洛克希德·馬丁公司在2026年初的財務報告顯示出表面上的穩(wěn)定，銷售額達到775億美元左右，積壓訂單接近2000億美元，然而交付延誤和供應鏈中斷已經(jīng)讓其核心F-35項目陷入困境。

公司高管在財報會議上承認，稀土材料短缺導致部分飛機裝配線暫停，美軍驗收標準一再收緊。

2025年12月，美國國務院批準111億美元的對臺軍售包，其中包括洛馬的Javelin導彈和F-16升級部件，這直接引發(fā)了中國外交部的反制措施，宣布對20家美國國防企業(yè)實施資產(chǎn)凍結(jié)和交易禁令。

洛馬作為主要供應商，旗下多個子公司如導彈系統(tǒng)集成實驗室被列入名單，高管詹姆斯·泰克萊特等十人禁止入境中國。這種制裁并非首次，早在2020年7月，中國就因洛馬批準臺灣地區(qū)愛國者導彈升級而首次點名警告，當時公司認為這只是外交姿態(tài)，并未影響其全球訂單。

公司依賴稀土的弱點在2025年4月暴露無遺，當時中國商務部對釤、鏑等重稀土元素實施出口許可制度，優(yōu)先審核非軍事用途申請。

洛馬的F-35每架飛機需要約920磅稀土材料，這些元素主要用于發(fā)動機中的釤鈷磁鐵，確保在高溫環(huán)境下維持推力穩(wěn)定和精確控制。

在高速機動中，這種磁鐵讓發(fā)動機承受極端壓力而不失效率，避免空中失控風險。

制裁前，洛馬從中國供應商獲取超過85%的全球高純度釤供應，轉(zhuǎn)向澳大利亞或越南后，材料純度下降導致發(fā)動機故障率上升15%，測試中電子系統(tǒng)在干擾環(huán)境下響應時間延長0.5秒，這在實際空戰(zhàn)中可能決定勝負。

國會在2026財年草案中，將F-35采購上限設(shè)為48架，直至解決就緒率問題，這直接壓縮了洛馬的收入預期。

盟友采購策略的轉(zhuǎn)變加劇了洛馬的壓力，日本在2025年底推進GCAP新一代戰(zhàn)機項目，與英國和意大利合作研發(fā)，首飛原型已完成地面測試，設(shè)計上分散供應鏈以避開單一美國依賴。

韓國空軍雖繼續(xù)維護F-35機隊，但將重型維修轉(zhuǎn)移到澳大利亞，飛行距離增加八倍，增加物流成本。

澳大利亞取消與洛馬的衛(wèi)星通信合同，轉(zhuǎn)向歐洲企業(yè)，雖然合同金額有限，卻反映出盟友在權(quán)衡材料供應安全時更傾向多源化。

2023年2月，中國首次將洛馬列入不可靠實體清單，當時公司股價短期下滑，但通過美軍合同緩沖恢復，如今稀土管制讓問題升級，美軍報告顯示F-35就緒率未達60%，部分飛機因雷達組件缺位而用配重塊維持平衡測試。

洛馬民用業(yè)務的斷崖下滑進一步暴露了制裁的深層影響，2023年后，在華子公司營收銳減，原本通過航空零部件貿(mào)易賺取數(shù)億美元，現(xiàn)在項目被迫終止。

2024年6月，中國商務部擴展制裁到洛馬的先進技術(shù)實驗室，凍結(jié)其在華資產(chǎn)，這讓公司無法正常與中國企業(yè)協(xié)調(diào)供應鏈。

F-35的Block 4升級原計劃2026年完成，卻因材料短缺推遲到2031年，額外支出數(shù)十億美元用于故障排查和備用方案開發(fā)。

同時，美國國防部在2024年投資4.39億美元推動國內(nèi)稀土供應鏈，但MP Materials的加州礦山年產(chǎn)僅1.5萬噸，輕稀土分離設(shè)施到2026年才能運營，重稀土仍依賴海外。

洛馬高管在2025年第三季度財報中表示，已提前囤積供應緩解短期風險，但專家指出，如果中國進一步收緊許可，美國庫存可能僅剩兩個月，這在伊朗沖突背景下讓軍方擔憂持續(xù)作戰(zhàn)能力。

全球稀土市場的格局變化讓洛馬的說服力減弱，中國在2025年10月加強出口管制后，西方企業(yè)轉(zhuǎn)向越南和澳大利亞礦源，但加工能力落后導致價格上漲30%。

洛馬的F-35雖在隱身性能上領(lǐng)先，但高維護成本讓客戶猶豫，瑞士在2026年初重審訂單，轉(zhuǎn)向歐洲Eurofighter選項，西班牙擱置采購計劃選擇FCAS項目。

相比之下，中國J-36戰(zhàn)機已完成四個原型測試，第一架2024年底亮相，第二架優(yōu)化進氣道提升推力，第三架試用新發(fā)動機，第四架去除皮托管進入生產(chǎn)階段，其作戰(zhàn)半徑超過4000公里，能攜帶PL-17導彈打擊500公里外目標，在廣闊空域協(xié)調(diào)無人機群作戰(zhàn)。

公司股價在2026年至今上漲38%，得益于地緣緊張刺激軍費需求，但長期風險未消，華爾街評級下調(diào)反映投資者對供應鏈不穩(wěn)的擔憂。

2025年1月，中國商務部將洛馬、通用動力和雷神子公司列入不可靠實體清單，罰款相當于對臺軍售價值的兩倍。這不只凍結(jié)資產(chǎn)，還切斷與中國企業(yè)的技術(shù)合作，洛馬原本在民用航空領(lǐng)域通過零部件貿(mào)易緩沖波動，如今通道崩塌。

美軍在2026年報告中指出，稀土短缺可能讓20% F-35機隊 grounding 18-24個月，如果替代供應商需5-7年建成分離設(shè)施。

洛馬的未來取決于供應鏈重構(gòu)，國防部目標到2027年建成完整礦到磁鐵鏈條，但當前MP Materials的得州設(shè)施僅處理輕稀土，重稀土如鏑和鋱仍需海外。

如果伊朗沖突升級，美國稀土庫存僅剩兩個月，軍方將優(yōu)先分配資源，這讓洛馬的交付更難看。