舒泰神、昭衍新藥兩家上市公司為同一實(shí)控下的關(guān)聯(lián)方?！跋闾料怠睂κ嫣┥竦某止杀壤呀?jīng)降至5%以下，近日又計(jì)劃對昭衍新藥實(shí)施清倉式減持。此前，“香塘系”通過減持昭衍新藥已經(jīng)套現(xiàn)超過27億元，而入股成本僅3400多萬元。

來源：攝圖網(wǎng)

“香塘系”兩頭減持，清倉計(jì)劃“嚇崩”昭衍新藥股價(jià)

3月17日，昭衍新藥（603127.SH，06127.HK）A股股價(jià)跌停，H股股價(jià)下跌11.73%。當(dāng)天，昭衍新藥A股市值縮水超過20億元，H股市值縮水約2.6億港元。

消息面上，公司3月16日預(yù)披露一則股東減持計(jì)劃，股東顧曉磊及其一致行動(dòng)人顧美芳擬通過集中競價(jià)方式分別減持公司A股股份2042.05萬股、1032.2萬股，合計(jì)占昭衍新藥當(dāng)前總股本的4.1026%。這也是兩人持有的全部昭衍新藥股份，屬于“清倉式”減持。

按昭衍新藥3月16日A股股價(jià)計(jì)算，若頂格減持，顧曉磊、顧美芳或可分別套現(xiàn)6.65億元、3.36億元，合計(jì)超過10億元。

經(jīng)歷了17日的跌停后，昭衍新藥當(dāng)晚發(fā)出更正公告，顧曉磊、顧美芳將合計(jì)減持上限由4.1026%調(diào)整為3%，同時(shí)將減持方式由集中競價(jià)調(diào)整為集中競價(jià)和大宗交易相結(jié)合。

更正后，顧曉磊擬減持不超過1506.18萬股，顧美芳擬減持不超過741.84萬股，分別約為兩人所持股份的73.76%、71.87%，減持期間仍為3月20日至6月19日。

顧美芳是顧曉磊的姑姑，兩人都曾擔(dān)任過昭衍新藥的董事，其家族與昭衍新藥淵源頗深。

早在2008年，顧振其（顧曉磊父親）、顧美芳兄妹就入股了昭衍新藥。2012年昭衍新藥增資擴(kuò)股，顧振其家族控制的香塘創(chuàng)投成為新進(jìn)股東。至此，顧振其、顧美芳、香塘創(chuàng)投的入股成本分別約為1159.6萬元、324.8萬元、1920萬元，合計(jì)約3404.4萬元。

2015年2月，顧振其將大部分持股轉(zhuǎn)讓給其子顧曉磊，顧曉磊由此成為昭衍新藥第三大股東，香塘創(chuàng)投也將所持昭衍新藥股份全部轉(zhuǎn)讓給子公司拉薩香塘。

2017年8月，昭衍新藥在A股上市，首發(fā)股東持股需鎖定一年。限售期于2018年8月屆滿，次月，顧振其和拉薩香塘就發(fā)出了減持計(jì)劃。

根據(jù)昭衍新藥歷史公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2018年到2024年，顧曉磊及其一致行動(dòng)人減持了十余輪，合計(jì)套現(xiàn)超過27億元。其中，顧美芳7次實(shí)施減持，套現(xiàn)約11.9億元。顧曉磊9次實(shí)施減持，套現(xiàn)超過13億元。

其間還發(fā)生了一起違規(guī)減持。據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，大股東減持或者特定股東減持，采取集中競價(jià)交易方式的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。但2019年5月至8月，顧振其、拉薩香塘合計(jì)減持昭衍新藥股票162.47萬股，超過公司總股本的1%，超比例減持1.14萬股。

按昭衍新藥2026年3月17日跌停后的股價(jià)計(jì)算，顧曉磊家族所持股份市值約為9億元。在不考慮分紅等其他因素的情況下，顧曉磊家族以3400多萬元成本換得超過36億元回報(bào)，收益率超過100倍。

值得注意的是，昭衍新藥實(shí)控人周志文、馮宇霞夫婦同時(shí)控制舒泰神（300204.SZ）。2026年2月，舒泰神披露股東香塘集團(tuán)減持了1%的股份，按減持均價(jià)計(jì)算，套現(xiàn)超過1.17億元。據(jù)工商信息，香塘集團(tuán)由顧振其持股98%、顧美芳持股2%。

本輪減持后，香塘集團(tuán)的持股比例由5.69%降至4.69%，不再是持股5%以上股東。這意味著，香塘集團(tuán)未來實(shí)施減持無需再履行預(yù)披露義務(wù)。

昭衍新藥業(yè)績預(yù)增超214%，實(shí)控人卻減持套現(xiàn)5個(gè)多億

2026年以來，昭衍新藥已經(jīng)披露了一份減持結(jié)果公告，減持主體為公司實(shí)控人之一周志文。

2026年1月22日至28日，周志文通過集中競價(jià)方式減持649萬股，通過大宗交易減持了848.9萬股，合計(jì)占昭衍新藥總股本的近2%，減持金額約為5.68億元。

根據(jù)大宗交易數(shù)據(jù)，周志文本輪減持全部為折價(jià)成交，4筆交易的折扣率（較前一交易日收盤價(jià)）均接近10%。

在實(shí)控人實(shí)施減持前，昭衍新藥已經(jīng)公布了2025年業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為2.33億元至3.49億元、同比增長約214%到371%，扣非后的歸母凈利潤為2.46億元至3.7億元、同比增長約945.2%到1467.7%，但收入預(yù)計(jì)下滑13.9%至22.1%。

本期凈利暴增主要?dú)w功于生物資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)，預(yù)計(jì)為4.52億元至4.99億元，公司稱是受到生物資產(chǎn)市場價(jià)格上漲疊加自身自然生長增值的雙重因素驅(qū)動(dòng)。

不過，實(shí)驗(yàn)室服務(wù)業(yè)務(wù)受前期行業(yè)競爭劇烈的滯后影響，履約合同的收入和毛利率同比降低，實(shí)驗(yàn)室服務(wù)及其他業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)虧損1.3億元至2.06億元。

根據(jù)昭衍新藥招股書，公司生物資產(chǎn)基本都是實(shí)驗(yàn)用猴，昭衍新藥也因此被市場稱為“猴茅”。數(shù)據(jù)顯示，2025年底，猴價(jià)已達(dá)14萬/只，單價(jià)雖然不及2022年巔峰期的20萬元，但較2023年、2024年5萬—8萬元的單價(jià)仍有明顯上漲。

隨著猴價(jià)波動(dòng)，昭衍新藥2022年錄得歷史最好成績，歸母凈利潤為10.74億元，2023年暴跌63%至3.97億元，2024年僅為7407.54萬元，堪稱“腳踝斬”。

2021年、2022年前后，昭衍新藥股價(jià)亦處于高位，最高觸及229.99元/股，復(fù)權(quán)后為90.47元/股，而2026年3月17日收于29.32元/股，較高點(diǎn)回落超67%，年內(nèi)累計(jì)下跌16.25%。