熟悉李想的人都知道，他的企業(yè)，戰(zhàn)斗力很強。

做垂直網(wǎng)站的時候如此，如今在汽車行業(yè)更是如此。簡單來說，有一種人的底線是把用戶需求放在前面，而不論難易程度，即便是沒有紅利、要自己單獨開一條賽道。這種案例非常多，比如理想ONE（參數(shù)丨圖片）沒有做大家都做的純電，沒有補貼，硬生生打開了大6座家用SUV這個品類，再比如，端到端被帶進市場，還有被很多人不理解的，智能眼鏡的誕生等。

很顯然，讀懂了底層邏輯之后，就會發(fā)現(xiàn)理想絕非是不務(wù)正業(yè)的突發(fā)奇想。

“理想，給車和家賦予生命”，這句官網(wǎng)上新增的slogan，其實就是它的下一個錨點。而最近，隨著2025年的財報正式釋放，2026年的理想汽車會是什么，會怎么樣，這些問題都有了答案。

主動換擋之后，重新評估2025財報含金量

當(dāng)前，理想汽車給出的最新財報里，數(shù)字核心信息點已經(jīng)披露，但仍然有著很多的延展解讀空間。

1. 2025年營收1123億元，凈利潤11億元，現(xiàn)金儲備1012億元。2024年這組數(shù)據(jù)為營收1445億元，凈利潤80億元，現(xiàn)金儲備1128億元。二者之間對比，2025年在利潤方面的變化最明顯，營收和現(xiàn)金儲備部分基本還是相同量級。

2. 目前，理想汽車取得了連續(xù)3年營收破千億元，且實現(xiàn)連續(xù)三年盈利的新勢力車企，這對比起2025年時的小鵬、蔚來提出的，挑戰(zhàn)第四季度盈利，保持了財務(wù)上的健康度高位：

3. 2025年研發(fā)投入113億元，平均每月近10億元，AI相關(guān)投入占比50%，過去三年累計研發(fā)投入達330億元，軟硬件全棧自研的具身智能技術(shù)底座已成型。

不論是馬斯克還是谷歌，AI時代的商業(yè)規(guī)則目前還沒人能清晰給出，但不能以之前制造業(yè)的思路來解析財報里的數(shù)字，這是板上釘釘?shù)墓沧R。一面是研發(fā)預(yù)算不斷增加，一面是深度轉(zhuǎn)型AI公司，再結(jié)合到2025年是理想從專注增程到增程+純電的切換之年，所以最終能夠連續(xù)第三年盈利，這已經(jīng)是明顯優(yōu)于汽車行業(yè)。

對比中，能看出盈利的含金量。Stellantis只是轉(zhuǎn)型新能源，在2025年就產(chǎn)生了約1800億元人民幣的虧損，大眾集團在全球電動化板塊是持續(xù)虧損，中國市場純電銷量下跌44%，還有福特的電動車，2025年大幅度虧損，計提了約195億美元的特殊費用。奔馳純電單車虧損約1.2萬歐元/輛，寶馬純電車型雖然銷量增長，但仍未跳出單車虧損。

不同的時代切換里，交學(xué)費向來是各家企業(yè)幾乎避不開的必答題。上述很多知名車企它們所要面對的主要是動力形式從燃油向新能源的切換，就已經(jīng)業(yè)績大幅承壓；甚至比起特斯拉來說，理想的局面也更復(fù)雜，畢竟馬斯克不用考慮增程+純電雙線推進。

那么，重新看待這份財報之后，你就會發(fā)現(xiàn)其中的新含金量。至于李想，他的下一步計劃其實也很明顯，想讓理想再次打造出開創(chuàng)性的產(chǎn)品，就如同他一直十分認(rèn)可的蘋果那樣極致。而從AI的角度來看，如今的理想遠比自己所欣賞的蘋果公司做的更好。

AI升維之后，理想有機會重回領(lǐng)先

具身智能、給車和家賦予生命、硅基家人，再結(jié)合之前Livis智能眼鏡發(fā)布會上所說的，理想想讓車的使用場景絕不只在二者物理接觸時，這些總結(jié)下來，其實重點在“AI升維”。

現(xiàn)階段，汽車行業(yè)對AI的理解，多在于被動執(zhí)行的服務(wù)能力上。打磨的是，降低智駕輔助接管率、優(yōu)化智能座艙對指令的響應(yīng)速度等方面。

這顯然是無法推動行業(yè)進步的。

有思想上的突破，這并不意味著能快速取得商業(yè)機會。因為，制造業(yè)很現(xiàn)實，有就是有，沒有就是沒有。如今再來看理想前幾年就開始了自研整車系統(tǒng)、各種AI能力的搭建，這就是它2026年反攻的最大底氣。

接下來產(chǎn)品端會有2大變化，一是增程部分，目前已經(jīng)官宣全新一代理想L9將于二季度上市，將首發(fā)搭載自研馬赫100芯片、全球首個量產(chǎn)全線控底盤及800V全主動懸架系統(tǒng)。理想也不客氣，這款車將是重新拿回第一增程頭銜的重要一擊。 二是純電部分，理想i6的產(chǎn)能瓶頸目前已突破，3月月產(chǎn)能將達2萬輛。

當(dāng)然，上述的一切，還是讓很多看客或者持幣待購的人，無法看清楚理想的反戈一擊之力。

這時候就要看這家企業(yè)的最大特征，儲備了多年的AI升維，究竟會和當(dāng)今的汽車市場產(chǎn)生多大的差異。

其實從2025年李想回歸的演講開始，這家企業(yè)的思路一直沒變，它想讓車變成高級秘書，或者是硅基家人。你可以將其理解為給車輛配上了一個會察言觀色并且了解家人的高級秘書，或者是理解為最近大火的“養(yǎng)龍蝦”，甚至是去年推出并已經(jīng)改變很多企業(yè)研發(fā)方向的“豆包手機”。

總之這就和人類運用手機上的大模型App幫你P掉圖片中背景里的其他人邏輯基本相同。車輛可以理解通行或者是出游的意圖，從而從懸掛、補能、智能輔助駕駛等方面，一鍵式的完成連鎖部署。

車輛和技術(shù)的深層變化，也讓理想在銷售體系上適應(yīng)性進化。

銷售組織架構(gòu)改變?yōu)椋?“總部 - 區(qū)域 - 城市經(jīng)理 - 店長”的 四層扁平化作戰(zhàn)體系，無需層層請示，一線滿意度高，離職率下降50%。終端還推出合伙人制度，門店為基本經(jīng)營單元，優(yōu)秀店長參與門店分紅，TOP級店長待遇是行業(yè)的2-3倍。再有，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)布局，關(guān)閉低效率門店，合理選址開設(shè)新門店，將資源集中到更有潛力的市場，為后續(xù)作戰(zhàn)筑牢門店基礎(chǔ)，門店運維滿意度從原來的 76%提升至 94%。

那么，從這樣的角度來觀察理想的反擊，就更容易被理解。不論是對上它最強勁的老對手華為系，還是對上蔚來、極氪、小鵬等等同期的新勢力，亦或者仍在積極轉(zhuǎn)型的老對手奔馳、寶馬、奧迪。

理想都不用陷入最原始的“拼性價比、拼價格低”這種貼身肉搏之中。

相信大家都聽說過一句話，汽車行業(yè)的競爭是場馬拉松。

它比的并不是短時間的得失，比如比亞迪儲備了10余年的三電技術(shù)和它登上中國第一，世界第五，這是正相關(guān)的決定性因素。它比的也并不是某一項、某幾項技術(shù)的突圍，而是全局的協(xié)調(diào)和進步。

看看2025年里，增程2.0的迭代、超跑性能下放至根本想不到的低價、所謂智駕輔助燈方面劃時代的進步，只做好某一方面，往往是曇花一現(xiàn)，并不會對汽車市場的格局或者用戶認(rèn)知產(chǎn)生明顯改變。

所以，大可對理想的2026年，以及后續(xù)的反擊抱有好的預(yù)期。看看它賬上持續(xù)的超1000億元人民幣儲備，那就是全局護城河的落地。