周一盤后，隨著恐慌盤集中殺出，無數(shù)投資者徹底失去信心，甚至對(duì)市場(chǎng)走向絕望。但大盤不僅穩(wěn)穩(wěn)守住了3800點(diǎn)關(guān)口，更在兩天內(nèi)強(qiáng)勢(shì)收復(fù)3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。時(shí)至今日，仍有不少投資者認(rèn)為，這波上漲只是短暫的超跌反彈，而非真正的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。那么，大盤接下來到底會(huì)怎么走？周四能否延續(xù)上升勢(shì)頭？我們今天就把核心邏輯說透。

剛剛，重磅消息傳來，釋放兩大核心信號(hào)

當(dāng)前影響市場(chǎng)短期走勢(shì)的最大外部變量，無疑是中東沖突，局勢(shì)的每一次變化都牽動(dòng)著全市場(chǎng)投資者的神經(jīng)。

新華網(wǎng)盤后發(fā)布消息，伊朗方面明確表示，將對(duì)滿足條件的非敵對(duì)船只放行，允許其正常通過霍爾木茲海峽；此前白宮方面也釋放訊息，或?qū)⑴c伊朗方面展開談判。這一系列消息的落地，極大緩解了市場(chǎng)對(duì)地緣沖突升級(jí)的恐慌情緒。

對(duì)我們而言，中國并非沖突直接參與方，事件本身不會(huì)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性、根基性的損害，至少未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，不存在動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)發(fā)展底層邏輯的影響。但要說完全沒有影響也不現(xiàn)實(shí)，畢竟我國大量能源原料需通過霍爾木茲海峽運(yùn)輸，因此海峽能否正常通航，才是我們真正需要關(guān)注的核心。

此前伊朗伊斯蘭衛(wèi)隊(duì)已明確表示不會(huì)完全關(guān)閉海峽，此次伊朗駐聯(lián)合國代表團(tuán)通過官方渠道發(fā)布的聲明，更是進(jìn)一步確認(rèn)了霍爾木茲海峽不存在“全面關(guān)閉”的可能。與此同時(shí)，另一則關(guān)鍵消息也印證了中東航運(yùn)的實(shí)質(zhì)性緩和：中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)宣布，即日起恢復(fù)中東國家相關(guān)新訂艙業(yè)務(wù)。

這些消息集中釋放，傳遞了兩個(gè)不容置疑的核心信號(hào)：

第一，霍爾木茲海峽的能源運(yùn)輸通道并未中斷，通航風(fēng)險(xiǎn)已實(shí)質(zhì)性緩解，近期已有泰國油輪順利完成通航；

第二，我國與中東的外貿(mào)航運(yùn)通道全面恢復(fù)，對(duì)穩(wěn)定外貿(mào)基本面、消除市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的擔(dān)憂，有著極為積極的作用。

油價(jià)走勢(shì)定調(diào)短期情緒，仍需警惕局勢(shì)反復(fù)

近期的地緣緩和消息，最直接的影響就是國際油價(jià)。布倫特原油指數(shù)連續(xù)三個(gè)交易日大幅回落，目前已重新跌破100美元關(guān)口，短期回調(diào)趨勢(shì)十分明確。從日線走勢(shì)來看，油價(jià)已跌破短期關(guān)鍵均線，且均線連續(xù)兩個(gè)交易日拐頭向下，在重新站上關(guān)鍵均線之前，短期弱勢(shì)格局很難改變。

但我們也要清醒看到，局勢(shì)仍存在不確定性：美方一邊釋放談判信號(hào)，一邊向中東調(diào)動(dòng)地面部隊(duì)，言行之間存在明顯矛盾。因此，現(xiàn)在絕不能斷定油價(jià)已徹底見頂回落，一旦美方啟動(dòng)地面軍事行動(dòng)，極有可能再次給石油市場(chǎng)帶來劇烈沖擊。

我的判斷是，后續(xù)油價(jià)大概率仍會(huì)有反復(fù)，當(dāng)前的下跌趨勢(shì)很難長(zhǎng)期持續(xù)，除非美伊雙方真正達(dá)成和解協(xié)議。但從雙方目前提出的條件來看，短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)全面和解，沖突大概率仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。當(dāng)然，也存在另一種可能：若白宮頂不住國內(nèi)與國際壓力，主動(dòng)找臺(tái)階宣布結(jié)束行動(dòng)、撤出力量，屆時(shí)油價(jià)才會(huì)正式進(jìn)入回落通道，這種可能性會(huì)隨著沖突拖延而持續(xù)上升。

周四將迎來關(guān)鍵變盤，中長(zhǎng)期趨勢(shì)早已定調(diào)

隨著油價(jià)回落、地緣緩和信號(hào)釋放，市場(chǎng)恐慌情緒已明顯平復(fù)。但這里必須糾正一個(gè)市場(chǎng)誤區(qū)：不少投資者將A股中長(zhǎng)期走勢(shì)與中東沖突深度綁定，認(rèn)為“沖突不結(jié)束，A股就會(huì)走熊”，這完全是本末倒置的判斷。

我之前就反復(fù)強(qiáng)調(diào)，A股的中長(zhǎng)期走向，從來不是由外部沖突決定的，而是取決于我們自身的政策基本面與資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略定位。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面沒有發(fā)生重大變化、政策面持續(xù)支撐資本市場(chǎng)的背景下，僅憑外部沖突就判定A股進(jìn)入熊市，太過主觀片面。

當(dāng)下，資本市場(chǎng)的穩(wěn)定向好發(fā)展，已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到當(dāng)前階段，無論是金融強(qiáng)國建設(shè)，還是十五五經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都離不開一個(gè)穩(wěn)定向好的資本市場(chǎng)——它直接關(guān)系到全市場(chǎng)的預(yù)期與信心，更關(guān)系到消費(fèi)復(fù)蘇的核心大局。這種背景下，所謂“大盤砸回3000點(diǎn)”完全是無稽之談，甚至3700點(diǎn)以下的深度下探，出現(xiàn)的概率都極低。主力資金的核心動(dòng)作是順應(yīng)政策調(diào)控市場(chǎng)節(jié)奏，而非逆轉(zhuǎn)長(zhǎng)期向好的大趨勢(shì)。

技術(shù)面上，今天大盤已成功站上5日線，短期趨勢(shì)出現(xiàn)明確的向好信號(hào)，同時(shí)成交量同步放大，是非常健康的反彈表現(xiàn)。目前日線級(jí)別指標(biāo)剛剛完成金叉，疊加此前的調(diào)整幅度已經(jīng)足夠充分，周四大盤大概率將延續(xù)上漲勢(shì)頭，推動(dòng)5日線正式拐頭向上，這波反彈也將從小時(shí)級(jí)別的超跌修復(fù)，升級(jí)為日線級(jí)別的反轉(zhuǎn)行情。

短期來看，大盤大概率會(huì)在60日線下方震蕩整固1個(gè)月左右，一旦成功站穩(wěn)60日線，就有望啟動(dòng)新一輪波段行情，慢牛行情仍將繼續(xù)。