3月17日，2026年北大光華兩會后經(jīng)濟形勢和政策分析會在北京大學(xué)科技園舉行。來自北京大學(xué)光華管理學(xué)院的劉俏、顏色、唐遙、劉曉蕾、韓鵬飛、張崢、周黎安、陳玉宇、仇心誠九位學(xué)者現(xiàn)場分享兩會學(xué)習(xí)感悟，圍繞“十五五”展望、宏觀經(jīng)濟形勢、對外經(jīng)濟、資本市場改革、科技創(chuàng)新、房地產(chǎn)發(fā)展、個人破產(chǎn)制度、勞動生產(chǎn)率提升、AI影響等議題，深度分析經(jīng)濟形勢，探討展望政策未來。會議由北京大學(xué)光華管理學(xué)院與北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所聯(lián)合舉辦。

如何解讀2026年全國兩會釋放出的關(guān)鍵信號？如何展望“十五五”時期中國經(jīng)濟發(fā)展路徑？在當(dāng)前全球經(jīng)濟格局深刻調(diào)整的背景下，中國經(jīng)濟如何實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長？圍繞宏觀視野與全球格局、產(chǎn)業(yè)動能與市場改革、制度基石與民生福祉三大議題板塊，九位光華學(xué)者結(jié)合自身研究，從不同視角進行了深度分享。

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宏觀視野與全球格局

劉俏：“投資于人”——打破低價格、低利潤、低收入的循環(huán)

北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授、院長劉俏指出，真正給經(jīng)濟增長設(shè)限的，不是那些我們擅長做得好的，而是那些必需但又難以改進的事，前者指投資于物，后者指投資于人。當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨的核心問題是需要打破“低價格、低利潤、低收入”的結(jié)構(gòu)性循環(huán)，而解開這一困局的關(guān)鍵在于“投資于人”，提高居民消費。

他從“中國居民消費率之謎”切入分析，中國居民實物消費量已遠超全球平均水平，但以價值量計算的消費占GDP比重明顯偏低，主要原因是國內(nèi)商品與服務(wù)價格偏低、服務(wù)消費占比不高，背后則是制造業(yè)產(chǎn)能龐大帶來的過度競爭、利潤被持續(xù)壓縮，進而限制勞動者收入增長與消費能力提升。

面對這一結(jié)構(gòu)性矛盾，他認為，中國高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，是圍繞現(xiàn)代化進程，聚焦節(jié)點行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的投融資，與此同時，必須把“投資于物”和“投資于人”緊密結(jié)合，通過優(yōu)化GDP核算方法、提高居民可支配收入、增加財產(chǎn)性收入、推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化、完善社會保障與生育支持、加快推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、大力支持企業(yè)出海、推動企業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動等一攬子舉措，真正增強居民消費能力與消費意愿，促使全要素生產(chǎn)率提升與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，最終打破低效循環(huán)，實現(xiàn)經(jīng)濟均衡可持續(xù)增長。

顏色：2026年迎接新周期

北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授、北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所副所長顏色提出，中國經(jīng)濟正迎來一個由長期因素驅(qū)動的新周期。

在他看來，過去幾年困擾中國的產(chǎn)能過剩與價格下行壓力，在國際局勢與科技變革的影響下帶來了新的變化。地緣政治沖突加劇了全球不確定性，引發(fā)了對資源品和工業(yè)品的“搶購潮”，AI技術(shù)的落地則催生了巨大的能源需求。這兩種力量共同推動全球?qū)χ圃鞓I(yè)產(chǎn)品的需求上升，而中國憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和能源多元化戰(zhàn)略占據(jù)了有利位置。今年前兩個月中國出口超預(yù)期增長，正是這一邏輯的體現(xiàn)。

基于此，顏色判斷，隨著外部需求拉動和成本推動，中國持續(xù)三年多的價格下行周期或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)折。他預(yù)測PPI可能在6月底轉(zhuǎn)正，年末CPI升至1.5%左右，從而帶動企業(yè)利潤修復(fù)并改善消費；一季度GDP增速可達到4.6%—4.7%。他強調(diào)，走出舊周期并非依賴傳統(tǒng)政策，而是依靠中國深厚的產(chǎn)業(yè)與技術(shù)優(yōu)勢。

唐遙：地緣經(jīng)濟時代中國如何對外開放

北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授唐遙表示，當(dāng)前基于規(guī)則的國際經(jīng)貿(mào)秩序遭到嚴重沖擊，投入品貿(mào)易、最終品貿(mào)易、生產(chǎn)技術(shù)、國際金融、物流通道等均成為國際競爭與博弈的重要領(lǐng)域，世界經(jīng)濟進入了地緣經(jīng)濟時代。

唐遙認為，中國已作出世界格局發(fā)生深刻復(fù)雜變化的重大判斷：和平與發(fā)展的時代主題面臨嚴峻挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟全球化仍是不可阻擋的歷史潮流，國際經(jīng)貿(mào)合作與交流仍是推動世界發(fā)展的重要動力。

他進一步分析稱，立足這一判斷，中國應(yīng)積極推動構(gòu)建周邊命運共同體，高質(zhì)量共建 “一帶一路”，商簽區(qū)域和雙邊貿(mào)易投資協(xié)定。依托這些重要開放平臺，在一個地緣經(jīng)濟的時代，中國將通過多種渠道的開放，向各國在重要的經(jīng)濟領(lǐng)域提供多元化的解決方案：產(chǎn)品、服務(wù)、生產(chǎn)、交通、能源等，促進各國的經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟安全。

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產(chǎn)業(yè)動能與市場改革

劉曉蕾：解讀資本市場改革

北京大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)部副主任、光華管理學(xué)院教授劉曉蕾圍繞資本市場改革進行了解讀。在她看來，今年兩會的政策信號清晰而明確：持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，壯大耐心資本，完善支持中長期資金入市政策體系，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制等。

她表示，資本市場投融資綜合改革，旨在優(yōu)化資本市場支持企業(yè)融資的功能，同時強化其服務(wù)投資者、實現(xiàn)投資者資產(chǎn)增值與財富管理的作用。她對比今年與去年的政府報告分析，從去年的“推動入市”到今年的“健全機制”，給出了推動中長期資金入市的路線圖，說明正是要通過制度改革，打破中長期資金入市的制度壁壘。

談及金融服務(wù)科技創(chuàng)新的方向，劉曉蕾強調(diào)，支持科技發(fā)展是未來金融行業(yè)的重要目標(biāo)。政策建議，應(yīng)通過多個渠道支持科技企業(yè)融資：債券市場要支持科技企業(yè)發(fā)債，股權(quán)投資發(fā)揮好耐心資本的作用，特別是國家級引導(dǎo)基金應(yīng)扮演重要角色，同時要吸引更多外資股權(quán)投資。

韓鵬飛：全球創(chuàng)新路徑分野，中國創(chuàng)新范式升維

北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)系副教授韓鵬飛表示，當(dāng)前中美科技博弈圍繞四大維度展開：原創(chuàng)型創(chuàng)新（“0-1”突破）、應(yīng)用型創(chuàng)新（“1-N”迭代）、技術(shù)自主與安全、全球影響力構(gòu)建。

他進一步解釋道，中美科技博弈正呈現(xiàn)“領(lǐng)域分化、區(qū)域分層”的復(fù)雜格局：美國在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等“科學(xué)驅(qū)動”型領(lǐng)域保持前沿引領(lǐng)，中國則在綠色低碳技術(shù)、高端裝備制造等“工程集成”型領(lǐng)域形成全球競爭力。

他認為，在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域，中國戰(zhàn)略支點正從“資源控制力”演進為“技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)主導(dǎo)權(quán)+高端材料供給控制力”的有機集合；輕稀土領(lǐng)域美國正追趕布局，但在重稀土領(lǐng)域中國憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和技術(shù)壁壘掌控著主導(dǎo)權(quán)。以“新質(zhì)生產(chǎn)力”為支點，中國創(chuàng)新范式升維的戰(zhàn)略方向是在鞏固“工程集成”創(chuàng)新基本盤的同時，向“科學(xué)驅(qū)動”創(chuàng)新的范式躍遷。

張崢：有效去庫存與構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授、副院長張崢表示，兩會后穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，核心在于以盤活存量思維推進結(jié)構(gòu)調(diào)整。

他強調(diào)，有效去庫存不應(yīng)等同于簡單收購存量房，而應(yīng)將低效存量不動產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)運營資產(chǎn)，通過“收購—運營—退出—再投資”形成閉環(huán)，并對接服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展。

基于以上判斷，他建議應(yīng)完善兩項機制：其一，地方去庫存投資基金采用“母基金+子基金”結(jié)構(gòu)，引入專業(yè)機構(gòu)運營，配套超長期融資與必要政策支持以匹配運營周期；其二，完善多層次REITs，形成從不動產(chǎn)基金、機構(gòu)間REITs到公募REITs的退出階梯，吸引長期資金參與。同時需關(guān)注虛擬租金等核算口徑的可比性問題，避免影響政策引導(dǎo)和評估。

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制度基石與民生福祉

周黎安：個人破產(chǎn)制度與市場經(jīng)濟基礎(chǔ)規(guī)則

全國政協(xié)委員、北京大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)部主任、光華管理學(xué)院教授周黎安的研究顯示，個人破產(chǎn)制度是市場經(jīng)濟“半部破產(chǎn)法”的關(guān)鍵拼圖。

他基于2015—2023年全國改革試點的實證研究發(fā)現(xiàn)，改革使試點地區(qū)新增市場主體顯著增加8.33%，既為“誠實而不幸”的創(chuàng)業(yè)者提供重生通道，又通過債務(wù)清理機制提升了創(chuàng)業(yè)質(zhì)量。

因此他建議，應(yīng)加快個人破產(chǎn)制度的全國立法，完善破產(chǎn)審查與懲戒機制在救濟誠實者與嚴懲逃債者間尋求平衡；強化法治宣傳，促進法院、政府等公共部門間的聯(lián)動，為優(yōu)化營商環(huán)境、激發(fā)經(jīng)濟活力提供重要的基礎(chǔ)制度。

陳玉宇：需求探索與勞動生產(chǎn)率

北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授、北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所所長陳玉宇分析指出，在勞動力持續(xù)減少的背景下，實現(xiàn)今年4.5%—5%的經(jīng)濟增長目標(biāo)，關(guān)鍵不在擴大投資或延長勞動時間，而在于勞動生產(chǎn)率的提升。由于勞動力數(shù)量已呈負增長，要實現(xiàn)既定增長目標(biāo)，勞動生產(chǎn)率需要達到約6%—6.5%的增長，這是一個相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性的要求。

同時他認為，中國經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)正在變化。消費不僅是需求來源，更是一種“消費探索”：消費者在選擇、組合和使用產(chǎn)品的過程中不斷嘗試新的可能，從而釋放新的需求信號。這樣的探索行為會為企業(yè)提供創(chuàng)新方向，推動產(chǎn)品升級和產(chǎn)業(yè)演進。

在他看來，未來增長的關(guān)鍵，是形成生產(chǎn)率提升與消費探索相互促進的循環(huán)：技術(shù)進步提高效率，而新的消費探索不斷打開創(chuàng)新空間，從而支撐中國經(jīng)濟實現(xiàn)更高質(zhì)量的持續(xù)增長。

仇心誠：AI與經(jīng)濟的未來

北京大學(xué)光華管理學(xué)院助理教授、北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所副所長仇心誠分析道，以往技術(shù)革命替代體力，反而讓人的智能更有價值；而AI替代的是智能本身。如果數(shù)十億個具備頂尖人才認知能力的AI智能體全天候運轉(zhuǎn)，影響必然巨大。

然而，經(jīng)濟的“弱環(huán)效應(yīng)”意味著，整體增長仍受限于那些尚未被自動化的瓶頸。因此，他強調(diào)，AI帶來增長的關(guān)鍵不在于讓已有任務(wù)做得更快，而在于讓更多任務(wù)可以被自動化。

面對未來，仇心誠認為需要思考三個問題。一是就業(yè)：AI替代部分任務(wù)后，剩余的“弱環(huán)”反而更有價值，弱環(huán)恰恰是人的價值所在。二是分配：當(dāng)勞動被大規(guī)模替代，如何讓不擁有AI資本的群體分享繁榮。三是風(fēng)險：AI的工具濫用與超級智能失控，需要現(xiàn)在就開始投入應(yīng)對。

分享結(jié)束后，光華學(xué)者與到場記者進行了互動交流。新華社、中國新聞社等30余家國內(nèi)外媒體出席本次活動。

秉承“創(chuàng)造管理知識，培養(yǎng)商界領(lǐng)袖，推動社會進步”的使命，北京大學(xué)光華管理學(xué)院自2014年起，連續(xù)十二年在兩會前后舉辦經(jīng)濟形勢和政策分析會。學(xué)院始終立足中國經(jīng)濟發(fā)展實際，緊扣時代脈搏，憑借在經(jīng)濟學(xué)與管理學(xué)領(lǐng)域的深度理解，以可靠的數(shù)據(jù)和嚴謹?shù)姆治?，洞察中國社會?jīng)濟熱點問題，研判中長期發(fā)展趨勢，致力于為政策科學(xué)化與專業(yè)化提供學(xué)術(shù)支撐。

本屆分析會在全國兩會順利閉幕后第一時間舉辦，旨在為公眾與媒體提供解讀兩會精神的學(xué)術(shù)視角，通過研究分享與開放研討，展示一個全面、客觀、進取的中國經(jīng)濟圖景，增進社會各界及國際社會對中國發(fā)展的了解，向世界講好中國故事。

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