月度藥費(fèi)或至200元以下，考驗(yàn)藥企綜合實(shí)力

文 |凌馨

編 | 王小

圖/視覺中國

用于減重降糖的司美格魯肽化合物專利2026年3月在中國到期了。至少十家中國藥企，已經(jīng)遞交了仿制藥的上市申請。

這款藥物是目前全球銷售額排名第二的藥物，2025年銷售額361億美元（約合2482億元）。包括華東醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥在內(nèi)的一批中國藥業(yè)巨頭，都對這個市場虎視眈眈。

一旦有多款仿制藥出現(xiàn)，最終拼的就是價(jià)格。誰的生產(chǎn)成本低、誰的渠道效率高，誰最打得起價(jià)格戰(zhàn)，誰就可能切走其中最大一塊蛋糕。

在仿制藥還沒出來時，原研藥已經(jīng)降價(jià)了。

2026年3月，在京東、淘寶等電商平臺，諾和諾德的司美格魯肽注射液的價(jià)格，最低劑量降到200元/月出頭，最高劑量也不超過1000元/月。

即便在公立醫(yī)院，有醫(yī)生透露，低劑量的價(jià)格也已降到200多元/月。這比降糖版司美格魯肽四年前首次納入醫(yī)保時，價(jià)格降了一半多。

十家中國藥企和原研藥企，在2026年必將龍爭虎斗。

No.1

誰具備價(jià)格戰(zhàn)的潛力

在一眾爭奪仿制司美格魯肽市場的中國藥企中，誰的生產(chǎn)和銷售成本最低，誰就有底氣打得起這場價(jià)格戰(zhàn)。

一般而言，仿制藥上市后的定價(jià)，會是原研藥的10%—60%。這意味著，曾經(jīng)最高劑量單價(jià)以千元計(jì)的司美格魯肽，在2026年，有望成為“百元藥”。

一位醫(yī)藥公司管理層曾對《財(cái)經(jīng)》分析，在仿制司美格魯肽領(lǐng)域的競爭，就是圍繞生產(chǎn)能力的競爭，包括生產(chǎn)效率和規(guī)模效應(yīng)。

十家仿制藥企中，華東醫(yī)藥是中國最早擁有利拉魯肽的企業(yè)，這是一款短效GLP-1藥物，與司美格魯肽同樣擁有減重降糖的效果。區(qū)別在于，利拉魯肽需要每天注射，司美格魯肽則是每周用一次藥。

華東醫(yī)藥的利拉魯肽于2023年獲批上市，成為中國首款獲批用于減重的GLP-1藥物。

華東醫(yī)藥已經(jīng)提前布局生產(chǎn)能力。2025年，公司在投資者交流平臺透露，其司美格魯肽原料藥為自主生產(chǎn)，在公司位于杭州錢塘新區(qū)的江東項(xiàng)目二期的生產(chǎn)基地。

按華東醫(yī)藥的公告，投資2.02億元擴(kuò)建了“多肽類原料藥綜合車間”。該項(xiàng)目建成后，可形成年產(chǎn)250千克司美格魯肽原料藥、120千克利拉魯肽注射液原料藥。

另兩家老牌藥企麗珠醫(yī)藥與石藥集團(tuán)也已準(zhǔn)備就緒。

為搶占仿制司美格魯肽市場，麗珠醫(yī)藥新建了原液與制劑生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能高達(dá)4000萬支，規(guī)模位居國內(nèi)同類產(chǎn)品前列。麗珠醫(yī)藥人士對《財(cái)經(jīng)》稱，其司美格魯肽在高分子蛋白雜質(zhì)和有關(guān)物質(zhì)方面表現(xiàn)優(yōu)異，純度水平更高。

“一般來說，雜質(zhì)少意味著污染少、質(zhì)控水平高、廢品率低，是有助于降低生產(chǎn)成本的�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴《財(cái)經(jīng)》。

石藥集團(tuán)也稱，其開發(fā)的司美格魯肽注射液使用的原料完全通過化學(xué)合成法制備，制備出的原料純度更高，避免了生物發(fā)酵過程引入的宿主蛋白等免疫原性物質(zhì)，并保證了雜質(zhì)水平不高于DNA重組技術(shù)制備的司美格魯肽。

除了上述三家企業(yè)，復(fù)星醫(yī)藥、中國生物制藥擁有大規(guī)模生產(chǎn)基地，齊魯制藥是傳統(tǒng)的原料藥巨頭，聯(lián)邦制藥是老牌降糖藥胰島素生產(chǎn)廠家�？梢哉f這些企業(yè)各有優(yōu)勢。

那么，誰會打響司美格魯肽價(jià)格戰(zhàn)的第一槍？

No.2

做藥，誰能多快好��？

“價(jià)格肯定會一步步降下來的。仿制藥上市初期，大家可能會觀望一下。這里面考驗(yàn)的不僅是每家的定價(jià)策略，還有它快速搶占市場的能力�！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士分析。

已有的案例表明，在價(jià)格差異不是特別大的情況下，未必是最便宜的藥賣得最好。

2025年有一批國產(chǎn)抗流感病毒新藥上市，定價(jià)和進(jìn)口原研藥“速福達(dá)”相近，但賣得最好的還是速福達(dá)。因?yàn)椋八呀?jīng)率先搶占了消費(fèi)者的心智�！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士對《財(cái)經(jīng)》分析。

當(dāng)一款藥物不僅在院內(nèi)銷售，也登上各大平臺銷售時，消費(fèi)者更愿意為口碑和品牌買單。

即使在同批上市的國產(chǎn)抗流感新藥中，賣得最好的，也未必是定價(jià)最便宜的那款�！坝械钠放埔蛔鰻I銷推廣活動，它的銷售就會指數(shù)級上升。”一位流感藥物研究企業(yè)市場人士對《財(cái)經(jīng)》表示，速福達(dá)及其同類藥物雖然是處方藥，但它有著較強(qiáng)的消費(fèi)屬性，營銷方面“水很深”。

司美格魯肽同樣是有著很強(qiáng)消費(fèi)屬性的處方藥。它最早是作為一款糖尿病用藥被研發(fā)出來的，真正讓其成為全球最暢銷藥物之一的，卻是減肥效用。另一款同類藥物是禮來的替爾泊肽，

已登頂2025年的全球銷售冠軍。

據(jù)禮來管理層所說，在美國以外市場的70%的購買者，都是自費(fèi)減重人群。

這十家仿制藥企業(yè)面臨的一個問題是，它們遞交的仿制司美格魯肽上市申請都是用于降糖的。這意味著它們的首批用戶，多是在院內(nèi)。

即將加入仿制司美格魯肽戰(zhàn)場的十家企業(yè)，都有極強(qiáng)的銷售實(shí)力。其中，華東醫(yī)藥的主業(yè)和特長，就是銷售。

僅看院內(nèi)市場，早在2020年，華東醫(yī)藥就覆蓋全國超2400余家三甲醫(yī)院，占全部三甲醫(yī)院比重超90%，以及3萬家醫(yī)院終端的銷售網(wǎng)絡(luò)；覆蓋二級及以下醫(yī)院9000余家、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)5萬余家。

華東醫(yī)藥2024年報(bào)顯示，銷售人員達(dá)11571人，醫(yī)藥商業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入270.92億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.56億元，同比增長5.58%。

從銷售隊(duì)伍看，石藥集團(tuán)和中國生物制藥亦有“萬人銷售團(tuán)隊(duì)”之稱，復(fù)星醫(yī)藥銷售隊(duì)伍有7000余人。它們的銷售網(wǎng)絡(luò)，同樣輻射全國。理論上，這些銷售人員和網(wǎng)絡(luò)，都可以在任一款新藥上市時復(fù)用，從而實(shí)現(xiàn)“多快好省”。

No.3

賣好GLP-1，誰最有戲

司美格魯肽是GLP-1類生物制品，需要2到8攝氏度冷鏈存儲和運(yùn)輸。

目前仿制司美格魯肽適應(yīng)癥均為降糖，與各類胰島素的使用場景和儲運(yùn)要求高度重合，因此，在糖尿病學(xué)科尤其是胰島素領(lǐng)域已有布局的企業(yè)，擁有天然優(yōu)勢。

十家藥企中，華東醫(yī)藥和聯(lián)邦制藥深耕糖尿病多年。

華東醫(yī)藥在2025年中報(bào)提及，公司深耕糖尿病用藥領(lǐng)域20余年，目前商業(yè)化及在研產(chǎn)品達(dá)到20余款。

據(jù)摩熵醫(yī)藥全國醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)庫，華東醫(yī)藥旗下糖尿病用藥2024年銷售額為21.25億元。為中國糖尿病市場銷售額最高的本土企業(yè)。

2023年以前，華東醫(yī)藥在糖尿病領(lǐng)域的主要產(chǎn)品多是口服藥。司美格魯肽注射液則和胰島素相似，是一種需要冷鏈儲存的注射型產(chǎn)品。

隨著需要冷鏈的利拉魯肽2023年上市，華東醫(yī)藥快速布局，當(dāng)年10月就在國內(nèi)幾百家大型醫(yī)院實(shí)現(xiàn)入院銷售。

聯(lián)邦制藥至少擁有五款胰島素產(chǎn)品批文。2025年上半年，聯(lián)邦制藥糖尿病產(chǎn)品銷售收入9.66億元，同比上升75.5%，這些都是胰島素類產(chǎn)品帶動的。

盡快搶占消費(fèi)者心智，外擴(kuò)減重人群，是GLP-1類藥物的最終對決。

減重人群和醫(yī)美人群有相似處。有數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)美診所已經(jīng)成為GLP-1類藥物的重要銷售渠道。在美國，此類診所約15%的收入來源于減重藥物。

華東醫(yī)藥有醫(yī)美業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，理論上也可以成為仿制司美格魯肽銷售的助力。這家公司2020年已與國內(nèi)約3000家醫(yī)美機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系。

華東醫(yī)藥在2025年的中報(bào)中稱，將在零售市場強(qiáng)化線上平臺、DTP藥房（直接面向患者的藥房）等渠道建設(shè)：線上端聯(lián)動各大電商優(yōu)化購藥流程，實(shí)現(xiàn)藥品信息精準(zhǔn)推送與便捷購買。

麗珠醫(yī)藥同樣積極布局?jǐn)?shù)字化營銷，將其列為2025年上半年的主要業(yè)務(wù)進(jìn)展之一。如建立了健康科普品牌“專家說”，平臺半年增粉79萬人。

整體看，即將到來的，不僅是價(jià)格戰(zhàn)，更是對這些大藥企們綜合實(shí)力的檢驗(yàn)。

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