2026年3月，“中國(guó)酒業(yè)第一股”貴州茅臺(tái)正式跨界寵物賽道，這家市值超兩萬億、毛利率高達(dá)90%以上的白酒龍頭，此番跨界動(dòng)作迅速引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

圖源：公司官網(wǎng)

據(jù)官方披露，其旗下循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資有限公司正式啟動(dòng)優(yōu)質(zhì)醬酒糟黑水虻昆蟲轉(zhuǎn)化中試項(xiàng)目，該項(xiàng)目可日處理醬酒糟5噸，日產(chǎn)黑水虻鮮蟲0.9噸、蟲沙有機(jī)肥原料2噸，同步推進(jìn)高端昆蟲蛋白寵糧的技術(shù)論證、品牌搭建與營(yíng)銷布局，力爭(zhēng)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品正式入市。

在白酒行業(yè)存量博弈加劇、寵物經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)容、新型蛋白原料迎來政策風(fēng)口的三重背景下，茅臺(tái)的此次布局，不僅關(guān)乎自身多元化業(yè)務(wù)的拓展，更有望重塑國(guó)內(nèi)千億寵物食品賽道的既有格局。

PART 01

從“包袱”到“資產(chǎn)”

茅臺(tái)跨界寵物賽道的內(nèi)生邏輯

茅臺(tái)入局黑水虻養(yǎng)殖、延伸寵物食品原料領(lǐng)域的底層邏輯，絕非簡(jiǎn)單跨界尋求盈利增量，而是一場(chǎng)由內(nèi)而外倒逼而生的后勤配套升級(jí)與資源化利用體系的革新。

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據(jù)貴州茅臺(tái)2024年報(bào)告數(shù)據(jù)，當(dāng)年僅茅臺(tái)酒生產(chǎn)便產(chǎn)生接近30萬噸酒糟，疊加系列酒產(chǎn)能，全年酒糟總產(chǎn)量超40萬噸。

這數(shù)十萬噸的釀酒副產(chǎn)物，在過去數(shù)十年里，一直是茅臺(tái)甩不掉的“雙重包袱”。

醬酒糟酸度高、易腐敗，極易造成水體、土壤污染，環(huán)保合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)極高，過去主要以低價(jià)外銷、合規(guī)清運(yùn)處理為主，不僅要承擔(dān)巨額的運(yùn)輸、處理成本，還要持續(xù)投入環(huán)保管控費(fèi)用，是一筆常年固定的成本支出。

同時(shí)茅臺(tái)酒糟因殘留獨(dú)特的醬香風(fēng)味物質(zhì)和未完全利用的淀粉，大量外流的酒糟被用于二次取酒，勾兌成假茅臺(tái)流入市場(chǎng)，成為茅臺(tái)打假戰(zhàn)線中最難根治的源頭問題，這一隱患直接牽動(dòng)茅臺(tái)的品牌根基。

而此次茅臺(tái)與環(huán)保合作方常州維爾利農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司達(dá)成合作，引入黑水虻生物轉(zhuǎn)化技術(shù)，徹底將過去的“產(chǎn)業(yè)包袱”轉(zhuǎn)化為“核心資產(chǎn)”。

該技術(shù)以酒糟喂養(yǎng)黑水虻，排出的蟲沙加工為有機(jī)肥，蟲體本身則可制備成優(yōu)質(zhì)高蛋白原料。

這套轉(zhuǎn)化體系，成功構(gòu)建了“資源—產(chǎn)品—再生資源”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，不僅以極低的成本破解了茅臺(tái)長(zhǎng)期存在的環(huán)保痛點(diǎn)，更從根源上阻斷了酒糟外流引發(fā)的假酒原料隱患。

更值得關(guān)注的是，ESG評(píng)分是國(guó)際資本市場(chǎng)決定藍(lán)籌估值的核心指標(biāo)。茅臺(tái)雖是國(guó)內(nèi)消費(fèi)龍頭，但在國(guó)際ESG評(píng)級(jí)中，傳統(tǒng)制造行業(yè)往往因高耗能、副產(chǎn)物處置壓力大等問題處于評(píng)級(jí)劣勢(shì)。

而此次項(xiàng)目將大幅優(yōu)化茅臺(tái)廢棄物資源化利用率核心指標(biāo)，不僅能助力其在全球資本市場(chǎng)獲得更高的估值認(rèn)可，更能為企業(yè)打造出一張極具傳播力的“綠色名片”。

PART 02

跨界寵糧賽道

茅臺(tái)入局的不可復(fù)制性

盡管沱牌舍得等酒企早已通過黑水虻技術(shù)實(shí)現(xiàn)寵食相關(guān)賽道的規(guī)?；季?，但茅臺(tái)此次動(dòng)作背后不可復(fù)制的核心壁壘，依然成為行業(yè)與資本市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。

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首先，國(guó)內(nèi)寵糧行業(yè)發(fā)展二十余年，核心痛點(diǎn)始終是消費(fèi)者信任危機(jī)。歐睿數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)高端寵糧市場(chǎng)70%以上份額被瑪氏、雀巢等外資品牌把持，根源正是過往頻發(fā)的食品安全事件，固化了消費(fèi)者“外資品牌更安全”的認(rèn)知。

而茅臺(tái)作為中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的頂流品牌，擁有國(guó)民級(jí)的品牌認(rèn)知度與極致的品牌信任度，“茅臺(tái)出品”這四個(gè)字，本身就是品質(zhì)與安全的最強(qiáng)背書。

這種品牌溢價(jià)與信任度，是其他任何跨界企業(yè)、甚至國(guó)內(nèi)頭部寵糧品牌都無法比擬的，也是茅臺(tái)切入高端寵糧賽道最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。

其次，茅臺(tái)不僅手握獨(dú)家、穩(wěn)定且規(guī)?；木圃阍?，更依托數(shù)十年釀酒產(chǎn)業(yè)沉淀的微生物工程核心能力，為本次跨界業(yè)務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。

同時(shí)，茅臺(tái)具備極為充沛的現(xiàn)金流，2024年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額高達(dá)924.64億元，無論是上游的規(guī)?；B(yǎng)殖基地建設(shè)、中游的蛋白深加工產(chǎn)線投建，還是下游的產(chǎn)品研發(fā)、品牌營(yíng)銷、渠道搭建，茅臺(tái)都有充足的資本實(shí)力持續(xù)投入。

另外，與其他企業(yè)跨界寵糧單純的商業(yè)逐利不同，茅臺(tái)的昆蟲蛋白項(xiàng)目，契合了國(guó)家雙碳戰(zhàn)略、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、糧食安全保障三大政策導(dǎo)向。

昆蟲蛋白可有效替代進(jìn)口大豆、魚粉，緩解我國(guó)飼用蛋白對(duì)外依存度偏高的問題，精準(zhǔn)契合國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略；而酒糟資源化利用的模式，也完全貼合雙碳戰(zhàn)略與循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求。

這種“環(huán)保+產(chǎn)業(yè)+民生”的多重價(jià)值，不僅能為茅臺(tái)爭(zhēng)取更多政策支持，也為項(xiàng)目的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展筑牢了根基。

PART 03

從定價(jià)權(quán)到認(rèn)知戰(zhàn)

茅臺(tái)能否重塑寵糧行業(yè)格局

據(jù)YHResearch數(shù)據(jù)，2024年全球昆蟲類寵物食品市場(chǎng)規(guī)模約為659億元，預(yù)計(jì)2031年將達(dá)到1165.9億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)8.5%，是一條增長(zhǎng)確定性極強(qiáng)的朝陽(yáng)賽道。

茅臺(tái)的入局，讓本就火熱的賽道再添重磅變量，更有望加快重塑昆蟲蛋白寵物食品領(lǐng)域的行業(yè)格局。

一方面，其將加速小眾賽道的“大眾化”普及。長(zhǎng)期以來，昆蟲蛋白寵糧因消費(fèi)者認(rèn)知不足、原料接受度偏低，始終局限于小眾高端圈層，大眾市場(chǎng)滲透率極低。

而茅臺(tái)作為國(guó)民級(jí)消費(fèi)品牌，自帶極強(qiáng)的品牌公信力與話題傳播度，能快速打破圈層壁壘，消解大眾對(duì)昆蟲蛋白原料的顧慮，降低行業(yè)市場(chǎng)教育成本，推動(dòng)這類新型寵糧從小眾嘗鮮品類，走向更廣泛的主流消費(fèi)市場(chǎng)，帶動(dòng)整體賽道滲透率快速提升。

另一方面，茅臺(tái)將改寫整條賽道的定價(jià)邏輯。當(dāng)前行業(yè)內(nèi)昆蟲蛋白原料成本偏高，終端產(chǎn)品定價(jià)普遍溢價(jià)嚴(yán)重，行業(yè)陷入“高價(jià)走量難、低價(jià)無利潤(rùn)”的困境。

茅臺(tái)依托自身海量酒糟原料、充沛現(xiàn)金流與規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢(shì)，能從源頭壓低昆蟲蛋白原料成本，打破中小廠商主導(dǎo)的高定價(jià)格局。

同時(shí)憑借品牌力錨定品質(zhì)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，剔除虛高溢價(jià)，推動(dòng)賽道從“小眾高溢價(jià)”轉(zhuǎn)向“規(guī)?；詢r(jià)比”定價(jià)模式，重構(gòu)行業(yè)成本與定價(jià)體系，讓行業(yè)擺脫無序價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，走向良性發(fā)展。

茅臺(tái)的這一產(chǎn)業(yè)延伸布局，看似跨界，實(shí)則守界。這或許正是傳統(tǒng)巨頭轉(zhuǎn)型升級(jí)的最佳范本：不盲目追逐熱潮，而是讓現(xiàn)有的資源，成為下一個(gè)時(shí)代的風(fēng)口。

未來，茅臺(tái)能否真正在寵物賽道站穩(wěn)腳跟，改寫行業(yè)格局，最終還是要回歸產(chǎn)品本身。只有用專業(yè)的配方、過硬的品質(zhì)、完善的服務(wù)，真正滿足養(yǎng)寵人群的核心需求，茅臺(tái)的跨界故事，才能從一時(shí)的熱點(diǎn)，變成長(zhǎng)期的價(jià)值。