經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 老盈盈

2026年開年以來，國內(nèi)中小銀行掀起“補(bǔ)血”熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)已有超80家中小銀行因資本充足率指標(biāo)承壓紛紛啟動資本補(bǔ)充。本輪資本補(bǔ)充工具較為多元，定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、發(fā)行永續(xù)債等多種工具同步發(fā)力。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者從采訪中了解到，本輪“補(bǔ)血”熱潮既源于凈息差收窄、市場競爭加劇帶來的資本消耗，也與中小金融機(jī)構(gòu)“減量提質(zhì)”、并購重組推進(jìn)密切相關(guān)。在監(jiān)管引導(dǎo)下，市場化資金、地方政府專項債、保險資金等正成為構(gòu)建中小銀行資本補(bǔ)充長效機(jī)制的重要參與者。

中小銀行掀起“補(bǔ)血”潮

在本輪銀行的“補(bǔ)血”熱潮中，也不乏一些區(qū)域性規(guī)模較大的城商行身影。比如，3月7日，成都銀行發(fā)布公告稱，公司收到四川金融監(jiān)管局批復(fù)，獲準(zhǔn)注冊資本由37.36億元增加至42.38億元。這一變動源于該公司可轉(zhuǎn)換公司債券提前贖回并退市，觸發(fā)大規(guī)模轉(zhuǎn)股，導(dǎo)致股本總數(shù)增加，成為2026年首家通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股實現(xiàn)資本擴(kuò)充的銀行。

截至2025年三季度末，成都銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.77%、10.52%、14.39%。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的2025年四季度商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)顯示，截至2025年四季度末，商業(yè)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率指標(biāo)分別為10.92%、12.37%、15.46%。成都銀行資本充足率各項指標(biāo)均低于行業(yè)平均水平。

有的銀行各級資本充足率指標(biāo)較2024年均有所下滑。例如湖北銀行，根據(jù)該行官網(wǎng)披露的信息，截至2025年9月末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為7.74%、9.25%和11.41%，較2024年有所下滑。2月上旬，湖北銀行發(fā)布公告稱發(fā)行18億股股份，募資76.14億元，變更后該行注冊資本增至94.11億元。此次發(fā)行募集的資金全部用于補(bǔ)充該行核心一級資本，提高資本充足率，以增強(qiáng)該行資本實力，提高抗風(fēng)險能力。

廣州銀行亦是如此。該行此前在官網(wǎng)發(fā)布的多則關(guān)于增資擴(kuò)股的項目招標(biāo)公告顯示，為進(jìn)一步補(bǔ)充資本，廣州銀行擬開展增資擴(kuò)股工作。根據(jù)工作需要，廣州銀行、廣州金融控股集團(tuán)有限公司就增資擴(kuò)股事項采購法律、資產(chǎn)評估、財務(wù)顧問、會計師事務(wù)所等服務(wù)。截至2025年三季度末，廣州銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為7.73%、9.20%、12.65%，較2024年末均有所下滑。

國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，我國城商行與農(nóng)商行的平均資本充足率分別為12.39%和13.18%，均低于銀行業(yè)15.46%的平均水平。部分銀行核心一級資本充足率已逼近監(jiān)管紅線，補(bǔ)充資本成為必然選擇。

此外，記者還注意到，與往年相比，本輪中小銀行補(bǔ)充資本的工具更為多元，定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、永續(xù)債補(bǔ)充資本等多渠道并行。除了上述成都銀行通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股補(bǔ)充資本，3月9日，國家金融監(jiān)督管理總局廣東監(jiān)管局批復(fù)同意東莞農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行不超過60億元人民幣的資本工具，品種包括二級資本債券和無固定期限資本債券（永續(xù)債）。

對此，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，永續(xù)債正在逐步替代高成本優(yōu)先股，成為銀行補(bǔ)充其他一級資本的主流選擇，顯著降低了融資成本。此外，區(qū)域性城商行、農(nóng)商行密集參與永續(xù)債發(fā)行，也打破了過去僅由大行主導(dǎo)的格局。

并購重組與補(bǔ)充資本

婁飛鵬同時表示，2026年開年以來，中小銀行密集增資，主要是監(jiān)管要求中小銀行回歸本源、專注主業(yè)，這需要充足的資本支撐。同時，當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差已降至1.42%的歷史低位，中小銀行需要通過資本補(bǔ)充提升風(fēng)險抵御能力。再者，大型銀行下沉縣域市場，互聯(lián)網(wǎng)平臺搶占長尾客戶，中小銀行搶占市場份額及服務(wù)客戶也面臨較大資本補(bǔ)充壓力。

此外，2026年開年以來，中小銀行密集補(bǔ)充資本、增強(qiáng)抗風(fēng)險能力的一個重要的原因，或許也與近年來在推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行并購重組的過程中，相關(guān)銀行普遍面臨著經(jīng)營與管理的壓力有關(guān)。

2025年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“深入推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)”，為2026年經(jīng)濟(jì)金融工作布置了明確任務(wù)。2025年12月3日，中央金融委員會辦公室分管日常工作的副主任王江在《人民日報》上發(fā)表的署名文章中亦提及，要“穩(wěn)步有序推動中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組、減量提質(zhì)，扎根當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營”。

對此，招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼告訴經(jīng)濟(jì)觀察報記者，“減量”是通過兼并重組壓降高風(fēng)險機(jī)構(gòu)數(shù)量，優(yōu)化結(jié)構(gòu)；“提質(zhì)”則是要讓銀行變得更強(qiáng)健。而補(bǔ)充資本，正是實現(xiàn)“提質(zhì)”、讓銀行在消化歷史包袱后能夠輕裝上陣、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要一步。

1月14日和1月26日，國家金融監(jiān)督管理總局寶雞監(jiān)管分局分別發(fā)布批復(fù)，同意長安銀行分別收購陜西太白長銀村鎮(zhèn)銀行和陜西隴縣長銀村鎮(zhèn)銀行，并分別設(shè)立長安銀行太白縣支行和長安銀行隴縣北大街支行。與收購?fù)酵七M(jìn)的是，陜國投A（000563.SZ）于1月披露了長安銀行的增資擴(kuò)股計劃。另外，上述通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股實現(xiàn)資本擴(kuò)充的成都銀行也在2025年完成了對四川名山錦程村鎮(zhèn)銀行的收購。

董希淼認(rèn)為，并購重組帶來的壓力與挑戰(zhàn)，與補(bǔ)充資本的迫切需求，是同一枚硬幣的兩面。并購后，新銀行要承接被并購行的全部資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)務(wù)，風(fēng)險敞口擴(kuò)大，對整體風(fēng)險抵御能力提出了更高的要求，充足的資本則是其吸收潛在損失、抵御風(fēng)險的“緩沖墊”。

董希淼同時強(qiáng)調(diào)，對資產(chǎn)質(zhì)量差、風(fēng)險高的金融機(jī)構(gòu)而言，通過并購重組來徹底解決問題，可能比單純的資本補(bǔ)充更具根本性意義。這也恰好解釋了為何當(dāng)前“并購重組”與“資本補(bǔ)充”會同步大規(guī)模出現(xiàn)，因為它們都是中小銀行“改革化險”這盤大棋中不可或缺的部分。

構(gòu)建資本補(bǔ)充長效機(jī)制

資本補(bǔ)充只是解決了中小銀行當(dāng)前的資本約束問題，若中小銀行不能實現(xiàn)可持續(xù)的內(nèi)生增長，后續(xù)仍將面臨資本消耗壓力。在今年全國兩會期間，相關(guān)人士就如何構(gòu)建資本補(bǔ)充長效機(jī)制，也有不少建言獻(xiàn)策。

比如，中國進(jìn)出口銀行北京分行黨委書記、行長劉亞認(rèn)為，部分城商行、農(nóng)商銀行的核心一級資本充足率已接近監(jiān)管紅線，應(yīng)允許地方政府發(fā)行專項債補(bǔ)充中小銀行資本，這對于緩解中小銀行資本不足、推動中小銀行穩(wěn)健發(fā)展意義重大，有利于推動地方中小金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。

對此，婁飛鵬表示，地方政府發(fā)行專項債參與銀行資本補(bǔ)充的可能路徑包括以下幾種：一是間接入股模式，資金通過省級財政和金控平臺進(jìn)而入股銀行；二是省級統(tǒng)籌模式，常態(tài)化發(fā)行專項債優(yōu)化省內(nèi)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)；三是市場化協(xié)同模式，動員優(yōu)質(zhì)國企民企購買專項債進(jìn)而成為銀行股東；四是財政金融聯(lián)動模式，政府作為股東強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)管理。

此外，國家金融監(jiān)管總局黨委書記、局長李云澤在今年全國兩會期間，也指出了銀行資本補(bǔ)充的另一個關(guān)鍵維度：“除中央發(fā)行特別國債外，還可以通過市場化方式撬動更多社會資金參與其中，像保險資金等都可以研究探討。”

對此，天職國際金融業(yè)咨詢合伙人周瑾對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，保險資金參與銀行資本補(bǔ)充的方式，已經(jīng)形成了“債務(wù)工具為主、權(quán)益工具為輔，創(chuàng)新產(chǎn)品探索”的多渠道模式。債務(wù)工具方面，主要包括資本補(bǔ)充債、永續(xù)債和優(yōu)先股；權(quán)益工具方面，包括一級市場的定增或IPO戰(zhàn)略配售，以及二級市場的增持與舉牌等。

周瑾稱，在創(chuàng)新產(chǎn)品方面，可嘗試股權(quán)投資基金或?qū)ｍ椯Y管計劃實現(xiàn)。無論以哪種方式參與，險資的“耐心資本”特性，可以更好地夯實銀行的資本實力，支持銀行的長期發(fā)展，并可以借助資本紐帶，促進(jìn)銀行和保險機(jī)構(gòu)在渠道和客戶方面的協(xié)同合作。

（作者 老盈盈）

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老盈盈

主任。關(guān)注金融機(jī)構(gòu)、資本市場及區(qū)域內(nèi)重大新聞事件報道。