本文來源：時代周報 作者：劉婷

泡泡瑪特開始把LABUBU推向更專業(yè)的內容場域。

3月19日，泡泡瑪特（09992.HK）與索尼影業(yè)共同宣布了LABUBU電影的最新進展，雙方將圍繞泡泡瑪特旗下的經典IP形象THE MONSTERS（LABUBU）開發(fā)真人動畫電影。

時代周報記者從泡泡瑪特方面獲悉，目前影片尚處早期開發(fā)階段，計劃采用真人實景與CGI相結合的形式，將LABUBU的奇幻世界搬上大銀幕。

來自泡泡瑪特方面的資料顯示，該電影計劃由曾執(zhí)導《帕丁頓熊》系列及《旺卡》的保羅·金出任導演及制片人，THE MONSTERS藝術家龍家升將深度參與電影創(chuàng)作。此外，保羅·金還將與史蒂文·萊文森攜手，擔任該電影的編劇。

從合作對象到主創(chuàng)陣容，這一項目已經帶有明顯的國際電影工業(yè)色彩。對于以潮玩起家的泡泡瑪特而言，把一個廣泛進入大眾視野的IP送上大銀幕，是其在內容層面的進一步試探。

過去幾年，LABUBU的形態(tài)不斷擴展，從桌面上的盲盒到搪膠毛絨，再到線下樂園中的互動角色，這一IP已經完成了從設計師創(chuàng)作到大眾消費符號的轉變。

多名業(yè)內人士在接受時代周報記者采訪時均表示，相比單純依靠商品變現(xiàn)，影視內容能夠承載更完整的敘事與角色表達，也更容易推動IP進入更廣泛的傳播體系。不過，隨著商品化路徑逐漸成熟，如何讓IP在更長周期內維持熱度、拓展邊界，成為泡泡瑪特需要回答的新問題。

LABUBU打頭陣

潮玩行業(yè)發(fā)展速度，為泡泡瑪特進軍電影圈增加了現(xiàn)實基礎。

觀研報告網數(shù)據(jù)顯示，我國潮玩行業(yè)在供需協(xié)同發(fā)力下快速發(fā)展，市場規(guī)模從2020年的249億元增至2024年的587億元，預計2026年突破千億元、2030年升至2133億元，2024-2030年年均復合增長率達23.99%。高盛報告指出，中國潮玩在海外市場份額已從2020年的3%增長至2025年的18%。

不過，商品熱賣并不等于內容能力成熟。獨立電影工作室宣發(fā)人士林添（化名）對時代周報記者表示，LABUBU一路走紅，更多依靠的是設計、產品與消費場景，其成長路徑與傳統(tǒng)由文學、動漫、游戲內容孵化出來的IP并不相同。它先被用戶購買，再被用戶喜愛，但從被喜歡的形象走向可被講述的角色，仍需要進一步補足內容層面的能力。

作為泡泡瑪特的明星IP，LABUBU率先進入電影開發(fā)階段，并不讓外界感到意外。事實上，早在2025年第四季度，市場上便有消息稱索尼影業(yè)正計劃與泡泡瑪特聯(lián)手，將LABUBU 搬上大銀幕。彼時，泡泡瑪特方面對此不予置評，但市場已開始高度關注。

2025年7月，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧曾對媒體透露，多家好萊塢電影公司都曾表示過合作開發(fā)LABUBU電影的意向。

從商業(yè)表現(xiàn)來看，LABUBU已是泡泡瑪特最具代表性的頭部IP之一。財報顯示，2025年上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列實現(xiàn)收入48.1億元，同比增長668%，占公司總營收的34.7%。

林添對時代周報記者分析稱，對于電影開發(fā)這樣投入高、周期長、回報不確定的內容項目而言，只有那些已經在市場上完成商業(yè)驗證、具備穩(wěn)定消費群體的IP，才更有可能被優(yōu)先推上銀幕。

在林添看來，對于一家依靠IP成長起來的公司而言，如果缺乏完整故事、角色關系與世界觀支撐，IP的生命周期很容易受制于上新節(jié)奏和消費熱度。換句話說，商品能夠幫助IP被看見、被購買，但未必足以支撐其在更長時間尺度上的持續(xù)傳播。

中國青年劇作家、導演向凱對時代周報記者表示，IP從商品形態(tài)走向內容形態(tài)，需補齊五大關鍵能力：首先是世界觀與敘事構建能力，從視覺符號、商品人設轉向完整世界觀，解決“有形象、無故事、無靈魂”問題，建立跨媒介統(tǒng)一敘事體系，避免影視、游戲、衍生品內容割裂；其次是內容工業(yè)化生產與品控能力，搭建從劇本+制作+宣發(fā)+衍生的全流程工業(yè)化體系，告別作坊式開發(fā)，匹配國際標準，并建立IP內容質量管控機制，防止內容崩壞反噬商品口碑；再次是全鏈路IP運營與生態(tài)協(xié)同能力，從單一商品變現(xiàn)升級為影視、游戲、出版、授權、樂園等網狀生態(tài)，實現(xiàn)收入多元、抗風險更強，同時強化粉絲社群運營與內容共創(chuàng)，將消費者轉化為IP共建者；此外是全球化內容表達與本地化能力，提煉全人類共通價值，建立多語種內容生產、本地化改編及全球發(fā)行能力，突破語言與文化壁壘，適配不同市場的內容尺度、敘事節(jié)奏與審美偏好；最后是版權保護與長期價值管理能力，完善全球版權布局與維權體系，打擊盜版、防止IP被濫用。

借船出海

在電影之路上，泡泡瑪特沒有選擇獨立推進，而是與索尼影業(yè)合作，這一安排本身已釋放出明確信號。

從官方公布的信息來看，此次LABUBU電影的主創(chuàng)與制作團隊來自成熟的國際影視工業(yè)體系。保羅·金曾執(zhí)導《帕丁頓熊》系列和《旺卡》，編劇史蒂文·萊文森則參與過多部音樂電影與劇集創(chuàng)作。除導演和編劇之外，項目制片團隊也擁有參與《火星救援》《鄰里美好的一天》《許愿神龍》等作品的經驗。對于一家深耕潮玩零售與IP商品的公司而言，與成熟電影工業(yè)體系協(xié)同，更接近全球內容市場的運作邏輯。

而這一合作的背景，也與泡泡瑪特海外業(yè)務的快速增長有關。2025年上半年，泡泡瑪特海外營收同比增長439.34%，達到55.93億元，占總營收比重突破40%。

向凱表示，泡泡瑪特牽手索尼影業(yè)，對中國IP全球化意義深遠：一是借船出海，快速接入全球工業(yè)體系；二是補全IP靈魂，用好萊塢工業(yè)化敘事為LABUBU注入完整故事、情感內核與價值觀；三是實現(xiàn)雙向賦能、降低風險，LABUBU的全球粉絲基礎與潮玩生態(tài)為電影提供天然流量與變現(xiàn)底座，同時電影反哺潮玩全球銷量與品牌價值，形成閉環(huán)；四是推動文化突圍，輸出東方現(xiàn)代美，使LABUBU從產品輸出升級為文化符號輸出。

從消費行業(yè)視角看，這一動作也被視為泡泡瑪特商業(yè)模式的一次延伸。大消費分析師楊懷玉對時代周報記者表示，隨著核心IP逐步成熟，泡泡瑪特正在嘗試從產品驅動向IP資產驅動轉變，通過內容形式延長IP生命周期，并強化其情緒價值與文化屬性。

在他看來，影視等內容形態(tài)一方面有助于提升IP認知度與用戶粘性，另一方面也有望反向帶動商品銷售，形成“內容—商品”的聯(lián)動效應。從資本市場角度看，如果內容端能夠持續(xù)輸出，并逐步建立跨媒介表達能力，公司的估值邏輯也可能從單一消費品公司，向具備內容屬性的IP公司延展。

不過，楊懷玉同時指出，這一路徑并不具備完全的普適性?！皟热莼那疤崾荌P本身已經具備較強的認知基礎和延展空間?！彼f，“只有頭部IP才更有可能通過電影等形式放大價值，對于中尾部IP而言，這種模式的復制難度仍然較高。”

從盲盒貨架到電影銀幕，LABUBU的這一步，既是一次IP表達方式的延伸，也是一場關于路徑的試探。不過，內容能力的建立并非一蹴而就。無論是敘事體系、工業(yè)化制作，還是全球傳播路徑，都意味著更高門檻與更長周期。

當LABUBU走上大銀幕后，泡泡瑪特接下來要回答的問題是：如何講好一個故事，把IP變成一門更長的生意。