眾泰再次宣布復(fù)產(chǎn)，匯集多方神秘力量。

近日，一則消息在汽車行業(yè)傳開，眾泰汽車全資子公司浙江深康汽車車身模具有限公司舉行復(fù)工復(fù)產(chǎn)暨啟動(dòng)儀式，正式恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

需要指出的是，這已是眾泰第二次宣布復(fù)產(chǎn)。早在2022年10月，眾泰曾在永康基地下線首批復(fù)產(chǎn)車型T300，后在2024年因業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致整車產(chǎn)量為零而停產(chǎn)。在經(jīng)歷了連續(xù)7年虧損、資產(chǎn)負(fù)債率逼近100%的至暗時(shí)刻后，很多人對(duì)齊復(fù)產(chǎn)已不抱希望。

然而，有人正為眾泰的復(fù)產(chǎn)真金白銀的買單——就在兩個(gè)月前，一筆4億元的流動(dòng)資金貸款已悄然到賬，首批3.43億元從浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行打入公司賬戶。

緊隨其后，一張涵蓋49個(gè)核心研發(fā)崗位的招聘海報(bào)在網(wǎng)絡(luò)流傳，涉及新能源“三電”、智能駕駛及整車開發(fā)等領(lǐng)域。

在明眼人都知道眾泰起死回生難度不亞于“再造一個(gè)眾泰”的當(dāng)下，這4億元究竟是眾泰起死回生的啟動(dòng)資金，還是另有隱情？又是誰在背后下這盤棋？

我們先來看這筆錢的來源。

向眾泰伸出援手的并非四大國(guó)有銀行，也不是專注于科技投資的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，而是浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行——永康是眾泰汽車的總部所在地，更是著名的“五金之都”，汽車整車及零部件制造是當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)支柱。

在商業(yè)銀行普遍對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)邊緣車企收緊信貸的背景下，這筆年利率僅2.8%的貸款，低于眾泰歷史債務(wù)3.65%的利率水平，帶有極其濃厚的“地方色彩”，像是一次來自“大本營(yíng)”的防御性托底。

對(duì)于地方政府而言，眾泰的生死存亡不僅僅是一家企業(yè)的興衰。這家公司背后，牽動(dòng)著龐大的供應(yīng)鏈債權(quán)、土地資產(chǎn)以及大量員工的就業(yè)穩(wěn)定。如在公告中明確寫道，這筆資金將用于“歸還指定銀行債權(quán)人貸款及復(fù)工復(fù)產(chǎn)”。

翻譯過來就是，這筆錢的首要任務(wù)，是用來償還已經(jīng)達(dá)成和解的歷史逾期債務(wù)——比如2025年12月眾泰剛與中國(guó)銀行、建設(shè)銀行永康支行達(dá)成和解的4.05億元欠款。

通過借新還舊、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，眾泰得以暫時(shí)緩解燃眉之急，避免因債務(wù)違約而觸發(fā)更嚴(yán)重的法律后果。

對(duì)于地方上來說，穩(wěn)住眾泰不爆雷，比這4億資金重要的多。

關(guān)于眾泰的接盤方，外界普遍將目光投向跨界造車的新玩家。但在汽車有文化看來，一個(gè)更有意思的可能性是，需要眾泰資質(zhì)的可能不只是一些新玩家，一些老玩家同樣虎視眈眈。

這個(gè)判斷的邏輯在于：一方面，中國(guó)汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，任何一家車企都不希望再憑空多出一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——無論是新勢(shì)力還是復(fù)活的老品牌；但另一方面，A股這個(gè)融資渠道，對(duì)于老玩家們來說太重要了。

奇瑞就是最典型的例子。2025年10月，奇瑞汽車在香港聯(lián)交所主板上市，完成了其多年來的上市夙愿，但港股市場(chǎng)的流動(dòng)性和估值水平，與A股相比仍有差距。如果奇瑞能夠通過某種方式“曲線回歸”A股，那將是一個(gè)巨大的資本運(yùn)作勝利。

而眾泰恰恰提供了一個(gè)現(xiàn)成的A股上市平臺(tái)。雖然它已經(jīng)被ST戴帽，但殼資源的價(jià)值依然存在。通過注入資產(chǎn)、重整債務(wù)，將這個(gè)空殼重新盤活，是資本市場(chǎng)屢試不爽的操作手法。

盡管眾泰官方曾在2026年1月明確辟謠，稱“截至目前，公司與奇瑞及步步高沒有合作”。但蹊蹺的是，辟謠的同時(shí)，奇瑞系的人馬卻在眾泰董事會(huì)里扎下了根。

如果把眾泰的董事會(huì)名單攤開來看，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)耐人尋味的格局：奇瑞系、步步高系、小米系——三股勢(shì)力正在這個(gè)“空殼”里同臺(tái)共舞。

其中，奇瑞系是目前眾泰董事會(huì)中最強(qiáng)大的一股勢(shì)力。

現(xiàn)任眾泰汽車董事長(zhǎng)兼總裁的是奇瑞系老將韓必文。據(jù)悉，他在奇瑞體系內(nèi)工作長(zhǎng)達(dá)23年，歷任奇瑞汽車制造中心副總經(jīng)理、奇瑞捷豹路虎制造執(zhí)行副總裁、觀致汽車制造和質(zhì)量副總裁、奇瑞汽車制造事業(yè)部總經(jīng)理。2024年短暫離開奇瑞后，2025年11月正式加入眾泰，兩個(gè)月后即出任董事長(zhǎng)。

另外，現(xiàn)任眾泰汽車職工代表董事的吳東林，則曾任職奇瑞商用車國(guó)際事業(yè)部大區(qū)總監(jiān)。兩位奇瑞系老將占據(jù)董事會(huì)核心位置，這很難用“巧合”來解釋。對(duì)此，一位知情人士曾透露，目前眾泰的高管團(tuán)隊(duì)中，一半以上成員來自奇瑞。這意味著，奇瑞系對(duì)眾泰的實(shí)際控制力，可能遠(yuǎn)超外界的想象。

除了奇瑞外，步步高系則是另一股不容忽視的力量。董事會(huì)名單顯示，利源股份董事長(zhǎng)許明哲與步步高系關(guān)聯(lián)密切；光一科技獨(dú)立董事麻艷鴻，同樣有步步高背景；而嚴(yán)敏霞則是原步步高旗下員工。

步步高系的入局，讓人聯(lián)想到手機(jī)廠商跨界造車的熱潮。步步高旗下的OPPO、vivo在手機(jī)領(lǐng)域積累了龐大的線下渠道——全國(guó)三萬多家門店，如果能夠復(fù)制到汽車銷售上，將是一個(gè)巨大的渠道優(yōu)勢(shì)。此外，如今小米、魅族以及華為等手機(jī)廠商都與汽車行業(yè)有一定關(guān)聯(lián)，步步高此舉也在情理之中。

最后，小米系則是最引人注目，也最撲朔迷離的變量。據(jù)了解，小米汽車“21號(hào)員工”鐘雨菲2026年2月被提名為眾泰汽車非獨(dú)立董事候選人，其履歷堪稱“雷軍嫡系”，早在金山時(shí)期就跟隨雷軍，2010年5月至2017年2月在小米科技擔(dān)任總監(jiān)；2021年至今擔(dān)任北京魔芋科技有限公司執(zhí)行董事。

魔芋科技曾被外界定義為小米生態(tài)鏈企業(yè)，雖然小米方面曾公開澄清與其無直接關(guān)聯(lián)，但鐘雨菲的身份標(biāo)簽，以及近期李立忠、林隆華這兩位具有奇瑞/步步高背景的董事已相繼離職的事件，讓市場(chǎng)忍不住浮想聯(lián)翩。

有文說

把這三層推手拼在一起，眾泰復(fù)產(chǎn)的真相逐漸清晰，其生死已經(jīng)跟造車本身沒有太大關(guān)系了，這是一場(chǎng)關(guān)于“殼資源”的資本棋局，各方勢(shì)力都在暗中布局，而那個(gè)最終坐在對(duì)面的人，可能還沒亮出底牌。（撰文丨百里傒）