3月19日晚，東阿阿膠公布年財報顯示，2025年公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入67.00億元，剔除會計重述影響，同比增長13.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.39億元，同比增長11.67%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額22.89億元，同比上升5.45%。

去年一年，各地“促銷費(fèi)”浪潮一波接著一波，東阿阿膠借助聲量獲得了不錯的市場表現(xiàn)，憑借藥品+健康消費(fèi)品“雙輪驅(qū)動”，抓住了消費(fèi)升級的機(jī)會。

根據(jù)財報顯示，剔除會計重述影響，2025年東阿阿膠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額22.89億元，同比上升5.45%。經(jīng)營性現(xiàn)金流金額是衡量公司商業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的重要指標(biāo)，東阿阿膠深度改革后這一指標(biāo)伴隨經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，表明新的商業(yè)模式取得成效。

從數(shù)字上看，東阿阿膠距離2018年的業(yè)績巔峰時期僅一步之遙。

眾所周知，過去7年時間里，東阿阿膠經(jīng)歷了深刻而痛苦的轉(zhuǎn)型過程。從依賴單一的提價策略，到如今的多點(diǎn)開花、全面下沉，東阿阿膠已經(jīng)完全換了一個模樣。從經(jīng)營性凈現(xiàn)金流的變化，就能看出東阿阿膠旺盛的經(jīng)營活力。

這樣轉(zhuǎn)變背后的總邏輯就是強(qiáng)化研發(fā)。東阿阿膠2025年研發(fā)投入2.72億元，同比增長56.8%，研發(fā)主要投向兩大方向，即深度挖掘阿膠及其制劑的臨床療效，以及圍繞“阿膠+”戰(zhàn)略持續(xù)進(jìn)軍消費(fèi)品領(lǐng)域。這樣“一高一廣”的產(chǎn)品定位思路，讓阿膠系列產(chǎn)品不僅在臨床上獲得更多依據(jù)，也拓寬消費(fèi)人群，牢牢扎穩(wěn)在行業(yè)領(lǐng)先的位置優(yōu)勢。

中醫(yī)藥未來更廣闊的市場一定是屬于確有臨床療效的藥品，以及迎合年輕人消費(fèi)需求的滋補(bǔ)保健類產(chǎn)品。東阿阿膠這兩樣都不缺，而且現(xiàn)在走在正確的發(fā)展道路上。老字號在新時代的轉(zhuǎn)型樣本，非東阿阿膠莫屬了。

聚焦創(chuàng)新研發(fā)

阿膠是歷史悠久的傳統(tǒng)滋補(bǔ)養(yǎng)生品，產(chǎn)品傳統(tǒng)形態(tài)很有限，因此整體上市場需求增速也不快。根據(jù)中研網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計：中國阿膠市場規(guī)模2020年達(dá)535億，而2025年的市場規(guī)模為600億元，5年增長10%左右。

如果還是按照老路子老辦法，東阿阿膠的業(yè)績不可能在過去5年里穩(wěn)步走強(qiáng)。

要想推陳出新，根源還在深度挖掘阿膠產(chǎn)品療效的真實臨床數(shù)據(jù)，站在臨床專業(yè)的高度上，去鋪設(shè)健康滋補(bǔ)的廣度，這樣才能收獲更多新一代消費(fèi)者的認(rèn)可。因此過去幾年，東阿阿膠花很大的精力在研究阿膠及其制劑的臨床價值上。

2025年，東阿阿膠聯(lián)合中國中醫(yī)科學(xué)院等8所院校，成立“東阿阿膠氣血理論研究創(chuàng)新聯(lián)盟”，目前已啟動數(shù)個科研項目。在去年的試驗研究中，東阿阿膠首次發(fā)現(xiàn)道地阿膠補(bǔ)血活性肽并建立專屬檢測方法，揭示東阿水中微量元素對蛋白水解及元素螯合肽形成的促進(jìn)機(jī)制，證明了阿膠血、美容等功效。

不僅如此，這一檢測方法還發(fā)現(xiàn)了硒元素螯合肽。這是一種特殊的化合物，能大大提升硒的生物利用度，進(jìn)而發(fā)揮抗氧化、免疫調(diào)節(jié)等作用。這一發(fā)現(xiàn)用現(xiàn)代科學(xué)詮釋了“好水熬好膠”的道地性科學(xué)內(nèi)涵，目前研究成果已經(jīng)發(fā)表在國際食品學(xué)術(shù)期刊《Journal of Food Science》上。

針對“復(fù)方阿膠漿”的研究也取得了成果，針對“癌因性疲乏”的臨床研究成果被納入《腫瘤相關(guān)性貧血中西醫(yī)結(jié)合診療專家共識》、《癌因性疲乏中西醫(yī)結(jié)合診療指南》、《多囊卵巢綜合征病證結(jié)合診療指南》等八項國內(nèi)權(quán)威臨床診療指南與專家共識，榮獲美國臨床腫瘤學(xué)會等國際權(quán)威獎項。

前不久，石碧、陳衛(wèi)“雙院士”工作站落地東阿阿膠，讓東阿阿膠成為山東省內(nèi)首家擁有“雙院士”工作站的企業(yè)。院士領(lǐng)銜研發(fā)工作，無疑能大大強(qiáng)化東阿阿膠的研發(fā)創(chuàng)新能力。

截至2025年末，公司擁有國家膠類中藥工程技術(shù)研究中心、山東省膠類藥物研究與開發(fā)重點(diǎn)實驗室等10余個省部級以上科研平臺。同時，與中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、四川大學(xué)、江南大學(xué)、中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所等超過40所高校和科研院所展開深度合作，形成了強(qiáng)大的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

這一系列的科學(xué)研究成果，在臨床的高度上，樹立起了阿膠制品的地位，讓東阿阿膠在更廣闊的大健康市場上有了更多的話語權(quán)。今年，阿膠珠標(biāo)準(zhǔn)修訂并納入《中國藥典》（2025年版）。而世界中醫(yī)藥學(xué)會聯(lián)合會首個膠類中藥《阿膠》分支機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)重磅發(fā)布，填補(bǔ)膠類中藥國際標(biāo)準(zhǔn)空白，助力阿膠國際市場邁入規(guī)范發(fā)展新階段。

東阿阿膠業(yè)績陡降的那幾年，行業(yè)里流行一種論調(diào)：阿膠產(chǎn)品本身沒有任何門檻，不少直播間的博主都能手工熬制。但東阿阿膠用這幾年扎實的研發(fā)投入告訴行業(yè)：阿膠一定是有門檻的，阿膠的醫(yī)學(xué)價值還有很大的挖掘空間。這樣通過不斷研發(fā)投入提高產(chǎn)品的護(hù)城河的思路，是對普通保健滋補(bǔ)品的降維打擊，自然能從市場上脫穎而出。

向“零食化”轉(zhuǎn)型

有了阿膠的雄厚基礎(chǔ)，東阿阿膠的“阿膠+”戰(zhàn)略才有了落地的錨點(diǎn)。2025年，東阿阿膠一口氣上市桃花姬紅參阿膠糕、即食阿膠燕窩、阿膠黃芪粉、蓯蓉肽飲品、阿膠鹿龜膏等多個新產(chǎn)品，而且公司目前還有40多個產(chǎn)品在開發(fā)的路上。

抓住年輕人就等于抓住了消費(fèi)趨勢，這是消費(fèi)品行業(yè)顛撲不破的真理。老字號產(chǎn)品的滋補(bǔ)，很適合當(dāng)下“佛系養(yǎng)生”的00后年輕人追逐的生活方式。如果一款零食不僅能夠滿足飽腹之余，還能起到美容、養(yǎng)眼的功效，那肯定會受到年輕人的歡迎。

京東消費(fèi)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院2025年“雙11”戰(zhàn)報顯示：阿膠制品、組合、養(yǎng)生茶成交額同比增幅均超200%，其中同仁堂、東阿阿膠等老字號品牌的年輕化產(chǎn)品貢獻(xiàn)近六成銷量，抖音直播間單場銷售額更是突破千萬元。曾經(jīng)被貼上“中老年專屬”標(biāo)簽的滋補(bǔ)品，如今已是年輕人的消費(fèi)新寵。

阿膠產(chǎn)品天生有滋補(bǔ)屬性，東阿阿膠要做的是圍繞阿膠做文章，開發(fā)出阿膠產(chǎn)品譜系來。截至目前，東阿阿膠圍繞“阿膠+”戰(zhàn)略打造“皇家圍場1619”產(chǎn)品矩陣，開發(fā)健腦補(bǔ)腎口服液、健腦補(bǔ)腎丸、海龍膠口服液、龜鹿二仙口服液和鹿角膠等產(chǎn)品。而且東阿阿膠已經(jīng)超越了“阿膠是女性專屬滋補(bǔ)品”的舊有思路，孵化和探索鹿產(chǎn)品、肉蓯蓉、枸杞等，滿足男士滋補(bǔ)需求。

現(xiàn)如今，東阿阿膠的健康消費(fèi)品已形成產(chǎn)品矩陣，玫瑰阿膠糕、阿膠人參膏入選“山東省特色優(yōu)勢食品目錄”；桃花姬阿膠糕構(gòu)建“三膚體系”科學(xué)證據(jù)鏈，桃花姬低糖阿膠糕、阿膠速溶粉、桃花姬阿膠糕、阿膠燕窩即食款、阿膠黃芪粉均在2025年獲得各項國內(nèi)外食品領(lǐng)域大獎。

除了產(chǎn)品種類上不斷創(chuàng)新，東阿阿膠在營銷手段上也敢于嘗鮮，從與太平洋咖啡聯(lián)名推出阿膠拿鐵，到與《慶余年2》合作推廣"小金條"阿膠速溶粉，再到與迪士尼聯(lián)名推出"公主守護(hù)禮"，東阿阿膠正在用年輕人熟悉的方式重構(gòu)品牌認(rèn)知。

如今東阿阿膠已把銷售渠道拓展至電商、零售門店，開始頻繁出現(xiàn)在消費(fèi)者視野里，迎合當(dāng)下大眾健康消費(fèi)的習(xí)慣。從財務(wù)表現(xiàn)看，東阿阿膠近幾年都保持穩(wěn)健增長，表明這條路的方向是對的。

解決產(chǎn)能、原料難題

藥品與健康消費(fèi)品為核心的“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，實施的關(guān)鍵是東阿阿膠的產(chǎn)能是否跟得上？這一點(diǎn)，東阿阿膠也早有準(zhǔn)備。

曾幾何時，阿膠行業(yè)長期受原料短缺、工藝落后，生產(chǎn)低效等制約，發(fā)展增速總受多重因素制約，就稍顯滯后。近幾年來，東阿阿膠持續(xù)與中國農(nóng)業(yè)大學(xué)開展長期合作，打造“原料涵養(yǎng)研發(fā)高地”，從源頭重塑毛驢產(chǎn)業(yè)價值，共同推動毛驢產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級。同時，公司建立了原料驢皮“腌制-運(yùn)輸-倉儲-處理”全流程技術(shù)體系，創(chuàng)新推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化革新。

截至目前，山東省東阿縣以東阿黑毛驢為核心的產(chǎn)業(yè)集群總產(chǎn)值已突破百億元，帶動當(dāng)?shù)?萬余人就業(yè)，山東東阿黑毛驢養(yǎng)殖系統(tǒng)也由此成為山東省農(nóng)業(yè)文化遺產(chǎn)保護(hù)與利用的典范。

發(fā)揮當(dāng)?shù)亟?jīng)營優(yōu)勢，東阿阿膠將全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式逐步擴(kuò)展到動物藥產(chǎn)業(yè)鏈，并延伸至其他滋補(bǔ)類品種。比如：拓展鹿產(chǎn)業(yè)新賽道，建立鹿茸飲片智能視覺分等模型，推進(jìn)智能識別替代人工分等，受理發(fā)明專利4件。同時還與北京師范大學(xué)、山東第一醫(yī)科大學(xué)成立“中醫(yī)傳承創(chuàng)新藥物研究院”。圍繞滋補(bǔ)健康領(lǐng)域開展新藥篩選及立項工作，新增中藥新藥預(yù)研項目3項。

下游的產(chǎn)品端，今年2月，東阿阿膠決定投資14.85億元，建設(shè)健康消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)園，專門生產(chǎn)阿膠糕、阿膠棗、阿膠粉等產(chǎn)品，培養(yǎng)經(jīng)營公司真正的“第二增長曲線”。自2022年啟動“1238”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來，東阿阿膠明確了以藥品和健康消費(fèi)品為核心的“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略。連續(xù)四年，公司研發(fā)持續(xù)穩(wěn)定投入，在高質(zhì)量的發(fā)展之路上，已邁出堅實的步伐。

2025年3月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確提出，要加快推進(jìn)中藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。作為傳統(tǒng)老字號的代表，東阿阿膠年銷售從2022年起穩(wěn)步增長，用自身實踐給中醫(yī)藥行業(yè)做出表率。

撰稿丨雷公

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營｜李木子

運(yùn)營｜視覺中國

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