此時此刻，能源危機正在戳破美國的金融泡沫。

2026年3月28日凌晨3點45分，老朱從睡夢中醒來，習慣性的摸出手機掃了一眼道瓊斯。

這貨正在拼命掙扎。

老朱盯著屏幕，看著它的數(shù)字在跳，一點點的逼近45000點的大關，收盤前最后幾分鐘，拼命往回拉，最后收在了45166，一度跌超了近900點。

雖然“道瓊斯暴跌，必有大事發(fā)生”，但鑒于前幾天已經(jīng)暴跌過，其原因是美以轟炸了伊朗的石油設施，如此，今天的這一跌便不再是炸個石油設施、炸個發(fā)電廠能有的威力了，鑒于美軍既沒有奪島也沒能成功炸毀伊朗的核設施，那么便只剩一個原因了——美國的資本市場正在遭遇“踩踏式擠兌”。

得出這樣的結(jié)論不是老朱的臆斷，而是這段時間一直在關注美國私募基金動態(tài)的結(jié)果。

早在3月24日，英國《金融時報》公布的一組數(shù)據(jù)便露出了這一苗頭，其追蹤的基金數(shù)據(jù)顯示，Ares Management 旗下一只面向富裕個人投資者銷售的招牌私募信貸基金已經(jīng)限制贖回。由于投資者大舉撤離這一資產(chǎn)類別，這只基金第一季度贖回申請比例升至11.6%。

劃重點：面向富裕個人投資者

富人在跑路。

要知道，這是一家管理著6230億美元的投資集團，不到半月時間便收到了130億美元的贖回申請，聯(lián)想到此前貝萊德同樣限制投資者贖回的舉動，不由讓人想到了那句話：“當你在屋里發(fā)現(xiàn)了一只蟑螂的時候，表明你的屋里已經(jīng)有許多只蟑螂了?！?/p>

黑石，摩根士丹利、貝萊德、阿波羅、阿瑞斯等資管巨頭掌握著約兩萬億美元的美國私人信貸，最大的貸款投資方向是美國的高科技產(chǎn)業(yè)，這兩年AI取代傳統(tǒng)的軟件服務，造成相關企業(yè)收入下滑，無法償還貸款，數(shù)據(jù)顯示，軟件類公司的貸款違約率2024年時是3%，去年已經(jīng)飆升至12%了，如此導致這些基金的凈值迅速縮水，像中國的投資者一樣，美國的投資者也是買漲不買跌的，一看基金凈值縮水得這么快，都想趕快贖回以減少損失，尤其是那些面對養(yǎng)老金、保險、富人等發(fā)行的投資基金，更容易在這些人靈敏的市場感知力面前原形畢露，遭受贖回。

可是，基金賬面上沒錢怎么辦？答案是，一邊限制贖回的比例，一邊拋售美債、美股、黃金這等流動性資產(chǎn)。

如果單純只是傳統(tǒng)的軟件公司混不下去了也就罷了，關鍵是，人工智能公司也混不下去了。

此前路透社報道稱，OpenAI承諾17.5%回報率以吸引私募股權(quán)機構(gòu)，花這么高的利息借錢，說明了什么？說明燒錢的游戲要結(jié)束了。這一點從OpenAI徹底關閉文生視頻應用Sora可見一斑。

原本這場騙局就已經(jīng)很難維持了，美伊以這一開打，此前一直流入托底的中東石油美元斷檔了，股市就是個大錢堆，沒錢往上堆了下跌是必然，越下跌越有人拋，人工智商的巨大泡沫開始破裂。想想2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時的場景，此刻的你是不是非常期待？畢竟人工智能的泡沫可比當年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫大多了。

中東打仗，世界流血——石油危機正在上升為金融危機。

誰都逃不掉。

昨天，日元兌美元的匯率跌破160的大關了：

大家可能對此沒概念，你也不必去研究日元兌美元匯率跌破160意味著什么，你只需要知道，此前日本財政大臣曾稱，若日元兌美元匯率跌破160日本政府不得不考慮加息、而日元加息會對美國的金融市場起到抽血作用就行了。

行文至此，就要說一嘴大家都比較關心的黃金問題了。

昨天，在《亂世買黃金？——歇會兒吧！》（點擊可讀）一文中，老朱提到，當初黃金漲，兩大因素推動的：一是我國要推動人民幣的國際化，需要大量黃金為人民幣背書，加之我國手里握著大量美元美債的，需要換成資產(chǎn)運回國；二是，全球各國看到了高高在上的美股泡沫與搖搖欲墜的美債，都不敢存太多的美元，對人民幣又不是很信任，尤其是抱了“雞蛋不能放在一個籃子里”的原則，不得已選擇了相對保值的黃金白銀，這是伊朗戰(zhàn)爭之前的邏輯。

伊朗戰(zhàn)爭打了一個月之后會出現(xiàn)什么情況呢？

上土耳其。

財聯(lián)社報道稱，土耳其央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，土耳其黃金儲備在3月13日當周減少了6噸，3月20日當周又減少了52.4噸，儲備正大幅下降。知情人士透露，部分黃金被直接出售，而大部分則通過掉期協(xié)議用于換取外匯或里拉流動性。過去十年，土耳其是全球最積極的黃金買家之一。

土雞為何要拋黃金？又為何土雞會是全球第一個拋黃金的國家？

這個問題回答起來有點復雜，從經(jīng)濟的角度講，土雞家基本沒油，2025年土耳其石油日產(chǎn)量達13.57萬桶（約合4790萬桶/年）?，而?年原油進口量為3.65億桶?，據(jù)此粗略計算，?石油對外依存度約為88%?，而此前一年，北青網(wǎng)報道的，土雞的石油對外依存度高達92%，不管這倆數(shù)據(jù)哪個更準確，一個不爭的事實是，土雞對石油的依賴比絕大多數(shù)國家都嚴重，如此，中東亂套油價一漲，土雞第一個遭殃，加之這幾年土雞為了保自家里拉的匯率，一直靠賣外匯買入里拉來維持里拉的穩(wěn)定，現(xiàn)在通脹一起，土雞就更得賣外匯穩(wěn)里拉了。外匯不足了怎么辦？只好賣黃金了，缺錢又不對美元不信任怎么辦？賣一部分抵押一部分。

除了上面兩大因素，土雞出售或抵押黃金還有一個上不了臺面的原因，那便是，這貨在增加軍備，準備看準時機下場，搶奪中東的話語權(quán)。

腹黑如埃蘇丹，不可能眼瞅著伊朗在中東一支獨大，他必須在伊朗把美國打的想退出中東之前出手，幫敘利亞清剿庫爾德武裝，奪回戈蘭高地，以便戰(zhàn)后不讓伊朗的勢力在敘利亞坐大坐強。

雖然其它國家沒有增加軍備的需要，但石油價格上漲，一些窮國不得不賣黃金以滿足流動性終是必然，這就是老朱以前講的，打仗時小國窮國會賣黃金買能源買糧食保命的底層邏輯。

誰會買黃金呢？

富人，以及“中式抄底者”。

從美國金融市場撤出來的富人的錢，會本著“雞蛋不能放在一個籃子里”的原則買入部分黃金，他們不像窮國那樣需要把黃金換成貨幣增加本國資本市場的流量性，他們沒這個責任，他們要的只是個穩(wěn)。

除了全球富人，另一部分會在這個時候買黃金的便是中印尤其是以中國大媽寶媽們?yōu)橹鞯摹包S金到底可以抄了的人們”。

關于黃金未來的走勢，一個最大的變量便是天朝。

以前天朝為了給人民幣國際化背書而買黃金，現(xiàn)在不用了，現(xiàn)在“中國”這倆字的實力就已經(jīng)為人民幣國際化背書了，未來咱國就算買黃金，其底層邏輯也不過是想把手中的美元花出去。此刻的老朱確信，咱國不會追高買黃金的。這一點是老朱猜的，猜的是不是正確，看下月國家公布的金融數(shù)據(jù)就知道了。

來自英國《金融時報》的消息稱：自三月初以來，僅有116艘船只通過霍爾木茲海峽，較上月下降97%，自美以開戰(zhàn)以來，沒有一艘前往美國或歐洲的船只通過霍爾木茲海峽，如此導致的結(jié)果便是，昨天法國已經(jīng)有200個加油站沒油可加了，澳大利亞 7 NEWS 說：澳大利亞燃料危機引發(fā)恐慌性搶購。一些加油站無油可加或是實行限額，人們拼命用油罐囤積燃料?，F(xiàn)在你明白前幾天國家為何突然允許農(nóng)村恢復土葬，并放開農(nóng)村燒土灶了吧？前者可以省柴油，后者可以省天然氣，很顯然，我國已經(jīng)做好了打持久戰(zhàn)的準備。

事實表明，咱的未雨綢繆是對的，昨天華爾街日報稱，五角大樓開始準備向中東增兵了：

昨天，巴基斯坦宣布，巴方將允許食品無需信用證或銀行擔保即可出口至伊朗，此前有消息稱，卡塔爾私下給了伊朗60億美元，以換取伊朗不再打擊它，雖然這條消息并未得到卡伊兩國官方的證實，但伊朗這兩天確實沒打卡塔爾。

統(tǒng)戰(zhàn)價值打出來了，好處就都來了。如此，就算特朗普像咱之前所說的那樣，派軍隊在波斯灣里奪個小島或在某處搶個灘登下陸，然后自行宣布贏了也沒啥卵用了，原因很簡單，當伊朗可以靠戰(zhàn)爭獲利，必會一直打下去，除非美國答應伊朗開出的條件，而打一場持久戰(zhàn)，最先垮掉的不一定是美軍，極有可能是美國的金融市場。

啤酒飲料礦泉水，花生瓜子火腿腸……