本文來(lái)源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

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來(lái)源丨時(shí)代商業(yè)研究院

作者丨實(shí)習(xí)生陳嘉婕

編輯丨鄭琳

2026年3月16日，中國(guó)多光譜AI技術(shù)龍頭企業(yè)——深圳海清智元科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海清智元”）再次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，民銀資本與浦銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人，中灣國(guó)際擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

招股書顯示，海清智元專注于多光譜感知與AI算法的融合創(chuàng)新，構(gòu)建了覆蓋硬件模組、智能終端及大模型服務(wù)的全鏈路產(chǎn)品體系，在智慧城市、工業(yè)安全等泛安全領(lǐng)域占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其“光感圖算”技術(shù)架構(gòu)，該架構(gòu)整合了多光譜感算一體、輕量級(jí)端側(cè)AI計(jì)算及大模型平臺(tái)三大核心技術(shù)。該公司產(chǎn)品線包括：多光譜AI模組，作為嵌入式硬件可集成至第三方設(shè)備，2024年市場(chǎng)份額排名國(guó)內(nèi)第三；多光譜AI感知終端，提供實(shí)時(shí)環(huán)境感知能力；搭載自研“智元起源大模型”的AI服務(wù)，2024年以11.8%的市占率位居行業(yè)第一。憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，該公司于2022年入選國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，2025年進(jìn)一步獲評(píng)重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，截至最后實(shí)際可行日期，該公司擁有98項(xiàng)發(fā)明專利及46項(xiàng)軟件著作權(quán)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，海清智元2023—2025年的收入分別為1.17億元、5.23億元和6.69億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)138.9%。其中，高毛利的AI大模型服務(wù)收入占比從2024年的21.8%躍升至2025年的53.1%，推動(dòng)整體毛利率由18.8%提升至22.3%。盡管2023年虧損達(dá)1841.3萬(wàn)元，但該公司2024年迅速扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4041.2萬(wàn)元，2025年繼續(xù)維持2935.4萬(wàn)元的盈利水平。研發(fā)投入方面，該公司三年累計(jì)研發(fā)開支超8700萬(wàn)元，2025年研發(fā)費(fèi)用占比為7.6%。

海清智元的客戶主要包括系統(tǒng)集成商及終端企業(yè)用戶，前五大客戶收入占比穩(wěn)定在40%—60%區(qū)間，其中國(guó)有電信運(yùn)營(yíng)商和上市AI公司為核心客群，生產(chǎn)布局上，深圳基地側(cè)重研發(fā)與后期工序，浙江龍游基地則承擔(dān)SMT貼片等核心制造環(huán)節(jié)，2025年產(chǎn)能利用率達(dá)49.0%。

目前，海清智元面臨AI技術(shù)快速迭代導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下滑、下游客戶集中度較高、市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘等問(wèn)題。招股書透露，此次IPO募資將主要用于研發(fā)升級(jí)、產(chǎn)能擴(kuò)張及戰(zhàn)略性并購(gòu)，以鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

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