Bernstein剛給馬斯克的TeraFab算了一筆賬，結(jié)論讓華爾街分析師集體沉默。按馬斯克"年產(chǎn)10億顆AI芯片、年耗電1太瓦"的終極目標(biāo)，他需要建358座晶圓廠，砸進(jìn)去5萬億美元——這數(shù)字超過美國聯(lián)邦政府全年預(yù)算的70%。

馬斯克目前只往項(xiàng)目里扔了200億美元，這筆錢連一座7納米邏輯廠都建不完。Bernstein的測算像一盆冷水：要消化1太瓦功率的芯片產(chǎn)能，TeraFab每年得處理2240萬片Rubin Ultra GPU晶圓、271.6萬片Vera CPU晶圓，外加1582.4萬片HBM4E存儲(chǔ)晶圓。分析師承認(rèn)這是"粗略的 envelope 計(jì)算"，但量級(jí)錯(cuò)不了。

有趣的是，5萬億美元這個(gè)數(shù)，和Sam Altman幾年前失敗的晶圓廠網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃幾乎撞車。Altman當(dāng)時(shí)滿世界找錢沒成，馬斯克現(xiàn)在拿著200億就想跑完這段馬拉松。

Bernstein的模型也有爭議：他們把邏輯廠產(chǎn)能按每月5萬片算（實(shí)際通常2萬片），存儲(chǔ)廠又按5萬片算（實(shí)際10-20萬片），單廠造價(jià)按3500萬美元計(jì)。這些假設(shè)可能讓總數(shù)更夸張，但哪怕砍半，也是萬億美元級(jí)別的坑。

「這需要的不是投資，是整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的物理重構(gòu)?！挂晃恍酒袠I(yè)人士看完報(bào)告后說。馬斯克在X上轉(zhuǎn)發(fā)過TeraFab的宏偉藍(lán)圖，但對(duì)5萬億的測算沒正面回應(yīng)。眼下200億和5萬億之間的鴻溝，夠他再發(fā)幾百條推文。