中國上市公司網(wǎng)/文

3月31日，北京證券交易所上市委員會將召開審議會議，審核上海百英生物科技股份有限公司(以下簡稱“百英生物”或“公司”)首次公開發(fā)行股票事項。

作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，百英生物憑借其在抗體早期研發(fā)CRO領(lǐng)域的深厚積淀與高速成長性，正吸引著市場投資者的廣泛關(guān)注。而2025年亮眼業(yè)績及2026年一季度樂觀預期，為公司IPO提供了堅實的財務(wù)支撐。

稀缺賽道卡位精準，構(gòu)筑抗體早期研發(fā)核心壁壘

百英生物自2012年成立以來，始終專注于抗體藥物研發(fā)鏈條的最前端——抗體發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化環(huán)節(jié)。這一環(huán)節(jié)是新藥研發(fā)的“最先一公里”，直接決定了后續(xù)藥物開發(fā)的成敗與效率。公司憑借“高通量、高表達、快速交付”的差異化戰(zhàn)略，在細分領(lǐng)域建立起顯著的技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢。

在技術(shù)層面，公司構(gòu)建了高通量抗體和蛋白表達平臺、抗體發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化平臺、穩(wěn)定細胞株構(gòu)建平臺等多項核心技術(shù)體系。通過密碼子優(yōu)化、信號肽篩選、細胞馴化改造及工藝優(yōu)化，公司實現(xiàn)了從基因設(shè)計到抗體交付的全過程控制，抗體表達服務(wù)最快可一周交付，大幅縮短了客戶的研發(fā)周期。

在商業(yè)化能力層面，公司已累計服務(wù)境內(nèi)外超過2,600家醫(yī)藥企業(yè)，客戶網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球20多個國家和地區(qū)。阿斯利康、莫德納、艾伯維、拜耳、強生等跨國藥企，以及恒瑞醫(yī)藥、復宏漢霖、信達生物等國內(nèi)龍頭，均已成為公司的長期合作伙伴。這種高粘性的客戶結(jié)構(gòu)，不僅為公司貢獻了持續(xù)穩(wěn)定的收入來源，更形成了強大的品牌背書與市場口碑。

業(yè)績增長動能強勁，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化

從財務(wù)基本面來看，百英生物展現(xiàn)出強勁的增長韌性與盈利能力。2025年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.08億元，同比增長51.16%;歸屬于母公司股東的凈利潤達2.16億元，同比增幅高達74.41%，利潤增速顯著高于營收增速，反映出公司規(guī)模效應釋放、成本管控能力持續(xù)增強。

截至2025年末，公司資產(chǎn)總額為12.58億元，較上年末增長28.39%;負債總額為1.64億元，資產(chǎn)負債率僅為13.02%，處于行業(yè)極低水平。這一穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，意味著公司償債風險低、財務(wù)安全墊厚實，為后續(xù)產(chǎn)能擴張與技術(shù)研發(fā)提供了充足的資金保障。

值得關(guān)注的是，公司對2026年一季度經(jīng)營情況作出樂觀預測：預計實現(xiàn)營業(yè)收入2億元至2.10億元，同比增長84.06%至93.27%;歸母凈利潤預計為6,000萬元至6,600萬元，同比增長84.66%至103.13%。一季度的高增長預期，不僅延續(xù)了2025年的良好態(tài)勢，更預示著公司正駛?cè)霕I(yè)績釋放的快車道。

以“快”制勝，構(gòu)筑高效率服務(wù)壁壘

“快速交付”是百英生物最鮮明的競爭標簽。在抗體和蛋白表達領(lǐng)域，傳統(tǒng)實驗周期往往需要超過一個月，而公司的高通量抗體和蛋白表達平臺通過密碼子優(yōu)化、信號肽篩選、細胞馴化改造及工藝優(yōu)化，構(gòu)建了從基因設(shè)計到抗體交付的全過程控制體系，可實現(xiàn)最快一周交付表達樣品。

在抗體發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域，公司建設(shè)的單B細胞抗體篩選平臺，利用微流控技術(shù)將單次篩選通量提升至百萬級，將傳統(tǒng)雜交瘤技術(shù)數(shù)月的研發(fā)周期縮短至最快數(shù)周內(nèi)完成。此外，公司擁有背景清晰、全程可溯源的羊駝生物資源，結(jié)合噬菌體技術(shù)、單細胞篩選技術(shù)、NGS測序技術(shù)及超高通量表達技術(shù)，構(gòu)建了高效的納米抗體開發(fā)平臺。

在抗體優(yōu)化領(lǐng)域，傳統(tǒng)的基于建庫技術(shù)的親和力成熟方法實驗周期長達3到6個月，且存在突變覆蓋率低、應用范圍窄等問題。公司自主研發(fā)的FCMES-AM?親和力成熟技術(shù)平臺，采用單點飽和突變結(jié)合高通量哺乳動物細胞系統(tǒng)表達的方法，實現(xiàn)了抗體CDR區(qū)全部位點的無偏差全覆蓋，最快僅需6周即可交付。

全球化布局，品牌護城河持續(xù)加深

與此同時，公司積極拓展海外市場，于2021年在美國設(shè)立全資子公司，加快北美及歐洲市場的業(yè)務(wù)布局。報告期內(nèi)，公司境外主營業(yè)務(wù)收入占比由2022年的25.71%攀升至2025年上半年的62.99%，全球化戰(zhàn)略成效持續(xù)顯現(xiàn)。在資質(zhì)認證方面，公司已取得ECACC的CHO-K1細胞株全球范圍商業(yè)化再授權(quán)權(quán)利，其自主馴化的CHOK1BN細胞株亦已完成美國FDA的DMF備案(編號：37488)，符合國際多中心申報要求，為服務(wù)全球客戶、深度融入國際創(chuàng)新藥研發(fā)體系奠定了堅實基礎(chǔ)。

本次IPO，公司擬募集資金約4.91億元，主要用于“上海研發(fā)中心升級項目”及“江蘇生產(chǎn)基地建設(shè)項目”。隨著募投項目的落地，公司在技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴張方面的優(yōu)勢將進一步鞏固，有望在“十五五”生物經(jīng)濟浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑，為全球創(chuàng)新藥研發(fā)注入更強動能。