“縱觀(guān)2025年，吉利汽車(chē)取得了不小的進(jìn)步，當(dāng)然也還存在許多不足，包括渠道建設(shè)、出海規(guī)模等?！奔?chē)控股有限公司行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅這樣總結(jié)過(guò)去一年的收獲，也點(diǎn)出后續(xù)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

3月18日，吉利發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)報(bào)告并召開(kāi)線(xiàn)下業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。

財(cái)報(bào)顯示，吉利汽車(chē)全年總收入3452億元，同比增長(zhǎng)25%，歸母凈利潤(rùn)168.52億元，同比增長(zhǎng)0.2%，扣除外匯匯兌等非核心歸母凈利潤(rùn)后，實(shí)現(xiàn)核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比增長(zhǎng)36%。

孫婉秋/攝

國(guó)際業(yè)務(wù)置于優(yōu)先級(jí)

營(yíng)收增長(zhǎng)得益于銷(xiāo)量爬升，去年吉利將全年目標(biāo)設(shè)定為300萬(wàn)輛，最終以302.5萬(wàn)輛，同比增39%的數(shù)據(jù)超越目標(biāo)，其中新能源汽車(chē)成為突破關(guān)鍵，累計(jì)銷(xiāo)量超168萬(wàn)輛，同比增90%，出口增長(zhǎng)不及預(yù)期，僅同比上升1%至42萬(wàn)輛。

面對(duì)向好的銷(xiāo)量勢(shì)頭，2026年吉利定下了全年沖刺345萬(wàn)輛的目標(biāo)。拆解數(shù)據(jù)來(lái)看，在即將推出的極氪8X和9X光輝版助力下，極氪品牌銷(xiāo)量目標(biāo)為30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34%；領(lǐng)克將在領(lǐng)克07旅行版及新款中大型SUV的加持下沖擊全年40萬(wàn)輛的目標(biāo)；吉利銀河2026年全年目標(biāo)設(shè)定為155萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25%；吉利中國(guó)星目標(biāo)定為120萬(wàn)輛。

對(duì)于海外業(yè)務(wù)規(guī)劃，吉利汽車(chē)集團(tuán)CFO戴永表示，公司明確2026年出口銷(xiāo)量目標(biāo)為64萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50%，全年出口將全面提速。同時(shí)，其透露，2026年以來(lái)吉利已連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)單月出口銷(xiāo)量突破6萬(wàn)輛。

此外，吉利將重點(diǎn)攻堅(jiān)海外市場(chǎng)，聚焦打造歐洲、東歐、東盟三個(gè)15萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)，以及拉美非、中東亞兩個(gè)10萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)，持續(xù)深化全球化布局。

對(duì)此，吉利汽車(chē)集團(tuán)CEO淦家閱補(bǔ)充道，吉利汽車(chē)內(nèi)部的出海銷(xiāo)量目標(biāo)定于75萬(wàn)輛，他表示，2026年集團(tuán)已將國(guó)際業(yè)務(wù)置于優(yōu)先級(jí)。

針對(duì)2026年海外市場(chǎng)布局，淦家閱透露，為實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量躍升，渠道建設(shè)被提至關(guān)鍵位置。吉利在墨西哥、智利等地設(shè)立的子公司已于去年啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，2026年吉利將進(jìn)一步提升海外KD產(chǎn)能，同時(shí)加速海外門(mén)店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，其中吉利品牌計(jì)劃在全球范圍內(nèi)新增門(mén)店至1300家，極氪品牌則將門(mén)店數(shù)量提升至500家。

在產(chǎn)品層面，淦家閱明確了多品牌、多區(qū)域的進(jìn)攻方向。吉利品牌將把博越、星越L、帝豪等國(guó)內(nèi)爆款產(chǎn)品全面推向國(guó)際市場(chǎng)；領(lǐng)克品牌將強(qiáng)化歐洲戰(zhàn)略，協(xié)同沃爾沃資源，推動(dòng)領(lǐng)克08、01等新能源產(chǎn)品在歐洲上量；極氪品牌方面，7X車(chē)型已登陸歐洲，并計(jì)劃于上半年在韓國(guó)及其他市場(chǎng)開(kāi)售。

然而，當(dāng)前車(chē)企的全球化之路并非坦途。地緣政治的不確定性、全球供應(yīng)鏈的波動(dòng)、不同市場(chǎng)的法規(guī)差異，以及日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，都是需要直面的挑戰(zhàn)。針對(duì)原材料價(jià)格上漲等風(fēng)險(xiǎn)，吉利在會(huì)上表示將通過(guò)與核心供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作、鎖定關(guān)鍵物料價(jià)格等方式對(duì)沖成本壓力；面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)，則通過(guò)自然對(duì)沖與選擇性使用外匯遠(yuǎn)期合約進(jìn)行管理。

研發(fā)費(fèi)用化率保持在40%

在桂生悅看來(lái)，2025年的向好發(fā)展不止于營(yíng)收和銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，與千里科技的合作也讓吉利汽車(chē)在技術(shù)上有了質(zhì)的提升。

而這離不開(kāi)吉利在研發(fā)上的投入。

財(cái)報(bào)顯示，公司2025年全年在研發(fā)上的總投入達(dá)到218.7億元，同比增長(zhǎng)8.3%。研發(fā)投入的增加主要用于新能源智能車(chē)型開(kāi)發(fā)、“千里浩瀚”輔助駕駛系統(tǒng)等智能化技術(shù)研發(fā)。

此基礎(chǔ)下，桂生悅表示，隨著吉利flyme auto系統(tǒng)的廣泛使用，吉利的智能座艙逐漸進(jìn)步，同時(shí)在千里科技的幫助下，智能駕駛也有所進(jìn)步。桂生悅說(shuō)，在和千里科技的共同努力下，吉利汽車(chē)的自動(dòng)駕駛有望在今年達(dá)到特斯拉目前FSD的水平。

但高額的研發(fā)費(fèi)用一定程度上影響了吉利汽車(chē)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，尤其是凈利潤(rùn)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，吉利汽車(chē)2025年全年毛利總額為573億元，同比提升25%，毛利率達(dá)到16.6%。但高漲的毛利率并未能帶動(dòng)凈利潤(rùn)的大幅提升，戴永認(rèn)為研發(fā)費(fèi)用是關(guān)鍵影響因素之一，他表示去年單季研發(fā)費(fèi)用基本維持在約40億元，直至去年第四季度研發(fā)費(fèi)用提升至59億元，環(huán)比增長(zhǎng)16億元，影響了公司的盈利表現(xiàn)。

戴永在會(huì)議上將研發(fā)費(fèi)費(fèi)用化比例做了一個(gè)計(jì)算，2024年吉利研發(fā)費(fèi)用費(fèi)用化率約31%，而2025年提升至36%，在研發(fā)投入基本不變的情況下費(fèi)用化率同比提升5個(gè)百分點(diǎn)，至去年第四季度，單季研發(fā)費(fèi)用的費(fèi)用化率已經(jīng)提升至43%。

面向2026年，戴永表示，吉利將把研發(fā)費(fèi)用費(fèi)用化率保持在40%以上的水平。

事實(shí)上，凈利潤(rùn)的微弱增長(zhǎng)不止受研發(fā)投入的影響，根據(jù)財(cái)報(bào)，非經(jīng)常性收益大幅減少、所得稅費(fèi)用上升同樣是關(guān)鍵因素之一。

2024年公司歸母凈利潤(rùn)中包含大額非經(jīng)常性收益，而2025年此類(lèi)收益顯著減少，成為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力的關(guān)鍵原因。2024年，公司因“視為出售附屬公司及出售一間合營(yíng)公司部分權(quán)益”獲得凈收益93.54億元，這一一次性收益大幅拉高了當(dāng)年凈利潤(rùn)基數(shù)；2025年該類(lèi)非經(jīng)常性收益僅為3770.4萬(wàn)元，較上年減少93.16億元，同比降幅達(dá)99.6%。

若剔除該類(lèi)非經(jīng)常性收益影響，吉利汽車(chē)2025年核心經(jīng)營(yíng)層面歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36%，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力實(shí)際呈穩(wěn)健提升態(tài)勢(shì)。

2025年，吉利汽車(chē)所得稅費(fèi)用達(dá)36.01億元，同比增長(zhǎng)102.1%，遠(yuǎn)高于收入25%的同比增速；所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)主要源于兩方面，其一是主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利提升帶動(dòng)應(yīng)納稅所得額增加；其二是部分稅收優(yōu)惠的影響減弱，如中國(guó)附屬公司的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等政策的邊際效應(yīng)變化，導(dǎo)致實(shí)際稅率上升。