近期，滬指走勢(shì)呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩特征。自4197點(diǎn)階段性高點(diǎn)回落以來(lái)，滬指已兩度試探4050點(diǎn)一線后，迅速收復(fù)4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。這種反復(fù)確認(rèn)支撐的走勢(shì)，暗示該位置已形成較強(qiáng)技術(shù)防線，或成為本輪調(diào)整的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

盡管當(dāng)前市場(chǎng)量能尚未重返3萬(wàn)億水平，但只要指數(shù)守住4000點(diǎn)心理關(guān)口不破，整體上行格局便未被破壞。現(xiàn)階段更可能維持高位整固態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然值得挖掘。

牡丹認(rèn)為，做好心理準(zhǔn)備了，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)或處于重要變盤(pán)窗口，4100點(diǎn)附近有望觸發(fā)新一輪行情演繹。支撐這一判斷的是A股突發(fā)兩條消息。

消息一：年報(bào)窗口期重塑資金格局

隨著年報(bào)披露進(jìn)入沖刺階段，績(jī)差股尤其是ST板塊的退市持續(xù)拉響。這一背景下，業(yè)績(jī)因子對(duì)短期市場(chǎng)走向的牽引力顯著增強(qiáng)。

當(dāng)前，兩市成交額維持在2.5萬(wàn)億附近波動(dòng)，機(jī)構(gòu)資金更傾向于在藍(lán)籌陣營(yíng)集中布局，有限的流動(dòng)性難以支撐普漲格局。

由于指數(shù)在4000-4200點(diǎn)區(qū)間橫盤(pán)已久，未能形成有效突破，伴隨年報(bào)密集披露，企業(yè)盈利分化將加劇，資金向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的遷移的速度有望提升，結(jié)構(gòu)性分化行情大概率貫穿3月余下時(shí)間。

消息二：外部擾動(dòng)消退提振風(fēng)險(xiǎn)偏好

國(guó)際原油市場(chǎng)近期大幅回調(diào)，此前沖高至119美元后快速回落，目前已跌至90美元附近。資源板塊承壓之際，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好明顯修復(fù)，日韓市場(chǎng)大幅反彈，港股亦蓄勢(shì)待發(fā)。

受此帶動(dòng)，滬指重返4100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板也站穩(wěn)3200點(diǎn)上方。

隨著海外不確定因素逐步降溫，市場(chǎng)做多情緒回暖，短期有望延續(xù)反彈勢(shì)頭。若后續(xù)外圍環(huán)境持續(xù)改善，油價(jià)進(jìn)一步調(diào)整，將為A股提供更為友好的運(yùn)行環(huán)境，助力指數(shù)夯站穩(wěn)平臺(tái)并醞釀新一輪上攻。

值得注意的是，板塊輪動(dòng)節(jié)奏明顯加快，科技成長(zhǎng)與新能源主線保持活躍。一旦滬指在4100點(diǎn)形成有效站穩(wěn)，上漲空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

牡丹預(yù)計(jì)，年報(bào)披露期的業(yè)績(jī)考驗(yàn)將加速機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)步伐，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征愈發(fā)明顯，同時(shí)，原油大跌帶動(dòng)全球股市回暖，A股短期多頭氛圍濃厚。

周四股市要這樣走，4100點(diǎn)或成為本輪行情的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，后續(xù)若調(diào)整幅度有限，指數(shù)有望向4200點(diǎn)發(fā)起沖擊，開(kāi)啟新一輪主升波段。

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