隨著美伊戰(zhàn)火邁入持久化階段，霍爾木茲海峽的關(guān)閉對(duì)全球化肥與燃料供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重?cái)_亂，這條承載著全球33%化肥貿(mào)易的黃金水道幾近停擺，尿素、硫磺價(jià)格應(yīng)聲飆升。

正值春耕用肥旺季，尿素、磷肥、鉀肥等關(guān)鍵農(nóng)資價(jià)格持續(xù)飆升，全球多國(guó)陷入搶購(gòu)窘境。分析師預(yù)計(jì)國(guó)際氮肥價(jià)格可能翻倍，磷肥或上漲五成。全球種植戶面臨生產(chǎn)成本急劇上升的困境，糧食價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)加劇。

01

“海上咽喉”梗阻

硫磺、尿素、磷肥全線暴漲

截至3月9日，美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽已關(guān)閉10天左右，直接卡住了全球化肥貿(mào)易的“脖子”。

周末霍爾木茲海峽通過(guò)數(shù)量為3-4艘船，霍爾木茲海峽仍屬于‘基本停滯’。（圖源：中聯(lián)金化工）

貿(mào)易分析公司Kpler的數(shù)據(jù)顯示，全球約33%的化肥貿(mào)易流量需經(jīng)此運(yùn)輸，包括尿素、氨、硫磺、鉀肥等關(guān)鍵農(nóng)業(yè)原料?？ㄋ?、沙特、伊朗合計(jì)約占全球氮肥出口量的25%。目前，該海峽的航運(yùn)仍處于“基本停滯”狀態(tài)，周末僅有個(gè)位數(shù)船只通過(guò)。

供應(yīng)中斷不僅源于運(yùn)輸受阻，更因戰(zhàn)火已迫使中東地區(qū)多家化肥廠停產(chǎn)。全球最大的單體尿素工廠——卡塔爾能源公司年產(chǎn)能560萬(wàn)噸的尿素設(shè)施，已因天然氣原料供應(yīng)中斷而被迫關(guān)停。

硫磺作為磷酸二銨和磷酸一銨等肥料的關(guān)鍵成分，其全球供應(yīng)格局高度集中。中東地區(qū)（沙特、阿聯(lián)酋、伊朗、伊拉克）貢獻(xiàn)了全球約42%的產(chǎn)量與45%以上的貿(mào)易量，而霍爾木茲海峽則承載著全球44%的硫磺海運(yùn)量，堪稱“海上硫磺咽喉”。StoneX分析師林維爾指出，“當(dāng)前局勢(shì)已導(dǎo)致全球供應(yīng)量大幅縮水。”

供應(yīng)端的沖擊已迅速傳導(dǎo)至價(jià)格端：

尿素：截至3月5日，中東離岸價(jià)報(bào)583美元/噸，單周上漲61美元；埃及離岸價(jià)報(bào)610美元/噸，上漲65美元。最新護(hù)數(shù)據(jù)顯示，倫敦交易所的尿素期貨曲線已呈現(xiàn)罕見(jiàn)的"垂直上漲"。埃及亞歷山大港的報(bào)價(jià)牌在72小時(shí)內(nèi)更換4次，最終定格在625美元/噸的駭人數(shù)字。

硫磺：作為磷肥核心成本項(xiàng)，中國(guó)長(zhǎng)江港口現(xiàn)貨成交價(jià)已從2月28日的4050元/噸飆升至4660元/噸，漲幅達(dá)15.1%，直接推高了磷肥成本。

磷肥：摩洛哥磷酸二銨離岸價(jià)已達(dá)704美元/噸，沙特為684美元/噸。美國(guó)新奧爾良進(jìn)口樞紐的化肥價(jià)格在一周內(nèi)從每噸516美元跳漲至683美元。

鉀肥：物流擾動(dòng)疊加波羅的海干散貨指數(shù)上漲，限制了俄羅斯和白俄羅斯的出口。東南亞進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)氯化鉀招標(biāo)價(jià)已較1月初上漲10美元/噸。

晨星分析師Seth Goldstei警告，市場(chǎng)可能尚未充分計(jì)入長(zhǎng)期沖突的風(fēng)險(xiǎn)。他預(yù)計(jì)，若供應(yīng)沖擊持續(xù)，氮肥價(jià)格可能翻倍，磷肥價(jià)格或?qū)⑸蠞q50%，重回2022年俄烏沖突時(shí)的高點(diǎn)并非沒(méi)有可能。

02

春耕危機(jī)

從歐洲農(nóng)場(chǎng)到亞洲工廠的連鎖反應(yīng)

“這簡(jiǎn)直是全年最糟糕的時(shí)機(jī)，”StoneX分析師Josh Linville表示。價(jià)格上漲正迫使全球農(nóng)民和工業(yè)用戶做出艱難抉擇。

巴黎南部的谷物種植戶Cedric Benoist感嘆價(jià)格上漲“一團(tuán)糟”。美國(guó)農(nóng)業(yè)部前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Meye指出，農(nóng)民可能被迫減少需肥量大的玉米種植面積，或直接降低施肥量，這將對(duì)全球糧食產(chǎn)量構(gòu)成威脅。

此輪危機(jī)正從多維度沖擊全球主要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國(guó)。

印度40%以上的尿素和磷肥依賴中東進(jìn)口，進(jìn)口可能受阻的情況下，印度國(guó)內(nèi)產(chǎn)量已率先受挫。新德里一位高級(jí)行業(yè)官員透露，由于卡塔爾液化天然氣供應(yīng)驟減，印度三家工廠被迫削減尿素產(chǎn)量。該人士稱，短期內(nèi)尿素和磷酸二銨供應(yīng)預(yù)計(jì)將趨緊。

巴西作為農(nóng)產(chǎn)品出口大國(guó)和化肥進(jìn)口大國(guó)，2025年巴西100%依賴進(jìn)口尿素，其中41%（近300萬(wàn)噸）經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)入。巴西農(nóng)業(yè)投資公司數(shù)據(jù)顯示，2025年巴西進(jìn)口尿素770萬(wàn)噸，其中伊朗尿素往往通過(guò)阿曼轉(zhuǎn)運(yùn)，實(shí)際供應(yīng)量遠(yuǎn)超官方統(tǒng)計(jì)。

咨詢公司AgroConsult的弗朗西斯科·維拉表示：“戰(zhàn)爭(zhēng)可能短期內(nèi)限制尿素供應(yīng)并推高價(jià)格。伊朗將不會(huì)有任何供應(yīng)，現(xiàn)在甚至不清楚其工廠是否遭到轟炸?！盨toneX分析師雷納托·弗朗科索指出：“中東每年出口約2200萬(wàn)噸尿素，占全球貿(mào)易量40%，其缺席將導(dǎo)致供應(yīng)失衡。”

印尼則面臨獨(dú)特的硫磺危機(jī)。作為全球最大鎳生產(chǎn)國(guó)，印尼約75%的硫磺供應(yīng)來(lái)自中東。硫磺是生產(chǎn)硫酸的關(guān)鍵原料，而硫酸是鎳冶煉（特別是高壓酸浸工藝）不可或缺的化學(xué)品。知情人士透露，在印尼運(yùn)營(yíng)的部分中國(guó)鎳冶煉廠目前硫磺庫(kù)存僅能維持一到兩個(gè)月生產(chǎn)，若運(yùn)輸持續(xù)受阻，可能最早下月開(kāi)始被迫減產(chǎn)。

歐洲失去俄羅斯廉價(jià)天然氣后，肥料本已減產(chǎn)，如今更受運(yùn)輸中斷影響。

03

中國(guó)應(yīng)對(duì)

硫磺卡脖子與全鏈條保供

作為化肥生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)同樣感受到此次危機(jī)的沖擊，尤其在磷肥生產(chǎn)的上游原料環(huán)節(jié)。

中國(guó)超過(guò)50%的硫磺依賴進(jìn)口，而2025年來(lái)自中東的進(jìn)口占比高達(dá)56.2%。硫磺價(jià)格的飆升（已突破4500元/噸創(chuàng)下歷史新高），疊加本就高位的磷礦石、硫酸價(jià)格，對(duì)國(guó)內(nèi)磷肥和復(fù)合肥價(jià)格形成了強(qiáng)有力的成本支撐。3月9日數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)磷酸一銨、二銨普遍再漲20-50元/噸，復(fù)合肥局部跟漲20-50元/噸。國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商看漲情緒較高，普遍進(jìn)行補(bǔ)貨。

相對(duì)而言，國(guó)內(nèi)尿素供應(yīng)比較穩(wěn)定。2026年中國(guó)尿素產(chǎn)能達(dá)8497萬(wàn)噸，總供應(yīng)大于國(guó)內(nèi)需求。但在國(guó)際氛圍影響下，尿素價(jià)格也已上漲至1760-1840元/噸，2月上旬環(huán)比漲幅達(dá)20.6%。

為應(yīng)對(duì)此輪價(jià)格上漲，保障春耕，國(guó)內(nèi)已迅速啟動(dòng)全鏈條保供穩(wěn)價(jià)機(jī)制。

國(guó)家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也已聯(lián)合發(fā)布春耕保供穩(wěn)價(jià)通知，要求企業(yè)保障最低生產(chǎn)計(jì)劃，優(yōu)先滿足國(guó)內(nèi)需求；鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)硫磺優(yōu)先供應(yīng)國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)；加快磷石膏制酸項(xiàng)目建設(shè)，減少對(duì)進(jìn)口的依賴。中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)、磷復(fù)肥工業(yè)協(xié)會(huì)正協(xié)調(diào)企業(yè)增產(chǎn)，龍頭企業(yè)如中化化肥、云天化、華魯恒升已提高開(kāi)工率，確保春耕用肥。

針對(duì)2月以來(lái)的價(jià)格上漲，全國(guó)人大代表、中國(guó)工程院院士張福鎖在今年兩會(huì)期間建議，快速啟動(dòng)國(guó)家儲(chǔ)備肥料和進(jìn)口鉀肥港口庫(kù)存投放市場(chǎng)，以抑制價(jià)格過(guò)快上漲，穩(wěn)定農(nóng)民預(yù)期。

從硫磺到尿素，從巴西農(nóng)場(chǎng)到印尼工廠。這場(chǎng)由地緣沖突點(diǎn)燃的化肥危機(jī)，正在春耕時(shí)節(jié)敲響全球糧食安全的警鐘。

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