沸騰一幕。

周五（3月20日），科創(chuàng)板上市公司源杰科技股價(jià)成功突破1000元，創(chuàng)下該股歷史新高，收盤市值高達(dá)958億元。至此，A股市場(chǎng)迎來(lái)2026年首只新晉千元股。

說(shuō)起來(lái)，源杰科技身后是一位70后清華學(xué)霸張欣剛，他職業(yè)生涯起步于國(guó)外光通信大廠，后于2013年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，帶領(lǐng)源杰科技在2022年登陸科創(chuàng)板。自2025年起，源杰科技乘上AI算力東風(fēng)股價(jià)累計(jì)漲幅770%，令人驚嘆。

由此，坐落于西咸新區(qū)的源杰科技將給陜西帶來(lái)一家千億公司。而身后一眾陜西國(guó)資也在企業(yè)發(fā)展歷程中給予支持，締造了一筆兼具財(cái)務(wù)與產(chǎn)業(yè)雙重收益的回報(bào)。

科創(chuàng)板兄妹，聯(lián)手締造950億

故事還要從一位技術(shù)大牛說(shuō)起。

1970年出生的張欣剛，本科畢業(yè)于清華大學(xué)材料系，后來(lái)赴美深造，拿到南加州大學(xué)材料科學(xué)博士學(xué)位。畢業(yè)后，他在2001年進(jìn)入光通信公司Luminent，期間深入?yún)⑴c光芯片的研發(fā)，為日后創(chuàng)業(yè)埋下了伏筆。

輾轉(zhuǎn)到了2013年，張欣剛毅然選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)，希望能夠打破國(guó)外對(duì)于光芯片市場(chǎng)的壟斷。時(shí)值咸陽(yáng)市剛推出一批科創(chuàng)扶持政策，張欣剛便將創(chuàng)業(yè)的最終落腳點(diǎn)選在咸陽(yáng)，成立了源杰科技的前身“源杰有限”。

這里不得不提到一位關(guān)鍵人物小張欣剛?cè)龤q的妹妹張欣穎。招股書顯示，由于張欣剛為外籍自然人，在源杰有限設(shè)立時(shí)，對(duì)中國(guó)的公司注冊(cè)流程、投資環(huán)境及政策情況不熟悉，因此由張欣穎代張欣剛持有源杰有限股權(quán)，參與注冊(cè)了公司。

這一股權(quán)代持關(guān)系在2020年9月結(jié)束，張欣穎同時(shí)成為源杰科技股東，2025年三季報(bào)顯示其仍位列公司第五大股東，持有3.43%股份。而她自公司設(shè)立之時(shí)起，便就任于源杰科技，現(xiàn)任公司董事一職。

公司成立后，張欣剛帶隊(duì)在實(shí)驗(yàn)室埋頭研發(fā)，用一年時(shí)間推出了第一款產(chǎn)品2.5G 1310nm DFB激光器芯片。2018年，源杰科技完成1000萬(wàn)顆DFB芯片出貨，成為國(guó)內(nèi)首家規(guī)?；慨a(chǎn)光芯片的IDM企業(yè)。隨后，源杰科技迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，25G DFB激光器芯片通過(guò)客戶驗(yàn)證，成功切入5G賽道。

此后源杰科技完成了上市里程碑2022年12月正式登陸科創(chuàng)板，首日市值近70億元，成為陜西第12家科創(chuàng)板上市企業(yè)。同時(shí)也是西咸新區(qū)秦創(chuàng)原總窗口首個(gè)科創(chuàng)板上市企業(yè)。

至今，源杰科技已崛起為一家近千億市值龍頭，而張欣剛的身家同樣水漲船高。據(jù)今年3月發(fā)布的《2026胡潤(rùn)全球富豪榜》顯示，張欣剛以85億元人民幣身家位列第3475位。如若以最新市值計(jì)算，張欣剛、張欣穎兄妹二人合計(jì)持股市值高達(dá)150億元。

值得一提的是，源杰科技不久前公告稱，擬在境外發(fā)行H股，申請(qǐng)于港交所主板上市，搭建國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，增強(qiáng)境外融資能力。據(jù)悉，公司將在24個(gè)月內(nèi)選擇適當(dāng)窗口完成上市。

這也意味著，兄妹二人又將站上IPO敲鐘舞臺(tái)。

暴漲之路

陜西國(guó)資賺翻了

鮮有人知道的是，源杰科技曾經(jīng)歷一段低谷。

時(shí)間回到上市后的那兩年，由于電信市場(chǎng)疲軟、5G建設(shè)放緩及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)影響，導(dǎo)致源杰科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，甚至在2024年出現(xiàn)上市首虧。業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，源杰科技的股價(jià)也一直在百元上下徘徊，一度股價(jià)相較于歷史高點(diǎn)已跌去近七成。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2025年。

隨著AI算力需求井噴，光模塊賽道徹底被引爆，而光芯片作為光模塊的“心臟”，一夜之間站在了風(fēng)口之上。

憑借于此，源杰科技的業(yè)績(jī)一舉扭轉(zhuǎn)，2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.06億元，同比激增19348.65%。而據(jù)今年2月發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2025年度源杰科技營(yíng)業(yè)總收入6.01億元，同比增幅138.50%；歸母凈利潤(rùn)1.91億元，同比激增超32倍，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

我們看到，源杰科技股價(jià)自去年4月底開始持續(xù)走高，直至如今股價(jià)突破千元，成為僅次于茅臺(tái)的A股第二“貴”股。數(shù)據(jù)顯示，如以2025年3月20日收盤價(jià)計(jì)算，該股至此近一年累計(jì)漲幅近770%。

一時(shí)間，社交平臺(tái)上拍斷大腿的股民不在少數(shù)，“去年初就重倉(cāng)寒武紀(jì)和源杰科技，可惜源杰科技只堅(jiān)持拿到550元?！薄疤焯焐习嗦愤^(guò)，看起來(lái)很不起眼的一個(gè)廠子，竟然是整個(gè)A股最耀眼的明星。”

而源杰科技身后的投資人們，既有人遺憾離場(chǎng)，也有人收獲了時(shí)間的饋贈(zèng)。

據(jù)此前上市申請(qǐng)文件顯示，源杰科技成立之后至上市前，共完成了多達(dá)十次增資，以及十四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。最早一筆外部增資還要追溯到2013年5月，由瞪羚創(chuàng)投投資540萬(wàn)元。此后，源杰科技延續(xù)著一年至少一筆的增資節(jié)奏。

直到2018年出現(xiàn)一個(gè)關(guān)鍵身影寧波創(chuàng)澤云，背后持股99.8%的LP則是中際旭創(chuàng)。當(dāng)年11月，寧波創(chuàng)澤云對(duì)源杰科技直接增資1125萬(wàn)元，又以3000萬(wàn)元的價(jià)格受讓了瞪羚創(chuàng)投的部分持股。

2020年5月，由中科創(chuàng)星領(lǐng)投，工大科創(chuàng)、國(guó)投創(chuàng)業(yè)、廣發(fā)乾和、中信投資、漢京西成、上海灃澤、遠(yuǎn)景億城、超越摩爾共同完成了源杰科技的第九次增資。其中，中際旭創(chuàng)通過(guò)中科創(chuàng)星管理的陜西先導(dǎo)光電基金再度加碼。

這當(dāng)中也不能忽視陜西國(guó)資的身影。

如今坐落于陜西西咸新區(qū)的源杰科技，是第一批陜西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈光子產(chǎn)業(yè)鏈的“鏈主”企業(yè)，獲得了當(dāng)?shù)貒?guó)資源源不斷的“金融活水”。由西咸金控管理的西咸引導(dǎo)基金，正是通過(guò)投資子基金陜西先導(dǎo)光電基金領(lǐng)投，在當(dāng)時(shí)對(duì)外融資1.7億元幫助公司擴(kuò)充產(chǎn)能。

關(guān)于這筆投資，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊曾向投資界回憶：2018年，他通過(guò)朋友多方引薦，與張欣剛建立聯(lián)系，不過(guò)后者彼時(shí)對(duì)外部投資的態(tài)度較為保守。在很多投資人看來(lái)，張欣剛很神秘，經(jīng)常躲進(jìn)公司實(shí)驗(yàn)室搞研發(fā)，很少出來(lái)應(yīng)酬。

但米磊卻十分欣賞這樣極其專注的創(chuàng)始人。此后的一段時(shí)間里，他與團(tuán)隊(duì)輪番拜訪源杰科技，用了近兩年時(shí)間，終于等到后者的融資窗口期。

后來(lái)，華為也出手了。2020年9月，華為旗下的哈勃投資與國(guó)開基金、國(guó)開科創(chuàng)聯(lián)合投資了源杰科技。那段時(shí)間，近200家投資機(jī)構(gòu)遞交TS，場(chǎng)面十分火爆。

但在三季報(bào)披露的源杰科技前十大股東中，目前僅存兩只私募股權(quán)基金，即寧波創(chuàng)澤云和中科創(chuàng)星管理的陜西先導(dǎo)光電。其中，中際旭創(chuàng)通過(guò)這兩只基金，對(duì)源杰科技間接持股約3.82%，持股市值仍有36億元。而陜西先導(dǎo)光電在經(jīng)過(guò)一系列減持后，仍持有1.87%股份，意味著身后的一眾陜西國(guó)資賺翻了。

“不少機(jī)構(gòu)在股價(jià)200多元時(shí)就都退了，中科創(chuàng)星則是收獲了一筆homerun級(jí)別的回報(bào)?！痹型顿Y人對(duì)投資界透露。固然提前離場(chǎng)的機(jī)構(gòu)也能獲得不錯(cuò)的收益，但終究是與今天的超級(jí)回報(bào)失之交臂。這也再次證明了一個(gè)道理：投得好，不如退得好。

AI造富神話

如此火爆一幕，似曾相識(shí)。

別忘了，A股還有一組“三劍客”久居不下，便是光模塊三巨頭“易、中、天”新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信。自去年4月以來(lái)，這三家公司股價(jià)接連翻番，最新總市值近15000億元，令人咋舌。

盛況之下，AI造富神話頻頻誕生。此前，中際旭創(chuàng)實(shí)控人王偉修憑借近600億的持股市值，成功登頂山東煙臺(tái)首富；天孚通信創(chuàng)始人鄒支農(nóng)也在《2025年胡潤(rùn)百富榜》中位列宜春榜首；還有新易盛實(shí)控人高光榮，去年10月曾以328元/股的價(jià)格，通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓向機(jī)構(gòu)投資者出售1143.07萬(wàn)股，套現(xiàn)近40億元。

這一切都離不開席卷而來(lái)的AI浪潮。

眾所周知，英偉達(dá)靠GPU為AI訓(xùn)練提供算力賺得盆滿缽滿，但事實(shí)上決定AI算力天花板的，是海量數(shù)據(jù)的高速傳輸能力?！叭绻麛?shù)據(jù)傳輸跟不上，就像是在高速上堵了車，算力再?gòu)?qiáng)也白搭?！币晃恍袠I(yè)人士如此解釋，“由此，一顆英偉達(dá)的GPU，至少需要使用6-8個(gè)光模塊?！?/p>

隨著OpenClaw的快速普及，直接拉升了市場(chǎng)對(duì)AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容的預(yù)期，數(shù)據(jù)中心內(nèi)部及跨數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)傳輸需求激增，光模塊作為核心傳輸器件，尤其是CPO（共封裝光學(xué)）技術(shù)，能夠大幅提升傳輸效率、降低功耗，適配高端算力集群的需求。

于是，光產(chǎn)業(yè)再次按下了加速鍵。最新一幕是不久前的GTC 2026大會(huì)上，英偉達(dá)CEO黃仁勛在主題演講中，發(fā)布了下一代旗艦AI芯片F(xiàn)eynman，首次將光通信引入芯片間互聯(lián)，可降低AI數(shù)據(jù)中心通信能耗70%以上。

這一技術(shù)突破不僅標(biāo)志著，AI算力基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)入新一輪架構(gòu)升級(jí)周期，更意味著光通信產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配格局將迎來(lái)重塑。

與此同時(shí)，英偉達(dá)還與Lumentum和Coherent達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，分別向這兩家光學(xué)技術(shù)公司投資20億美元，包括數(shù)十億美元的采購(gòu)承諾及未來(lái)先進(jìn)激光組件的產(chǎn)能使用權(quán)。背后的邏輯不言而喻，這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)奪戰(zhàn)變得愈發(fā)白熱化。

正如一位投資人曾總結(jié)過(guò)，200多年科技革命的演進(jìn)規(guī)律就是“機(jī)電光算”。200年前是機(jī)械革命，蒸汽機(jī)和內(nèi)燃機(jī)是載體。100多年前是電氣化革命，電是能量的載體。60年前是信息化革命，電子作為信息的載體?！拔磥?lái)100年則是‘光+AI’的時(shí)代，就是人工智能的時(shí)代?！?/p>

言下之意，誰(shuí)能抓住光產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)就有可能掌握下一個(gè)時(shí)代的主動(dòng)權(quán)。時(shí)不我待，四面八方匯聚而來(lái)的中國(guó)創(chuàng)業(yè)軍團(tuán)，共同踏上了這條新征程。