財聯(lián)社3月27日訊（編輯 瀟湘）隨著油價飆升帶動各產(chǎn)業(yè)鏈漲價，全球為保護經(jīng)濟免受數(shù)十年來最嚴重的能源沖擊而付出的代價正在不斷累積——而眼下，各國政府恰恰最無力承擔這些代價……

世界各地的政府目前正試圖緩解物價飛漲對普通民眾造成的沖擊：美國佐治亞州已暫停征收每加侖33美分的汽油稅，其他州也在考慮采取同樣措施；英國政府承諾將幫助部分消費者支付取暖燃料費用；匈牙利和日本等國則對加油站油價設定了上限。

然而，這些舉措雖能抑制通脹，卻也給本已捉襟見肘的各國財政帶來了更為沉重的壓力。波斯灣危機持續(xù)時間越長，各國政府就會越感到不得不采取更多措施。

在對中東能源依賴程度最高的亞洲地區(qū)，韓國和泰國已限制了燃料出口；德國財政部長提議對能源企業(yè)征收暴利稅；而新西蘭則向中低收入家庭每月發(fā)放約120美元的補助。

值得注意的是，世界在戰(zhàn)爭爆發(fā)時已背負著超過100萬億美元的公共債務，這限制了各國政府像應對疫情和2022年能源危機時那樣大舉“揮舞鈔票”的能力。此外，如今各國利率遠高于往昔，且市場預期央行將維持較高利率以對抗通脹，這使得借貸成本遠超戰(zhàn)爭爆發(fā)前。

“過去25年的政策就是，每當出現(xiàn)沖擊時，我們就發(fā)行更多債務，而不必擔心后果，”哈佛大學教授Kenneth Rogoff表示，“如今，這種權衡將更加嚴峻。這并不意味著不能這么做，但確實存在真正觸及財政極限的風險?！?/p>

各國入不敷出

美國本財政年度的預算赤字預計已達1.9萬億美元。經(jīng)濟學家警告，戰(zhàn)爭成本和中期選舉前潛在的刺激措施可能會進一步推高舉債規(guī)模。據(jù)媒體上周報道，五角大樓已申請額外2000億美元以支付戰(zhàn)爭費用。

高盛估計，在法國，曠日持久的沖突可能使該國債務與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比率在2028年前接近130%，而德國的這一比率可能接近80%。

債券市場對赤字愈發(fā)膨脹的政府支出已變得焦慮不安。由于投資者擔憂潛在的更高通脹和支出，美國國債收益率本月大幅攀升。在受能源危機重創(chuàng)的歐洲，英國、法國和德國的債券收益率也已躍升至十多年來的最高水平。

歐洲上次在2022年因俄羅斯入侵烏克蘭引發(fā)的危機中對能源價格進行干預，耗資約5000億美元，并加劇了后疫情時代的債務問題。歐洲央行行長拉加德已敦促各國政府，避免采取可能給財政帶來壓力并刺激需求的“一刀切”政策。

但也有人持不同意見——例如曾參與設計俄烏沖突期間德國價格上限方案的經(jīng)濟學家Isabella Weber。她正推動采取激進行動，以防止危機造成長期的經(jīng)濟損害。本周的數(shù)據(jù)顯示，能源價格的飆升已開始沖擊全球經(jīng)濟活動。

Weber表示，“即使戰(zhàn)爭明天停止，盡早干預也絕對重要。財政擔憂不應是目前的主要擔憂，防止通脹和（經(jīng)濟）產(chǎn)出損失應該是絕對的優(yōu)先級。”

債務負擔加劇

目前，一些國家已轉向直接的價格管控，即限制煉油廠、加油站或公用事業(yè)公司等能源企業(yè)的收費。但在許多情況下，這些舉措的成本最終依然會將由政府買單。

倫敦政治經(jīng)濟學院教授Ricardo Reis表示，“歷史上的無數(shù)次經(jīng)驗告訴我們，(設定價格上限)是一個壞主意。它會在政府預算中制造一個不斷擴大的黑洞。”

本月早些時候，韓國實施了三十年來的首次燃料限價，將批發(fā)汽油價格限制在每加侖約4.40美元。據(jù)高盛估計，這相當于降價約10%。韓國政府正在準備追加預算以補償煉油廠并資助其他支持措施，但預計將利用AI驅動的稅收盈余而非發(fā)行新債來支付這筆費用。

日本則將零售燃料價格限制在每加侖約4.05美元左右。摩根大通估計，如果油價維持在每桶100美元，此舉將耗費日本政府約160億美元；如果原油升至120美元，成本將升至400億美元。

價格管控的做法長期以來一直存在爭議，因為它們破壞了市場經(jīng)濟的基本原則——供需法則。美國前總統(tǒng)尼克松在1970年代實施價格上限的決定，為能源短缺和加油站的長龍埋下了伏筆。在阿拉伯國家實施石油出口禁令后，市場難以重新實現(xiàn)平衡。

一些在本月抑制燃料價格的國家已經(jīng)難以滿足需求。實施了限價的斯洛文尼亞宣布將限制每日燃料購買量，因為鄰國民眾開始驅車跨境加油。斯洛伐克和匈牙利已限制只有本國司機才能享受較低的油價，以防止所謂的“燃料旅游”。

經(jīng)濟學家警告，能源沖擊對資源較少的發(fā)展中國家打擊最為沉重。泰國本周取消了柴油價格上限，泰國政府一位部長表示，該上限此前使國家石油基金每天損失3000萬美元。埃及本月將部分燃料價格提高了近20%，而此前曾承諾今年保持價格穩(wěn)定。

芝加哥大學教授、印度央行前行長拉詹表示：“許多發(fā)展中國家會更早、更強烈地感受到這種影響。對于發(fā)展中國家來說，債務限制和臨界點可能會更低?！?/strong>