洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|楊誠

2026年開年，貴州茅臺再陷高管震蕩。

3月13日，貴州茅臺酒股份有限公司（以下簡稱“貴州茅臺”，600519.SH）發(fā)布公告稱，公司于2026年3月13日收到遵義市監(jiān)察委員會關(guān)于對公司黨委委員、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書蔣焰實施留置的通知。

貴州茅臺還表示，目前，由公司董事長陳華代行董事會秘書職責(zé)。

在2025年第三季度營收和凈利潤幾乎“零增長”的背景下，貴州茅臺將“市場化轉(zhuǎn)型”確立為2026年的核心命題。

01

核心高管被查

3月13日，據(jù)“廉潔遵義”消息，貴州茅臺酒股份有限公司黨委委員、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書蔣焰涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受貴州省紀(jì)委監(jiān)委派駐貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司紀(jì)檢監(jiān)察組紀(jì)律審查和遵義市監(jiān)委監(jiān)察調(diào)查。

同一天，貴州茅臺發(fā)布公告稱，公司于2026年3月13日收到遵義市監(jiān)察委員會關(guān)于對公司黨委委員、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書蔣焰實施留置的通知。

貴州茅臺表示，公司董事和其他高級管理人員均正常履職，生產(chǎn)經(jīng)營正常有序，公告事項不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營管理產(chǎn)生重大影響。目前，由公司董事長陳華代行董事會秘書職責(zé)。

公開資料顯示，蔣焰于1977年6月出生，法學(xué)學(xué)士、工商管理碩士。2001年進(jìn)入中國銀行貴州省分行工作，先后從事會計、信貸風(fēng)險及合規(guī)管理等崗位。

2012年參與興業(yè)銀行貴州分行籌建。同年進(jìn)入貴州茅臺體系，參與集團(tuán)財務(wù)公司組建并任風(fēng)險總監(jiān)，隨后在2014年前后開始主導(dǎo)金融板塊發(fā)展，歷任投資基金、融資租賃等平臺負(fù)責(zé)人。

2021年進(jìn)入貴州茅臺核心管理層，任副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書，2022年12月起兼任茅臺集團(tuán)財務(wù)公司董事長，長期分管公司財務(wù)與資本運作業(yè)務(wù)。

值得一提的是，蔣焰曾在一場滬市上市公司集體路演活動中發(fā)表過爭議言論，她在現(xiàn)場分享了自己與茅臺的情緣：“我11年前來到茅臺工作，選擇茅臺是很幸運的。雖然我是從金融機(jī)構(gòu)來的，但來了之后就覺得我大概率不會再換工作了。第一份愛是難得的，但最后一份愛是非常珍貴的。茅臺的員工離職率只有萬分之三，現(xiàn)在已經(jīng)有員工四代都在茅臺工作?！?/p>

02

五年內(nèi)三任董事長落馬

自2021以來，貴州茅臺三任董事長接連落馬（袁仁國、高衛(wèi)東、丁雄軍），形成“前腐后繼”的惡性循環(huán)。

2021年，袁仁國在擔(dān)任茅臺集團(tuán)和上市公司主要領(lǐng)導(dǎo)期間受賄約1.13億元人民幣，這一金額包括現(xiàn)金及財物等，受賄行為跨越多年，被判處無期徒刑并沒收個人全部財產(chǎn)。

2022年，高衛(wèi)東因涉嫌嚴(yán)重違反黨紀(jì)和法律而接受調(diào)查，2024年二月，貴州省法院表示，貴州茅臺前董事長高衛(wèi)東因收受超過1.1億元人民幣賄賂被判終身監(jiān)禁。

2025年，貴州省市場監(jiān)督管理局黨組書記、貴州省市場監(jiān)督管理局（貴州省知識產(chǎn)權(quán)局）局長丁雄軍（前茅臺董事長）涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前，丁雄軍案件仍在審查中。

值得關(guān)注的是，在袁仁國2019年被免職后，貴州茅臺展開了反腐大清洗。

此前中國紀(jì)檢監(jiān)察報刊文表示，茅臺公司“以酒謀私利益鏈長期存在”。自2019年5月茅臺集團(tuán)原董事長袁仁國被通報“雙開”以后，茅臺集團(tuán)及其子公司已有至少13名高管被查。其中，僅2019年就先后有8名集團(tuán)原高管被逮捕，罪名均涉及“受賄罪”。

在蔣焰接受調(diào)查之后，目前擔(dān)任貴州茅臺黨委書記、董事長的陳華，實際上履新不久。他于2025年10月才空降執(zhí)掌貴州茅臺，此前長期在貴州煤炭能源系統(tǒng)任職，先后擔(dān)任盤江煤電集團(tuán)董事長、貴州省能源局局長等職，具有鮮明的能源系統(tǒng)背景。

03

第三季度業(yè)績接近“零增長”

盡管貴州茅臺長期以穩(wěn)定的增長著稱，但2025年第三季度業(yè)績顯示其增速顯著放緩，呈現(xiàn)出“零增長”的態(tài)勢。

財報顯示，貴州茅臺2025年第三季度單季營收390.64億元，同比增長0.56%；歸母凈利潤為192.24億元，同比增長0.48%。

此前貴州茅臺舉行的2025年第三季度業(yè)績說明會上，貴州茅臺董事、代總經(jīng)理王莉表示，當(dāng)前，白酒行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，疊加消費習(xí)慣變化、商業(yè)模式不適配等問題，白酒企業(yè)普遍承壓，經(jīng)過一線市場調(diào)研，公司凝聚以“轉(zhuǎn)型與變革”為核心的戰(zhàn)略共識。

隨著轉(zhuǎn)型推進(jìn)，茅臺酒市場價格也呈現(xiàn)波動。據(jù)第三方平臺“今日酒價”數(shù)據(jù)，春節(jié)前飛天茅臺散瓶批發(fā)價最高約1650元/瓶，節(jié)后自3月3日跌破1600元后上下震蕩，3月14日最新報價為1580元/瓶。

自2026年1月1日起，i茅臺APP以1499元官方指導(dǎo)價常態(tài)化直銷飛天茅臺，單日個人限購6瓶，且上線后持續(xù)售罄。2月2日，i茅臺公布1月成績單：月活用戶超1531萬，超過145萬位用戶購買，成交訂單212萬筆，其中143萬筆（占67%）訂單為飛天茅臺。

面對白酒行業(yè)深度調(diào)整期，在3月2日舉行的貴州茅臺酒銷售有限公司2026年春季市場工作會上，公司正式將“市場化轉(zhuǎn)型”確立為2026年的核心命題。

茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長陳華明確表示，市場化改革并非權(quán)宜之計，而是茅臺順應(yīng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、匹配行業(yè)發(fā)展趨勢的必然選擇，更是其邁向世界500強(qiáng)的關(guān)鍵路徑。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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