袁海霞 中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員，中誠信國際研究院院長

張 堃 中誠信國際研究院副總監(jiān)

王俊力 中誠信國際研究院研究員

本文轉(zhuǎn)載自3月10日中誠信研究微信公眾號(hào)。

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事件：2026年1-2月，我國進(jìn)出口總額為10995.4億美元，同比增長21%，其中，出口金額為6565.8億美元，同比增長21.8%；進(jìn)口金額為4429.6億美元，同比增長19.8%；貿(mào)易順差為2136.2億美元，同比增長26.2%。

開年出口增速超預(yù)期、強(qiáng)勢(shì)回歸兩位數(shù)，低基數(shù)下全球需求回暖與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯是主要支撐。1-2月出口累計(jì)同比增長21.8%，較去年同期抬升19.7個(gè)百分點(diǎn)，增速遠(yuǎn)超市場(chǎng)普遍預(yù)期。出口激增主要原因有四：一是全球制造業(yè)需求回暖，摩根大通公布的全球制造業(yè)PMI 1月升至50.9，2月進(jìn)一步升至51.9，創(chuàng)44個(gè)月高點(diǎn)，主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI多數(shù)處于景氣區(qū)間，美國PMI為 52.4、日本 53.0、歐元區(qū) 50.8、韓國 51.1；二是美國國際貿(mào)易法院裁定“對(duì)等關(guān)稅”和芬太尼關(guān)稅無效后，美國對(duì)多數(shù)國家實(shí)際關(guān)稅稅率下降，短期刺激部分企業(yè)“搶出口”和“搶轉(zhuǎn)口”；三是人工智能、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶動(dòng)相關(guān)商品出口需求大增，1-2月我國機(jī)電及高技術(shù)產(chǎn)品出口金額占比超過62.5%；四是民營企業(yè)出口改善優(yōu)于大中型企業(yè)，2月統(tǒng)計(jì)局公布的PMI數(shù)據(jù)與標(biāo)普RatingGog公布的PMI數(shù)據(jù)走勢(shì)分化，以沿海出口導(dǎo)向型中小企業(yè)為主要調(diào)查對(duì)象的標(biāo)普RatingDog PMI2月飆升至52.1%，較1月大幅上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，反映出外需改善對(duì)中小企業(yè)帶動(dòng)明顯。

非美貿(mào)易持續(xù)發(fā)揮支撐作用，對(duì)東盟、非洲與歐盟出口增速較高，對(duì)美增速降幅收窄。新興市場(chǎng)仍是出口增長的核心引擎，東盟作為累計(jì)最大貢獻(xiàn)主體，同比貢獻(xiàn)達(dá)21.6%、累計(jì)增速29.2%，始終保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢(shì)；非洲表現(xiàn)最為亮眼，累計(jì)增速高達(dá)49.8%，2月更是進(jìn)一步攀升至97.5%，成為拉動(dòng)增長的突出亮點(diǎn)，香港、俄羅斯、印度及拉美地區(qū)也同步發(fā)力，累計(jì)增速均超19%，區(qū)域工業(yè)化需求與合作深化共同推動(dòng)增長。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體呈現(xiàn)明顯修復(fù)跡象，歐盟表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，累計(jì)貢獻(xiàn)18.7%、增速27.8%，2月增速更是躍升至54.9%，成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的核心增長動(dòng)力；日本、韓國、加拿大等也同步回暖，2月當(dāng)月增速均超20%，共同帶動(dòng)外需整體回升；對(duì)美出口增速-11%，降幅較去年末明顯收窄，對(duì)美出口占比進(jìn)一步下降至10.2%。整體來看，全球需求回暖帶動(dòng)出口韌性增長，新興市場(chǎng)工業(yè)化進(jìn)程加快將成為未來一段時(shí)間支撐出口的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

從出口商品看，高技術(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)突出，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口仍承壓。機(jī)電及高技術(shù)產(chǎn)品是拉動(dòng)出口增長的絕對(duì)引擎，1-2月對(duì)整體出口的同比拉動(dòng)達(dá)16.17個(gè)百分點(diǎn)，其中集成電路表現(xiàn)尤為亮眼，受益于全球AI算力需求爆發(fā)與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，2月同比增速達(dá)33.52%，累計(jì)拉動(dòng)3.38個(gè)百分點(diǎn)；自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、通用機(jī)械設(shè)備等保持穩(wěn)健增長，共同推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)品累計(jì)拉動(dòng)6.56個(gè)百分點(diǎn)；汽車及底盤延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，當(dāng)月增速16.9%、累計(jì)拉動(dòng)2.01個(gè)百分點(diǎn)，新能源汽車出口的爆發(fā)式增長成為亮點(diǎn)。勞動(dòng)密集型產(chǎn)品延續(xù)結(jié)構(gòu)性下行趨勢(shì)，成為出口增長的主要拖累項(xiàng)。2月當(dāng)月服裝、紡織制品、家具及零件等品類同比下降0.5%-2%，累計(jì)層面亦呈現(xiàn)負(fù)拉動(dòng)，反映出我國出口商品結(jié)構(gòu)正向價(jià)值鏈前端加速轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)低附加值產(chǎn)品出口逐步讓位于高附加值的機(jī)電與高技術(shù)產(chǎn)品。

低基數(shù)與工業(yè)品需求支撐下進(jìn)口增速大幅改善，表現(xiàn)強(qiáng)于季節(jié)性。1-2月我國進(jìn)口金額為4429.6億美元，同比增長19.8%，結(jié)束了2025年以來的負(fù)增長。低基數(shù)是進(jìn)口增速大幅回升的主要原因，1-2月進(jìn)口金額和增速明顯高于季節(jié)性；此外，全球電子行業(yè)周期上行以及半導(dǎo)體、新能源等行業(yè)需求上升支撐了進(jìn)口改善。

從主要商品類別看，資源類商品走勢(shì)明顯分化，其中鐵礦砂及其精礦進(jìn)口同比增長10.7%，對(duì)進(jìn)口增速拉動(dòng)約0.61個(gè)百分點(diǎn)，成為上游資源品中主要的正向貢獻(xiàn)項(xiàng)；但原油、天然氣和煤炭進(jìn)口同比增速分別為-5.2%、-12.7%和-10.4%，對(duì)整體進(jìn)口形成一定拖累，反映出能源類商品需求仍相對(duì)偏弱。農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口同比增長9.7%，對(duì)進(jìn)口增長形成一定支撐。在制造業(yè)相關(guān)產(chǎn)品中，機(jī)電產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品繼續(xù)保持較快增長，其進(jìn)口同比增速分別達(dá)到24.0%和27.7%，對(duì)進(jìn)口增速的拉動(dòng)分別約為8.92和8.21個(gè)百分點(diǎn)，成為推動(dòng)進(jìn)口增長的核心力量；同時(shí)，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件進(jìn)口同比增長約68.7%，顯示出全球電子產(chǎn)業(yè)周期回暖及人工智能相關(guān)投資需求上升對(duì)我國電子信息產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口形成明顯帶動(dòng)。相比之下，醫(yī)療儀器及器械進(jìn)口同比下降5.6%，對(duì)進(jìn)口增長略有拖累?？傮w來看，1—2月我國進(jìn)口增長主要由機(jī)電及高技術(shù)產(chǎn)品需求回升所驅(qū)動(dòng)，而部分能源類資源品進(jìn)口相對(duì)偏弱，進(jìn)口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“高技術(shù)驅(qū)動(dòng)、能源分化”的特征。

整體來看，2026年開年進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，出口仍是今年經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐，但地緣政治沖突加劇、全球供應(yīng)鏈壓力上升也對(duì)后續(xù)出口能否延續(xù)高增長帶來不確定性。2月底以來，中東局勢(shì)劇烈動(dòng)蕩，特別是美伊軍事沖突的外溢風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，不僅對(duì)全球原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格帶來劇烈波動(dòng)，也使得全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈壓力陡升。地緣政治沖突的激化可能直接導(dǎo)致能源價(jià)格出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通過抬升生產(chǎn)與物流成本對(duì)我國貿(mào)易產(chǎn)生影響；同時(shí)，關(guān)鍵航道如紅海及霍爾木茲海峽的受阻風(fēng)險(xiǎn)，將引發(fā)全球運(yùn)費(fèi)指數(shù)劇烈波動(dòng)，增加出口企業(yè)的交貨不確定性，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注地緣政治沖突對(duì)全球貿(mào)易的擾動(dòng)。此外，中美關(guān)稅博弈暫緩給出口帶來短期利好，但不排除貿(mào)易摩擦反復(fù)以及與非美國家貿(mào)易摩擦升溫的可能。綜合來看，預(yù)計(jì)未來出口增速在基數(shù)效應(yīng)減弱后將有所回落，但在新興市場(chǎng)國家工業(yè)化進(jìn)程加速、全球補(bǔ)庫周期開啟以及我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)核心優(yōu)勢(shì)的支撐下，外貿(mào)整體仍將展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。