凈利潤(rùn)腰斬、裁員5萬(wàn)人的德國(guó)大眾，已經(jīng)讓汽車(chē)圈為之震驚了。誰(shuí)能想到，日本巨頭本田居然暴雷得更厲害。本田2025財(cái)年，巨虧最高約6900億日元。

這不僅是一個(gè)冰冷的數(shù)字，更是這家上市70年以來(lái)?yè)碛休x煌歷史的日系巨頭，首次在財(cái)報(bào)上跌入年度虧損的深淵。其源頭，在于中美兩大市場(chǎng)的夾擊。

1.巨虧6900億元，70年金身告破

翻開(kāi)日本汽車(chē)巨頭本田的財(cái)務(wù)履歷，宛如一個(gè)汽車(chē)行業(yè)的“不倒翁”傳奇。

自1957年上市以來(lái)，這家日本車(chē)企歷經(jīng)數(shù)次全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴，但從未陷入虧損的境地。

上世紀(jì)（參數(shù)丨圖片）70年代石油危機(jī)時(shí)它靠節(jié)油發(fā)動(dòng)機(jī)逆勢(shì)上揚(yáng)，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂時(shí)它靠海外市場(chǎng)穩(wěn)住陣腳，2008年金融海嘯席卷全球時(shí)它依然屹立不倒。

即便日本長(zhǎng)達(dá)二三十年的衰退中，本田也能保持盈利。然而，這一次幸運(yùn)女神沒(méi)有再次眷顧。

日前，本田發(fā)布公告稱(chēng)，2025財(cái)年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2700億至5700億日元，約合人民幣117億至247億元。

同時(shí)，本田凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)凈虧損4200億至6900億日元，約合人民幣182億至299億元。

本田那根自1957年上市以來(lái)從未斷過(guò)的盈利“金線(xiàn)”，在這一次被無(wú)情扯斷。70年來(lái)首虧，本田金身告破。

消息一出，資本市場(chǎng)率先作出了最直接反應(yīng)，其美股股價(jià)應(yīng)聲跳水，盤(pán)中暴跌超8%，最終以下跌5.27%收盤(pán)。

2.北美“急剎車(chē)”，豪賭變成噩夢(mèng)

本田暴雷最根本的原因，是其在中美兩大汽車(chē)市場(chǎng)，均遭遇前所未有的危機(jī)。

作為全球第二大汽車(chē)市場(chǎng)，北美一直都是本田的“主糧倉(cāng)”，貢獻(xiàn)著其超過(guò)半數(shù)的營(yíng)收。

曾幾何時(shí)，本田雄心勃勃地要在這里掀起電動(dòng)化革命，甚至不惜押下重注研發(fā)電動(dòng)車(chē)。為此，它在北美市場(chǎng)傾注了巨量的資金，以及大量的人力物力。

然而，市場(chǎng)的耳光來(lái)得又快又狠，隨著美國(guó)政策轉(zhuǎn)向與電動(dòng)車(chē)需求驟然失溫，本田的電動(dòng)化美夢(mèng)瞬間凍成了冰雕。

面對(duì)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)白熱化以及自身技術(shù)迭代不及預(yù)期的多重壓力，本田不得不做出了一個(gè)痛苦而昂貴的決定：

大幅收縮甚至取消部分在美電動(dòng)車(chē)研發(fā)與生產(chǎn)計(jì)劃。例如，0系列SUV、0系列轎車(chē)及謳歌RSX等車(chē)的研發(fā)，均已經(jīng)叫停。

這意味著，前期投入的巨額資金打了水漂，技術(shù)研發(fā)成了沉沒(méi)成本。

據(jù)悉，預(yù)計(jì)因此產(chǎn)生的總費(fèi)用和損失就高達(dá)1.2萬(wàn)億日元，約合人民幣520億元。

3.中國(guó)“滑鐵盧”，銷(xiāo)量下滑五年

如果說(shuō)本田在北美市場(chǎng)的失利是“戰(zhàn)略誤判”，那么其在中國(guó)市場(chǎng)的潰敗則是“系統(tǒng)性潰退”。

本田在華銷(xiāo)量自2020年登上162萬(wàn)輛的頂峰后，便開(kāi)啟了令人揪心的“五連跌”。

2024年銷(xiāo)量已降至85萬(wàn)輛，2025年又少賣(mài)了超過(guò)20萬(wàn)輛，只剩下64.5萬(wàn)輛，同比銳減了24.28%。

與巔峰時(shí)期相比，本田在華年銷(xiāo)量減少了百萬(wàn)輛之多。這不是單純的銷(xiāo)量問(wèn)題，而是系統(tǒng)性的競(jìng)爭(zhēng)力喪失。

中國(guó)車(chē)市的主流航道，已徹底轉(zhuǎn)向新能源的星辰大海。

以比亞迪、吉利、華為鴻蒙智行、理想等為代表的中國(guó)本土品牌，通過(guò)電池、電機(jī)、電控等核心三電技術(shù)，以及智能化方面大幅領(lǐng)先，用新能源汽車(chē)對(duì)本田等傳統(tǒng)燃油車(chē)構(gòu)成了降維打擊。

本田曾經(jīng)引以為傲的燃油車(chē)技術(shù)壁壘，在電氣化、智能化成主流的中國(guó)車(chē)市環(huán)境中，顯得蒼白無(wú)力。

而在新能源車(chē)賽道上，本田不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，甚至難以望中國(guó)本土品牌項(xiàng)背。

6900億日元的巨額虧損，揭開(kāi)了全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)百年變局的殘酷一角。

本田的“首虧”，既是其自身在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型路上一次代價(jià)高昂的踉蹌，更是所有傳統(tǒng)巨頭在時(shí)代浪潮沖擊下集體陣痛的縮影。

70年的輝煌可以一夜歸零，百年的基業(yè)也可能一朝傾覆。

前有北美電動(dòng)豪賭受挫，后有中國(guó)主場(chǎng)根基動(dòng)搖，雙線(xiàn)夾擊之下，這家日系標(biāo)桿正站在重建競(jìng)爭(zhēng)力的十字路口。

如果不能重建競(jìng)爭(zhēng)力，那么這次暴雷巨虧，恐將不是終點(diǎn)，而是漫長(zhǎng)黑夜的序幕。