進入 3 月中旬，春耕備肥關(guān)鍵期各項工作有序推進。在國內(nèi)強有力的保供穩(wěn)價政策主導(dǎo)下，國內(nèi)鉀肥市場總體運行平穩(wěn)，主要產(chǎn)品價格以穩(wěn)為主，波動有限，有效保障了春耕農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的穩(wěn)定供應(yīng)。

國內(nèi)鉀肥市場供應(yīng)基本盤穩(wěn)固，為市場平穩(wěn)運行奠定了基礎(chǔ)。從生產(chǎn)端看，國產(chǎn)鉀肥裝置維持穩(wěn)定運行。政策調(diào)控是市場的“定心丸”。為保障春耕用肥，主要鉀肥生產(chǎn)企業(yè)自3月起持續(xù)向市場，特別是東北等糧食主產(chǎn)區(qū)增加供貨，有效增加了市場流通量，緩解了前期局部地區(qū)的結(jié)構(gòu)性緊張。國家完善的商業(yè)儲備和調(diào)控機制，有能力確保化肥供應(yīng)不脫銷、不斷檔。

氯化鉀市場：

高成本與強需求的博弈

氯化鉀市場當前處于國際成本傳導(dǎo)、國內(nèi)供應(yīng)緊張與春耕剛需釋放的多重因素影響之下。

從成本與外圍市場看，中東地區(qū)的地緣沖突事件為全球鉀肥供應(yīng)鏈帶來了不確定性，雖然其對我國直接進口量的影響占比有限，但加劇了國際市場貨源競爭的預(yù)期，間接支撐了進口成本。邊貿(mào)市場方面，隨著中歐班列及陸路口岸到貨持續(xù)，邊貿(mào)62%俄白鉀價格出現(xiàn)小幅松動，車板價小幅下調(diào)30元/噸，目前主流價格在3380-3400元/噸區(qū)間，這為國內(nèi)市場帶來了一定的邊際增量預(yù)期，但并未扭轉(zhuǎn)整體供應(yīng)偏緊的格局。

從需求端看，下游復(fù)合肥行業(yè)正處于春季生產(chǎn)的關(guān)鍵期。本周復(fù)合肥企業(yè)開工率回升明顯，達到約38.9%，較上周大幅提升約15.2個百分點。春季高氮肥生產(chǎn)對氯化鉀形成穩(wěn)定需求。

綜合來看，氯化鉀市場在“低庫存、緊流通”的供應(yīng)基本面支撐下，價格保持高位運行。骨干企業(yè)向東北地區(qū)放貨緩解了區(qū)域緊張，但全國性流通貨源偏緊的格局未變。市場預(yù)計短期內(nèi)，氯化鉀價格將在成本支撐、政策預(yù)期與供需博弈中，以高位震蕩為主，大幅上行和下行的空間均受限。

硫酸鉀市場：

成本高壓與需求疲弱的艱難平衡

與氯化鉀市場的相對強勢相比，硫酸鉀市場則陷入成本傳導(dǎo)不暢的困境，走勢疲軟僵持。

成本壓力居高不下是硫酸鉀企業(yè)面臨的首要挑戰(zhàn)。其主要原料氯化鉀價格持續(xù)高位，另一核心原料硫酸價格也因硫磺成本飆升而居高不下，導(dǎo)致曼海姆法硫酸鉀生產(chǎn)成本持續(xù)承壓。目前，曼海姆工藝50%粉狀硫酸鉀主流出廠均價在3800元/噸左右，52%粉狀產(chǎn)品均價約4000元/噸，企業(yè)普遍處于微利或成本倒掛邊緣。

然而，高成本難以有效向下游傳導(dǎo)。盡管復(fù)合肥開工率回升，但其對硫酸鉀的采購需求提升緩慢。

在此背景下，硫酸鉀價格上行乏力。市場主流價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢，3月9日市場均價為3875元/噸，僅較前期微漲10元。資源型硫酸鉀（如新疆羅鉀）價格相對穩(wěn)定，52%粉到站價維持在3600元/噸左右。市場整體觀望情緒濃厚，交投活躍度不高。硫酸鉀市場能否擺脫困境，更依賴于其自身下游需求的改善，或者等待氯化鉀原料成本出現(xiàn)松動。

后市：

政策定力下的高位整固

展望后市，鉀肥市場將在春耕剛需、國際變量與國內(nèi)政策調(diào)控的三角框架內(nèi)運行，分化格局短期難以改變。

需求釋放節(jié)奏是核心驅(qū)動力。三月中下旬至四月，北方玉米、水稻等大田作物備肥將進入高峰期，復(fù)合肥生產(chǎn)對鉀肥的剛性需求將進一步得到驗證。下游復(fù)合肥開工率能否持續(xù)提升至更高水平，將直接決定鉀肥需求的強度。

供應(yīng)面變量仍需關(guān)注。國內(nèi)鉀肥生產(chǎn)企業(yè)開工率有望從當前低位緩慢回升，進口鉀到貨情況以及邊貿(mào)口岸的過貨節(jié)奏，將影響市場流通貨源的補充。骨干企業(yè)的放貨策略和國儲投放等調(diào)控手段，將是平抑市場價格異常波動的關(guān)鍵“穩(wěn)定器”。

總體而言，當前鉀肥市場正處于春季行情的關(guān)鍵驗證期。建議市場參與者密切關(guān)注港口到貨、主要企業(yè)出貨政策以及下游復(fù)合肥企業(yè)開工及原料采購策略的變化，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中保持理性，靈活操作。

本文轉(zhuǎn)載：中國農(nóng)資傳媒