文/紙不語

最近美國以色列突襲伊朗，卻意外讓一家公司的股價漲停。這家公司叫赫美集團(tuán)，山西鵬飛集團(tuán)控股的一家A股上市公司。赫美集團(tuán)原來的主營業(yè)務(wù)是服裝貿(mào)易，從2024年以來發(fā)布公告稱將注入鵬飛集團(tuán)的氫能資產(chǎn)。

當(dāng)前全球掀起第四輪氫能發(fā)展熱潮，中國憑借產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、資源稟賦和政策支持展現(xiàn)獨特優(yōu)勢，山西鵬飛集團(tuán)是國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)化核心力量。該集團(tuán)以傳統(tǒng)煤焦產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)轉(zhuǎn)型氫能賽道，收購深圳赫美集團(tuán)作為氫能專業(yè)化運(yùn)營平臺，持續(xù)注入制氫、加氫等核心資產(chǎn)。

2026年春運(yùn)期間，湖北潛江服務(wù)區(qū)氫能離網(wǎng)超充站投用，以固態(tài)儲氫與氫燃料電池技術(shù)實現(xiàn)“充電5分鐘、續(xù)航300公里”，破解新能源車主里程焦慮，這意味著氫能已從探索走向市場化實用階段。

依托焦?fàn)t尾氣制氫工藝，鵬飛集團(tuán)將氫氣成本控制在每公斤8元左右，遠(yuǎn)低于行業(yè)16元以上的平均水平，在終端售價25元的市場環(huán)境下形成穩(wěn)定盈利。

相比國內(nèi)其他區(qū)域制氫，鵬飛集團(tuán)具有成本優(yōu)勢。圖源：南方都市報

依托焦?fàn)t尾氣制氫成本8元，僅為全國均價一半

氫能規(guī)?；l(fā)展的核心瓶頸是制氫成本。當(dāng)前全球氫能生產(chǎn)以化石能源制氫為主，占比超80%，中國2024年氫能產(chǎn)消規(guī)模超3650萬噸，居世界第一，但制氫成本居高不下，制約終端應(yīng)用普及。

中國氫能聯(lián)盟研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年全國生產(chǎn)側(cè)氫價指數(shù)為27.53元/公斤，多數(shù)區(qū)域工業(yè)副產(chǎn)氫與綠氫制備成本下降緩慢，且儲運(yùn)加注等中間成本占比達(dá)42.4%，加劇產(chǎn)業(yè)壓力。鵬飛集團(tuán)依托煤焦產(chǎn)業(yè)稟賦，以焦?fàn)t尾氣制備高純氫，構(gòu)建起行業(yè)領(lǐng)先的成本優(yōu)勢，成為破解該難題的重要實踐。

據(jù)鵬飛集團(tuán)氫能事業(yè)部負(fù)責(zé)人宋培國透露，企業(yè)制氫成本僅8元/公斤左右，遠(yuǎn)低于佛山等地七八十元/公斤的水平，也優(yōu)于全國16元以上的平均價及2024年28.0元/公斤的全國生產(chǎn)側(cè)均價。該優(yōu)勢源于焦化副產(chǎn)物資源化利用，焦?fàn)t尾氣經(jīng)催化提純可產(chǎn)出純度99.999%的氫氣，在解決尾氣處理難題的同時，實現(xiàn)能源價值最大化。

鵬飛集團(tuán)總部。圖源：新華網(wǎng)

2022年7月，鵬飛集團(tuán)一期2萬噸/年焦?fàn)t煤氣制高純氫項目投產(chǎn)，為當(dāng)時全國單套制氫量最大的同類項目；2023年11月，干熄焦余熱發(fā)電配套水電解制綠氫項目投運(yùn)，成為全國首家采用該模式制綠氫的民營企業(yè)，形成工業(yè)副產(chǎn)氫與綠氫雙軌制氫格局。

成本優(yōu)勢直接轉(zhuǎn)化為市場競爭力，鵬飛集團(tuán)氫氣終端售價維持在16-25元/公斤，覆蓋儲運(yùn)、加注成本后仍有穩(wěn)定利潤，實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)少見的商業(yè)閉環(huán)。呂梁市招商引資服務(wù)中心副主任李師晉表示，氫能作為能源領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力代表正處于黃金發(fā)展期，鵬飛集團(tuán)的成本突破為區(qū)域氫能規(guī)?；於嘶A(chǔ)。

與國內(nèi)光解水、可再生能源電解水等制氫技術(shù)相比，鵬飛集團(tuán)的焦?fàn)t尾氣制氫兼具成熟度與經(jīng)濟(jì)性。攀枝花光解水制氫項目設(shè)計成本21元/公斤，擴(kuò)容后降至16元，仍高于鵬飛集團(tuán)水平。該集團(tuán)以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資源盤活新興產(chǎn)業(yè)，用低成本氫氣打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，為氫能在重卡、公交等場景推廣掃清障礙，也為中國資源型地區(qū)能源轉(zhuǎn)型提供了可借鑒的技術(shù)路徑，助力中國鞏固電解槽制造、專利儲備等領(lǐng)域的全球優(yōu)勢。

赫美集團(tuán)扭虧為盈，收購六站布局氫能資產(chǎn)

2024年，中國氫能產(chǎn)業(yè)完成62筆融資，累計金額約65億元，投資方向從燃料電池延伸至全產(chǎn)業(yè)鏈。鵬飛集團(tuán)選擇收購深圳赫美集團(tuán)，將其打造為氫能業(yè)務(wù)核心載體。

赫美集團(tuán)原主營服裝箱包零售，2021年底破產(chǎn)重整后易主，實際控制人鄭梓豪背后為鵬飛集團(tuán)；2022年12月董事會換屆后，多名董事與鵬飛集團(tuán)關(guān)聯(lián)，雙方聯(lián)動進(jìn)入實質(zhì)階段。

2024年1月，赫美集團(tuán)與鵬飛集團(tuán)旗下綠色能源投資公司共同設(shè)立山西鵬飛氫美能源公司，赫美集團(tuán)持股51%，該公司成為氫能核心控股投資平臺，承擔(dān)項目投資、運(yùn)營管理職能，同步承接鵬飛集團(tuán)氫能產(chǎn)業(yè)資源，成為其布局補(bǔ)能站點、拓展終端業(yè)務(wù)的核心抓手。

赫美集團(tuán)官方定位為“國際品牌運(yùn)營的服務(wù)商”，主營業(yè)務(wù)為國際品牌服裝、鞋帽、箱包等。圖源：南方都市報

補(bǔ)能站點布局上，赫美集團(tuán)動作頻頻，2024年先后收購6座補(bǔ)能站點，包括5座LNG加氣站和1座LNG+氫氣綜合能源站，為后續(xù)氫能應(yīng)用落地筑牢基礎(chǔ)。具體來看，2024年2月，其控股子公司山西鵬飛聚能新燃料有限公司，與方山縣中云盛能源有限公司、呂梁福田新能源有限公司簽署《資產(chǎn)收購協(xié)議》，收購雙方持有的方山加氣站、交口加氣站資產(chǎn)；2月至7月，鵬飛氫美陸續(xù)在山西呂梁、晉中、忻州等地收購5座加氣站，合計斥資6734萬元。

2024年11月，赫美集團(tuán)再度斥資5321萬元，收購關(guān)聯(lián)方鵬飛集團(tuán)旗下北姚綜合能源島。這是雙方首次公開資產(chǎn)交易，標(biāo)志著赫美集團(tuán)正式承接鵬飛氫能實體資產(chǎn)，邁出氫能資產(chǎn)證券化關(guān)鍵一步。該能源島位于山西孝義，主營氫氣與液化天然氣銷售，配套增值服務(wù)，日加注量可達(dá)8噸，是鵬飛氫能終端網(wǎng)絡(luò)重要節(jié)點。

2024年底，赫美集團(tuán)已完成6座補(bǔ)能站點的布局。截至2025年10月，鵬飛集團(tuán)4座加氫綜合能源島穩(wěn)定運(yùn)營，20余座新建及改造站點加速推進(jìn)。赫美集團(tuán)2025年實現(xiàn)扭虧為盈，全年凈利潤預(yù)計2800萬元至4200萬元，能源業(yè)務(wù)營收占比達(dá)75.15%，6座補(bǔ)能站點及500輛氫電共享單車已投入運(yùn)營，轉(zhuǎn)型成效顯著。

在此期間，赫美集團(tuán)控股子公司擬投資2500萬元建設(shè)武鄉(xiāng)馬堡綜合能源島，布局加油、加氣、加氫一體化服務(wù)，持續(xù)加碼終端補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步擴(kuò)大氫能終端布局。

鵬飛集團(tuán)副總裁呂曉芳表示，未來將構(gòu)建“晉、冀、津、京等九省市”氫能零碳走廊，赫美集團(tuán)作為唯一氫能上市平臺，將承接更多氫能資產(chǎn)注入，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)證券化。

投運(yùn)1560輛氫車，年產(chǎn)三萬輛重卡打通閉環(huán)

制氫成本優(yōu)勢與資本平臺支撐，推動鵬飛集團(tuán)構(gòu)建起覆蓋制、儲、輸、加、用的氫能全產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)前中國氫能產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著，光伏風(fēng)電全球領(lǐng)先、加氫站數(shù)量全球第一、核心技術(shù)專利儲備靠前，鵬飛集團(tuán)的全鏈布局在終端應(yīng)用與裝備制造領(lǐng)域形成獨特競爭力，助力破解行業(yè)應(yīng)用受限、區(qū)域錯配等難題。

在終端應(yīng)用領(lǐng)域，鵬飛集團(tuán)已投運(yùn)氫能重卡900輛，大巴、中巴、公交、旅游光觀車及裝載機(jī)40臺，在孝義市投放620輛氫能共享單車，累計投運(yùn)1560輛氫能源車輛，建成全國唯一純商業(yè)化運(yùn)營的“氣-站-運(yùn)-車”全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)痉秷鼍埃枯v氫能重卡每百公里可減碳12公斤。

該示范場景破解了氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)“加氫站少、加注不便、需求不足”的惡性循環(huán)，為氫能交通規(guī)?；茝V提供了實踐樣本。2022年初，鵬飛集團(tuán)并購東風(fēng)特種汽車制造公司，獲得商用車整車制造資質(zhì)；2024年5月拿下河北遷安500輛49噸氫能重卡訂單；2025年斬獲湖北荊門300輛氫能重卡、河北保定100臺氫能冷鏈物流廂式貨車訂單；氫能車輛累計產(chǎn)銷超2500臺。

自2022年起，鵬飛集團(tuán)陸續(xù)投運(yùn)了多批次氫能重卡、氫能裝載機(jī)等。圖源：南方都市報

位于孝義經(jīng)開區(qū)的鵬飛智創(chuàng)氫能重卡及工程機(jī)械制造項目，規(guī)劃年產(chǎn)30萬輛，一期年產(chǎn)3萬輛，配套電堆、燃料電池系統(tǒng)等制造，形成完整裝備制造體系。

氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，鵬飛集團(tuán)以綜合能源島為核心，打造多功能補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)，除已投運(yùn)站點外，持續(xù)推進(jìn)高速沿線、物流園區(qū)等加氫網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，共同推動氫能交通普及。

鵬飛集團(tuán)董事局主席鄭鵬表示，企業(yè)布局氫能全產(chǎn)業(yè)鏈，旨在完善綠色低碳生態(tài)、打造氫能新質(zhì)生產(chǎn)力場景，與中國“構(gòu)建新型能源體系”的戰(zhàn)略目標(biāo)同頻共振。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同領(lǐng)域，鵬飛集團(tuán)作為山西氫能產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)，帶動區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，呂梁市依托其形成7.6萬噸制氫產(chǎn)能，為燃料電池汽車示范應(yīng)用提供穩(wěn)定氫源，緩解氫能生產(chǎn)與需求區(qū)域錯位問題。

中科院院士徐春明指出，氫能是推動化石能源清潔化、保障能源安全的重要基石，鵬飛集團(tuán)的全鏈布局契合國家能源轉(zhuǎn)型及全球氫能協(xié)同發(fā)展趨勢。

盡管產(chǎn)業(yè)快速推進(jìn)，鵬飛集團(tuán)也直面行業(yè)共性挑戰(zhàn)，鄭鵬表示，氫能車輛采購與運(yùn)營成本偏高、市場認(rèn)可度參差不齊、審批流程復(fù)雜等問題仍制約發(fā)展，這些也是中國氫能產(chǎn)業(yè)當(dāng)前面臨的突出難題。對此，鵬飛集團(tuán)持續(xù)通過技術(shù)降本、規(guī)模增效破解難題，同時期待政策支持與社會資本參與，推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

[引用]

①　盤點春運(yùn)路上的“黑科技”.央視新聞客戶端.2026-02-15.

②　商業(yè)化制氫取得新進(jìn)展.中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng).2025-12-31.

③　從萬里茶道到萬里氫能路！南都探秘新晉商的綠色轉(zhuǎn)型創(chuàng)新密碼.南方都市報.2025-04-13.

④　從“黑”到“綠” 山西鵬飛集團(tuán)以氫能驅(qū)動能源革命.新華網(wǎng).2025-07-24.

⑤　視頻丨我國綠氫年產(chǎn)能超22萬噸 多項技術(shù)指標(biāo)居全球首位.央視新聞.2025-12-01.

⑥　持續(xù)虧損的赫美集團(tuán)，重金砸向氫能背后，到底誰在“操盤”？.南方都市報.2025-05-06.

⑦　山西鄭氏家族資本騰挪，赫美集團(tuán)跨界后仍難扭虧.達(dá)摩財經(jīng).2025-05-08.

⑧　氫能共享單車駛向四省，山西千億民企少帥操盤凈利暴增的背后.晉才晉商.2025-10-28.

⑨　發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì) 山西鵬飛集團(tuán)鄭鵬：氫能產(chǎn)業(yè)還有痛點期待解決.新京報.2025-03-09.