伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)擾亂全球鋁供應(yīng)鏈，這場(chǎng)沖突正深刻重塑全球鋁市場(chǎng)的供需格局。

倫敦金屬交易所（LME）鋁價(jià)周三早盤(pán)上漲0.5%至每噸3426.50美元，徘徊于本周一觸及的四年高點(diǎn)附近。中東地區(qū)貢獻(xiàn)了全球約9%的鋁產(chǎn)量，戰(zhàn)事導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣a(chǎn)大幅削減；與此同時(shí)，霍爾木茲海峽實(shí)際上已陷入封鎖，原材料輸入與成品出口通道雙雙受阻。鋁價(jià)本月在LME累計(jì)漲幅已超過(guò)9%，過(guò)去一年漲幅達(dá)27%。

供應(yīng)緊張的信號(hào)正從多個(gè)維度釋放。Rio Tinto周二向日本買(mǎi)家報(bào)出二季度鋁供貨溢價(jià)每噸350美元，據(jù)媒體援引知情人士透露，這將是2015年以來(lái)最高的季度溢價(jià)水平。

特朗普政府對(duì)沖突走勢(shì)的表態(tài)反復(fù)，令大宗商品市場(chǎng)本周持續(xù)震蕩。美國(guó)官員周二發(fā)出信號(hào)，對(duì)伊軍事行動(dòng)仍在升級(jí)，外交談判幾乎沒(méi)有可能，這與此前特朗普暗示沖突或很快結(jié)束的說(shuō)法形成矛盾，令市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的持續(xù)時(shí)長(zhǎng)愈發(fā)難以判斷。

霍爾木茲封鎖重創(chuàng)中東產(chǎn)能

中東鋁產(chǎn)業(yè)受到雙重打擊——戰(zhàn)事直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)匾睙拸S減產(chǎn)，霍爾木茲海峽的封鎖則進(jìn)一步切斷了原材料進(jìn)口與成品出口通道。該海峽是中東鋁廠獲取氧化鋁等原料的關(guān)鍵航線，封鎖使這一供應(yīng)鏈幾近癱瘓。

中東約占全球鋁產(chǎn)量的9%，供應(yīng)中斷的規(guī)模不容忽視。在市場(chǎng)壓力加劇的背景下，LME倉(cāng)庫(kù)的注銷倉(cāng)單量出現(xiàn)大幅攀升，據(jù)彭博數(shù)據(jù)，這一指標(biāo)的漲幅為2024年5月以來(lái)之最，主要來(lái)自馬來(lái)西亞倉(cāng)庫(kù)的提貨需求。

日本鋁溢價(jià)飆至11年最高

日本主要港口鋁溢價(jià)是亞洲鋁定價(jià)的重要參考基準(zhǔn)，支付于LME現(xiàn)貨價(jià)格之上。據(jù)知情人士向彭博透露，Rio Tinto周二向日本買(mǎi)家報(bào)出二季度供貨溢價(jià)每噸350美元，若成交將創(chuàng)下2015年以來(lái)最高季度溢價(jià)紀(jì)錄——彼時(shí)溢價(jià)曾超過(guò)400美元。

值得注意的是，Rio Tinto此前曾提出每噸250美元的報(bào)價(jià)，但在上周美國(guó)和以色列對(duì)伊打擊行動(dòng)升級(jí)、鋁價(jià)急漲后，該公司隨即撤回了這一報(bào)價(jià)，并大幅上調(diào)至350美元。Rio Tinto除身為礦業(yè)巨頭外，憑借其在加拿大和澳大利亞的冶煉廠，同時(shí)也是全球頂級(jí)鋁供應(yīng)商之一。

供應(yīng)緊張已引發(fā)亞洲下游制造商的連鎖反應(yīng)。據(jù)彭博報(bào)道，多家日本汽車零部件制造商已開(kāi)始向俄羅斯鋁業(yè)巨頭United Co. Rusal International PJSC尋求貨源，以應(yīng)對(duì)中東供應(yīng)缺口。