鋰電銅箔技術(shù)突破與市場拓展不斷提速。據(jù)報(bào)道，近日位于江西鷹潭高新區(qū)的鑫鉑瑞科技已實(shí)現(xiàn)全國首創(chuàng)的890MPa超高強(qiáng)銅箔穩(wěn)定量產(chǎn)，產(chǎn)品厚度僅為3.5μm。該產(chǎn)品能顯著提升鋰電池的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性與安全性，契合新能源汽車對電池輕量化、高安全的核心需求。

　　在市場端，銅箔企業(yè)的訂單規(guī)模與產(chǎn)線開工率同步走高。3月初，銅冠銅箔發(fā)布公告稱，2026年將繼續(xù)向國軒高科所屬公司銷售鋰電池銅箔等產(chǎn)品,預(yù)計(jì)合同金額達(dá)9.28億元，其中2026年1月已經(jīng)產(chǎn)生的合同額為5598.92萬元，此前在2025年1-11月，共向國軒高科銷售銅箔總額4.37億元。

　　產(chǎn)能利用率方面，鋰電銅箔行業(yè)開工率呈現(xiàn)“淡季不淡”的火熱態(tài)勢。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2026年2月，中國鋰電銅箔企業(yè)的開工率為86.33%，同比增加19.49個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2026年3月，鋰電銅箔行業(yè)整體開工率將達(dá)到92.46%，同比上升23.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　從技術(shù)趨勢來看，鋰電銅箔輕薄化已成為市場競爭焦點(diǎn)，市場對4.5μm、5μm等高附加值超薄銅箔的需求持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2025年5μm及以下銅箔占比已提升至25%，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2026年占比將突破50%。同時(shí)，隨著固態(tài)電池等新技術(shù)加速落地，復(fù)合銅箔也將迎來產(chǎn)業(yè)化加速的關(guān)鍵期。

01

銅箔漲價(jià)，產(chǎn)業(yè)回暖

　　“2026年鋰電行業(yè)呈現(xiàn)‘春季淡季不淡’的特征，3月排產(chǎn)顯著復(fù)蘇，上游碳酸鋰等資源品價(jià)格領(lǐng)漲，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖?！眹鹱C券在研報(bào)中指出，從2026全年來看，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)通脹預(yù)期將強(qiáng)化，銅箔等環(huán)節(jié)具備漲價(jià)彈性。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬，4.5μm極薄鋰電銅箔現(xiàn)貨均價(jià)已達(dá)13萬元/噸，享有更高溢價(jià);主流規(guī)格6μm和8μm產(chǎn)品均價(jià)，分別報(bào)11.9萬元/噸和11.8萬元/噸?！肮┙o端的核心矛盾已從總量過剩，徹底轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性短缺，技術(shù)壁壘構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河，也鎖定了高端產(chǎn)品的價(jià)格底部?！睒I(yè)內(nèi)分析稱。

　　事實(shí)上，從去年開始鋰電銅箔市場行情，已經(jīng)開始明顯好轉(zhuǎn)。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)指出，2025年以來，銅箔行業(yè)銷售結(jié)構(gòu)趨向高端化調(diào)整，疊加下游新能源汽車和儲(chǔ)能市場需求景氣度高企，國內(nèi)銅箔頭部企業(yè)稼動(dòng)率穩(wěn)步提升，支撐盈利中樞上移。

　　銅箔廠商業(yè)績好轉(zhuǎn)，在財(cái)報(bào)中已有所顯現(xiàn)。嘉元科技2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入96.46億元，同比增長47.89%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5912.49萬元，上年同期為虧損2.39億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。嘉元科技表示，業(yè)績變動(dòng)得益于下游市場需求回暖，該公司實(shí)現(xiàn)了銅箔產(chǎn)品產(chǎn)銷量的顯著增長。

　　銅冠銅箔預(yù)計(jì)，2025年歸母凈利潤為5500萬-7500萬元，扣非凈利潤預(yù)計(jì)4500萬-6500萬元;上年同期，該公司這兩項(xiàng)指標(biāo)分別為虧損1.56億元和1.81億元。銅冠銅箔表示，該公司業(yè)績扭虧主要得益于擴(kuò)建項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)釋放，高頻高速銅箔供不應(yīng)求，5um及以下高附加值鋰電銅箔銷量穩(wěn)步提升。

　　德?？萍碱A(yù)計(jì)，2025年歸母凈利潤9700萬-1.25億元，同樣扭虧為盈，上年同期虧損2.45億元。“下游市場需求顯著回暖，公司鋰電銅箔和電子電路銅箔高附加值產(chǎn)品的出貨占比均顯著提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)公司平均加工費(fèi)的提高。”德?？萍缄U釋稱。

　　值得注意的是，雖然市場行情逐漸好轉(zhuǎn)，但是鋰電銅箔供需仍然存在結(jié)構(gòu)性矛盾。業(yè)內(nèi)人士指出，頭部銅箔廠商通過技術(shù)改造，提升高端產(chǎn)品良率和產(chǎn)能占比，鞏固競爭優(yōu)勢。而中小廠商則面臨原料成本高企和技術(shù)升級(jí)困難的雙重壓力，導(dǎo)致低端產(chǎn)能過剩問題依然存在。

02

復(fù)合銅箔加快導(dǎo)入

　　當(dāng)前，全球鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入技術(shù)迭代升級(jí)的關(guān)鍵期。復(fù)合銅箔作為新一代鋰電負(fù)極集流體，通過在高分子薄膜基材表面實(shí)施銅層沉積工藝，可在大幅降低銅箔單位用量的同時(shí)，顯著提升電池安全性能，為傳統(tǒng)銅箔開辟技術(shù)迭代維度下的增量市場空間。

　　近年來上游銅價(jià)持續(xù)攀升，漲幅超過100%。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2020年電解銅年均價(jià)格不到5萬元/噸，到2025年上漲至平均8萬元/噸，2026年至今銅價(jià)又持續(xù)上漲至10萬元/噸以上。銅價(jià)上漲，導(dǎo)致傳統(tǒng)電池銅箔成本越來越高，而復(fù)合銅箔的成本相對優(yōu)勢凸顯。

　　“隨著固態(tài)電池等下一代技術(shù)加速落地，?復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程全面提速?。”業(yè)內(nèi)人士分析指出，PET/PP基復(fù)合銅箔因兼具輕量化、安全性與成本潛力，已被寧德時(shí)代、比亞迪等頭部企業(yè)納入供應(yīng)鏈布局，有望在未來幾年開啟大規(guī)模替代周期。

　　據(jù)勝利精密透露，該公司復(fù)合銅箔產(chǎn)品的性能，在頭部企業(yè)的測試中獲得認(rèn)可，已有部分小量訂單。寶明科技表示，該公司復(fù)合銅箔產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量供貨，具有重量輕、能量密度高、使用壽命長、安全性高、成本低等優(yōu)點(diǎn)。

　　方正證券研報(bào)測算，中性預(yù)測下，2030年復(fù)合銅箔市場需求量可達(dá)256億平米，對應(yīng)市場空間約為831億元;樂觀預(yù)期下，假設(shè)2030年全球?qū)︿囯姷男枨筮_(dá)5690GWh，對應(yīng)復(fù)合銅箔市場空間將達(dá)1246億元。

　　銅箔產(chǎn)業(yè)正沿著“材料性能升級(jí)-下游需求爆發(fā)-新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化”的路徑加速演進(jìn)，勾勒出未來發(fā)展的蓬勃圖景。隨著下游市場需求持續(xù)增長，銅箔產(chǎn)業(yè)有望迎來更大的發(fā)展空間，為我國新能源產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，提供堅(jiān)實(shí)的材料支撐。