電力板塊誕生一直超級(jí)“妖股”。

3月25日，華電遼能（600396.SH）延續(xù)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，當(dāng)日以漲停收盤，股價(jià)報(bào)8.34元/股，成交額7.67億元，總市值達(dá)122.82億元，正式達(dá)成“8天8板”的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，8個(gè)交易日累計(jì)漲幅超110%，成為近期A股市場(chǎng)綠色電力板塊的焦點(diǎn)標(biāo)的之一。

回溯股價(jià)走勢(shì)，華電遼能的本輪上漲始于3月18日，此后連續(xù)8個(gè)交易日強(qiáng)勢(shì)封板，期間換手率呈現(xiàn)高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，3月20日、23日、24日公司單日換手率分別為26.74%、11.43%、16.07%。

從資金結(jié)構(gòu)來看，本輪行情主要由中小投資者推動(dòng)，上交所數(shù)據(jù)顯示，3月16日至3月24日，華電遼能自然人買入、賣出金額分別為67.2億元、68.9億元，占比均超85%，其中中小投資者買賣金額占比均超55%。

就在股價(jià)持續(xù)走高的同時(shí)，華電遼能于3月24日晚間發(fā)布股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)公告，明確提示投資風(fēng)險(xiǎn)。公告指出，截至3月24日收盤，公司股票在10個(gè)交易日內(nèi)（3月11日至3月24日）累計(jì)上漲95.36%，收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到100%，股價(jià)短期上漲幅度較大，已嚴(yán)重偏離同期上證指數(shù)和所屬電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)指數(shù)，且顯著脫離公司基本面，存在短期大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)公司自查及向控股股東、實(shí)際控制人中國華電集團(tuán)有限公司核實(shí)，華電遼能目前生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)一切正常，主營火力發(fā)電業(yè)務(wù)，火電裝機(jī)占比達(dá)82.56%，日常經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化，市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)政策也未出現(xiàn)重大調(diào)整，生產(chǎn)成本和銷售情況未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

公司同時(shí)明確，不存在正在籌劃的重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、重大交易等可能影響股價(jià)的重大事項(xiàng)，未發(fā)現(xiàn)對(duì)公司股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生重大影響的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞，董事、高級(jí)管理人員及控股股東在股價(jià)異常波動(dòng)期間未買賣公司股票。

業(yè)績(jī)方面，根據(jù)公司此前披露的2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.25億元至0.35億元，同比下滑59.17%至70.84%；扣非后凈利潤為0.14億元至0.19億元，同比減少54.90%至67.79%。公司解釋，業(yè)績(jī)下滑主要因2024年12月發(fā)行類REITs，四家新能源標(biāo)的公司股比發(fā)生變化，導(dǎo)致大部分收益確認(rèn)為少數(shù)股東損益，若剔除該影響，公司2025年凈利潤同比將增加1.03億元至1.13億元。

估值層面，華電遼能當(dāng)前估值已顯著高于行業(yè)平均水平。數(shù)據(jù)顯示，公司所屬電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)最新滾動(dòng)市盈率為17.96倍、市凈率為1.58倍，而華電遼能最新滾動(dòng)市盈率達(dá)174.89倍、市凈率達(dá)8.26倍，均大幅高于行業(yè)均值，進(jìn)一步凸顯交易風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司第三大股東遼寧能源投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司已發(fā)布減持計(jì)劃，擬在2026年4月9日至7月8日期間，通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過1472.71萬股公司股份，占總股本的1%。

從行業(yè)背景來看，華電遼能的股價(jià)異動(dòng)與近期綠色電力板塊的活躍密切相關(guān)。2026年政府工作報(bào)告首次將“算電協(xié)同”納入新基建工程，國家數(shù)據(jù)局近期也明確表示，將大力推進(jìn)算電協(xié)同工程，確保樞紐節(jié)點(diǎn)新建算力設(shè)施綠電應(yīng)用占比達(dá)到80%以上。在政策推動(dòng)下，綠電板塊持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注，而華電遼能作為兼具綠電、央企等概念的標(biāo)的，受到資金追捧。不過需要注意的是，公司主營仍以火電為主，新能源業(yè)務(wù)雖為利潤增長點(diǎn)，但目前占比相對(duì)有限。

華福證券分析指出，國家電網(wǎng)正在鼓勵(lì)電力基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)建和提前配置，包括提前布局特高壓通道、預(yù)留變電站容量、規(guī)劃綠電配套建設(shè)方案等，確保可快速承接新增算力需求。在AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，“AI的盡頭是電力”成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，電力板塊因此獲得資金關(guān)注。

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