文/瑞財(cái)經(jīng) 曾樹(shù)佳

被稱為A股“衛(wèi)星導(dǎo)航第一股”的振芯科技（SZ300101），圍繞著實(shí)控人何燕與創(chuàng)始人管理團(tuán)隊(duì)之間的話語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)，總算告一段落了。

雙方在董事會(huì)擁有的席位，最終形成了5:4的微妙格局，何燕一方占優(yōu)。

不過(guò)，在紛爭(zhēng)之下，女董秘陳思莉決定提前離職了，這距離她任期屆滿，還有四個(gè)多月。

眼下的節(jié)點(diǎn)較為特殊，董秘的離職，發(fā)生在2025年年報(bào)編制與披露的最后沖刺階段，這或許會(huì)給年報(bào)披露工作，增加壓力和不確定性。

而從長(zhǎng)期看，公司復(fù)雜的治理博弈之后，新一屆董事會(huì)的有效協(xié)作，至關(guān)重要。在這樣的背景下，任何人事變動(dòng)，都會(huì)引發(fā)關(guān)注。

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董秘提前撤退

作為振芯科技的董事會(huì)秘書(shū)兼副總經(jīng)理，陳思莉向公司董事會(huì)遞交了書(shū)面《辭職信》，她因個(gè)人原因決定，辭去相關(guān)職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

陳思莉的原定任期，本來(lái)是要到第六屆董事會(huì)任期，即7月17日才屆滿的，如今她提前4個(gè)多月撤退，屬于是提前離職。

45歲的陳思莉，是重慶郵電大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士。她自2008年3月，就加入振芯科技，起初擔(dān)任公司投資管理部主任、證券事務(wù)代表。

熬了十余年，她才于2020年5月，進(jìn)階為振芯科技董秘、副總經(jīng)理，同時(shí)還成為了北京振芯靜元資本的董事。

如今在董秘位置上，坐了不到6年，她就決定離職了。

2022年至2024年，陳思莉領(lǐng)取的年度薪酬，分別為76.6萬(wàn)元、68.51萬(wàn)元、49.18萬(wàn)元。截至目前，她持有振芯科技8.4萬(wàn)股股份，占公司總股本的比例為0.0148%。

振芯科技在公告里表示，在聘任新的董秘之前，指定公司董事兼總經(jīng)理?xiàng)顕?guó)勇，代行董秘職責(zé)。

楊國(guó)勇算是重新接下了熟悉的職務(wù)，他于振芯科技參與經(jīng)營(yíng)管理17年，在陳思莉任董秘之前，楊國(guó)勇便已長(zhǎng)期擔(dān)任振芯科技董秘一職，長(zhǎng)達(dá)12年之久。

今年1月中旬，振芯科技收到了深交所的監(jiān)管函，包括陳思莉、楊國(guó)勇在內(nèi)的5名高管，也都被警示。

原因是，振芯科技于2025年12月30日，通過(guò)非法定信息披露渠道，發(fā)布控股股東可能對(duì)公司董事會(huì)提前換屆信息，違反“公平原則”，損害投資者公平知情權(quán)，且上述信息披露違反“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”的要求。

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話語(yǔ)權(quán)博弈

董秘陳思莉的提前離職，有一個(gè)重要的背景是，振芯科技內(nèi)部，管理層團(tuán)隊(duì)與實(shí)控人圍繞話語(yǔ)權(quán)的博弈，還未結(jié)束。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，成都國(guó)騰電子集團(tuán)持有振芯科技約29.21%的股份，為第一大股東及控股股東，實(shí)控人為何燕。

但振芯科技創(chuàng)始人莫曉宇、謝俊等四人，間接控制振芯科技約14.357%的股份。由此，形成了控股股東與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)兩相對(duì)峙的格局。

不久前的2025年12月，實(shí)控人何燕啟動(dòng)程序，提議提前改組董事會(huì)，試圖奪回實(shí)際管理權(quán)，但遭到原董事會(huì)反對(duì)。

同月，該公司的董事長(zhǎng)謝俊、副董事長(zhǎng)徐進(jìn)、董事柏杰聯(lián)合署名，發(fā)布了一封《致振芯科技全體股東的公開(kāi)信》，直指實(shí)控人何燕的“三問(wèn)題”。

其中包括，何燕導(dǎo)致振芯科技錯(cuò)失關(guān)鍵發(fā)展期；屢次否決公司董事會(huì)與股東會(huì)的合法決議，干擾公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)；身份合法性存疑等。

原來(lái)，早在13年前，何燕因個(gè)人原因被調(diào)查，無(wú)法參與公司經(jīng)營(yíng)管理，公司的實(shí)際管理權(quán)由此轉(zhuǎn)移至創(chuàng)始管理團(tuán)隊(duì)手中，這為日后雙方的相爭(zhēng)，埋下了伏筆。

面對(duì)董事會(huì)的反對(duì)，2026年1月，振芯科技的控股股東成都國(guó)騰電子集團(tuán)提出召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)，選舉第七屆董事會(huì)成員。

但這一提議，被振芯科技9名董事全票否決，理由是，從上市公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的角度考慮，經(jīng)營(yíng)權(quán)交替的過(guò)程中可能出現(xiàn)不能平穩(wěn)過(guò)渡的狀態(tài)，造成上市公司各方利益受損。

不過(guò)，該公司最終還是在2月初，召開(kāi)2026年第一次臨時(shí)股東會(huì)，提前選舉第七屆董事會(huì)。

投票結(jié)果顯示，何燕一方在董事會(huì)席位中擁有5席，原管理團(tuán)隊(duì)保住3席。隨后，公司又通過(guò)選舉增設(shè)一名職工代表董事，使得格局變?yōu)?:4，何燕一方在明面上占優(yōu)，控制權(quán)的爭(zhēng)奪，暫時(shí)告一段落。

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業(yè)績(jī)重獲增長(zhǎng)

振芯科技成立于2003年，其深耕北斗導(dǎo)航與集成電路領(lǐng)域二十余年，是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備“元器件-終端-系統(tǒng)服務(wù)”全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)能力的企業(yè)。

2023年、2024年，振芯科技的營(yíng)業(yè)收入，分別為8.52億元和7.97億元，同比分別下降27.95%、6.44%；歸母凈利潤(rùn)分別為7260萬(wàn)元、4000萬(wàn)元，同比下降75.81%、44.91%。

2025年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.36億元，同比增長(zhǎng)30.56%；歸母凈利潤(rùn)9277.70萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.79%。

但其凈利潤(rùn)并未轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入。同期，該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為855.88萬(wàn)元，較去年同期減少534.07萬(wàn)元，下降了38.42%。

眼下，它除了傳統(tǒng)的集成電路和北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)外，正在大力培育“機(jī)器感知與智能化”作為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這將決定未來(lái)公司的業(yè)績(jī)走向。

截至3月6日，振芯科技收盤(pán)報(bào)24.84元/股，市值達(dá)到141.07億元。