3月11日，“華萊士正式宣布退市”話題沖上微博熱搜。

在登陸新三板近十年后，“洋快餐之王”華萊士正式宣布揮別資本市場。當(dāng)前，面對塔斯汀等新勢力的圍剿以及自身業(yè)績增速放緩的挑戰(zhàn)，華萊士正試圖在激烈的市場競爭中探尋新的突圍之路。

與許多因債務(wù)危機(jī)被迫退市的企業(yè)不同，華萊士目前的經(jīng)營表現(xiàn)并不算差。

據(jù)華士食品公布的2025半年報(bào)顯示，公司2025年上半年?duì)I收約46.25億元，歸母凈利潤逾1.21億元，較上年同期增長35.32%。

然而看似穩(wěn)定的基本盤背后，卻是暗流涌動(dòng)。回溯華萊士的上市歷程，自2016年4月掛牌新三板以來，近十年間僅通過市場融資1000萬元，對門店擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展幾乎無實(shí)質(zhì)助力。相反，因掛牌上市，還需產(chǎn)生大額的合規(guī)審計(jì)、財(cái)報(bào)披露等費(fèi)用，并持續(xù)接受監(jiān)管和投資者監(jiān)督。

當(dāng)“付出”逐漸大于“回報(bào)”，選擇在新三板悄然離場，或許正是華萊士為其下一階段發(fā)展做出的現(xiàn)實(shí)選擇。

華萊士曾經(jīng)也是下沉市場的王者，靠著“門店眾籌、員工合伙”的“福建模式”，在全國各地開枝散葉。2023年門店數(shù)一度突破2萬家，比同期肯德基、麥當(dāng)勞、德克士三家的門店總和還要多，是中國快餐史上第一個(gè)真正意義上的“巨無霸”。

龐大的門店規(guī)模，也讓華萊士在上游供應(yīng)鏈中擁有了極強(qiáng)的議價(jià)能力。通過極致的供應(yīng)鏈整合有效控制成本，從而支撐其“便宜”的核心競爭力。華萊士的門店，大到座椅設(shè)備，小到番茄醬包，均由總部統(tǒng)一采購配送。因此，公司的收入主要并非來自品牌授權(quán)費(fèi)，而是源于向龐大門店網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)原材料所產(chǎn)生的貿(mào)易差價(jià)。

然而，這種依托“成本擠壓+去中心化”快速擴(kuò)張的模式，也為品牌埋下了隱患。隨著規(guī)模的急劇膨脹，管理模式粗放的問題開始暴露。

近年來在社交平臺(tái)，華萊士曾被網(wǎng)友調(diào)侃為 “噴射戰(zhàn)士” ，食品安全問題成為其懸在頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于華萊士的投訴超1.4萬條。

與此同時(shí)，以塔斯汀為代表的“中國漢堡”新勢力快速崛起，2025年門店規(guī)模已超過8000家，對華萊士形成了合圍之勢。而肯德基的“瘋狂星期四”、麥當(dāng)勞的“窮鬼套餐”等促銷活動(dòng)，更在低價(jià)領(lǐng)域?qū)θA萊士的生存空間形成了直接擠壓。這使得華萊士賴以起家的低價(jià)策略，其市場效力大打折扣。

當(dāng)“萬店之王”的光環(huán)褪去，當(dāng)資本的喧囂歸于平靜，留給華萊士的，是一個(gè)最樸素也最致命的問題：在消費(fèi)者的心里，你究竟是“性價(jià)比之王”，還是“賭命戰(zhàn)士”？#華萊士退市 @廣告營銷界