今日聚焦

市場依然比較顛簸，昨天開了個好頭，但隨后便開啟了一波極為絲滑的跳水。

看看下圖，絕對是教科書級別的跳水，以0軸作為跳板，先是踏板蓄力，然后快速騰空，之后一套空中轉(zhuǎn)體三周半加屈膝大回環(huán)，便瀟灑入水了，沒有掀起一點水花，全紅嬋看了都直呼內(nèi)行。。

玩笑就開這么多，其實跳水的原因還是中東那塊的亂局，雖然霍爾木茲的通航貌似有所松動，但阿聯(lián)酋的一處天然氣田遭遇了無人機襲擊，讓大家對伊朗各自為戰(zhàn)的不確定性感到擔(dān)憂。而且阿聯(lián)酋的富查伊拉港口現(xiàn)在也停止裝載了，其本來是該國可以替代霍爾木茲的唯一出口路徑。

現(xiàn)在大家對高油價的擔(dān)憂，隨著時間的推移愈發(fā)強烈，因為高油價環(huán)境對經(jīng)濟的損害是會非線性放大的。不僅會侵蝕中游企業(yè)的利潤，還會傳導(dǎo)至消費者，進而抑制需求。

這個特質(zhì)，其實和高利率對經(jīng)濟的損害有點類似，都是積重難返的類型。但尷尬之處就在于，美國當(dāng)前正同時享受著這兩點，而且二者會形成掎角之勢，讓當(dāng)局左右為難。

昨天澳洲聯(lián)儲就宣布了今年的第二次加息，原因是認(rèn)為中東沖突或?qū)⒃斐蓾撛诘娜蛐酝?，因此未雨綢繆。

明天凌晨美聯(lián)儲也將迎來議息會議了，屆時要重點關(guān)注下點陣圖的變化，以及鮑威爾的講話，看看太極大師是如何平衡失業(yè)和通脹問題的。另外這也是鮑威爾"洗清罪名"后的首次公開露面，不知道會不會挖苦瘋王一波。。

面對海外的亂局，觀點我們聊過多次，簡言之就是"短期心懷敬畏，長期以我為主"。

當(dāng)下的持倉配置，一定要有足夠的安全邊際，要重視估值，多關(guān)注經(jīng)營壁壘強的龍頭。比如昨天的市場就出現(xiàn)了顯著的大小分化，上證50截止收盤還是上漲的。其中許久未動的大金融，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期以及估值偏低的加持下，全天領(lǐng)漲。

而估值偏高的科技方向，縱使有黃仁勛在GTC大會打的1萬億美元芯片需求的雞血，也未逃脫掉沖高回落的結(jié)局。事實上，英偉達面對利好反饋出的走勢，就是科技股全天的縮影。

利好鈍化，正是風(fēng)險偏好下滑的一種體現(xiàn)，是值得我們警惕的。其實不止于科技，近期有色為代表的資源類方向，也頻頻出現(xiàn)過兌現(xiàn)的走勢，能看出市場資金在主動降低高波動敞口，尤其是位置高且浮盈較大的頭寸，賣起來毫不手軟。

綜上，當(dāng)下的震蕩期要盡量茍一些，握緊低位低估的優(yōu)質(zhì)龍頭籌碼，耐心蟄伏，靜待市場情緒回暖和主線重新明朗。

實際上，我建議大家要足夠重視昨天在【】中聊到的超預(yù)期數(shù)據(jù)，這不僅是投資中最核心的內(nèi)生因子，對市場風(fēng)格也有舉足輕重的影響。

因為投資范式會從低迷轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，而這恰恰是題材和白馬的重要分水嶺。

不難發(fā)現(xiàn)，應(yīng)對今天的震蕩，與布局明天的復(fù)蘇……指向的，實際是同一個答案。

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重點新聞

1、美伊沖突仍在持續(xù)，伊朗最高領(lǐng)袖駁回與美國的議和提案，堅持擊敗美以并索賠。同時，伊朗方面查獲并扣押了數(shù)百套由美以方面輸送的"星鏈"衛(wèi)星通信設(shè)備?；魻柲酒澓{在手，朗子態(tài)度也愈發(fā)強硬。。

美國則表示油輪"已開始零星通過"霍爾木茲海峽，并重申對伊朗的軍事行動將持續(xù)數(shù)周，而非數(shù)月。面對油價上行帶來的沖擊，以及中期選舉的壓力，邏輯上瘋王想早點解決這次沖突，近期可能就會有比較多的動作，繼續(xù)保持關(guān)注。

2、韓國三星電子工會今日將就其史上最大規(guī)模罷工計劃進行投票，若投票通過，5月或?qū)⒅袛嘈酒a(chǎn)，可能進一步加劇全球"芯片荒"。這事影響也挺大的，現(xiàn)在芯片供應(yīng)也不算充足，三星若是再搞出幺蛾子，將進一步加大價格管控壓力，漲價若持續(xù)向下游傳導(dǎo)，對終端需求也會產(chǎn)生一定的影響。

3、據(jù)悉，我國已完成全球首例再生胰島移植，為糖尿病治療開辟新路徑，未來將通過基因編輯等手段進一步改造再生胰島，最終達到完全治愈糖尿病的目標(biāo)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這兩年進步確實蠻快的，產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升，上市公司基本面持續(xù)改善也是可期的。

4、高通公司批準(zhǔn)進行200億美元的股票回購計劃，并將提升股息水平。高通股價這一波調(diào)整了30%左右，公司也是坐不住了，推出回購大招，同步提升股息，金額還是挺頂?shù)?。。美股牛市延續(xù)這么多年，與上市公司持續(xù)回購有比較大的關(guān)系，A股近年雖有改善，但仍有較大提升空間。

5、福耀玻璃2025年凈利潤93.12億元，同比+24.2%，其中，Q4環(huán)比下降0.47%，符合預(yù)期。同時計劃派現(xiàn)31.32億元，疊加中期分紅，全年累計分紅達54.8億，創(chuàng)歷史新高。全年股利支付率59%，股息率3.6%，延續(xù)著較高的股東回報水平。

公司觀察

數(shù)據(jù)來源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來源：iFinD

【新債申購】

數(shù)據(jù)來源：iFinD

【限售解禁】

今天弘景光電、藍英裝備等有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來源：iFinD

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