3月5日，十四屆全國人大四次會議開幕，2026年政府工作報告正式發(fā)布，對綠色低碳發(fā)展、碳排放管理、新型電力系統(tǒng)建設(shè)作出全面部署。報告明確提出“實施碳排放總量和強度雙控制度”“加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲能”。海外方面，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭于3月4日齊聚白宮，簽署“電費繳納者保護承諾”，承諾通過購電、自建電廠等方式滿足新增AI數(shù)據(jù)中心用電需求。

在政策強催化、海外需求外溢、國內(nèi)投資加碼三重共振下，電網(wǎng)板塊迎來歷史性機遇。電網(wǎng)ETF（561380）持續(xù)吸金，截至寫稿年內(nèi)累計漲幅超35%，連續(xù)10日資金凈流入超26億元，成為資金聚焦的高景氣賽道工具。

【政府工作報告定調(diào)：綠色轉(zhuǎn)型成為高質(zhì)量發(fā)展核心】

3月5日發(fā)布的政府工作報告將綠色低碳發(fā)展置于突出位置，明確碳排放雙控、智能電網(wǎng)、新型儲能、氫能等方向，為電網(wǎng)板塊提供頂層政策指引。

碳排放雙控正式確立。中金公司指出，報告提出實施碳排放總量和強度雙控制度，擴大碳排放權(quán)交易市場覆蓋范圍，2026年單位GDP排放降低3.8%左右，“十五五”期間累計降低17%。光大證券強調(diào)，國家層面的考核指揮棒從“能耗雙控”向“碳排放雙控”轉(zhuǎn)變，更有利于實現(xiàn)2030年碳達峰目標，綠電的“非電化應用”有望充分受益。

算電協(xié)同寫入報告。報告明確提出“實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程”。中金公司認為，算電協(xié)同推動算力樞紐與新型能源體系深度融合，AI數(shù)據(jù)中心、智能電網(wǎng)、工業(yè)算力平臺等設(shè)施成為拉動用電的核心引擎，推動我國電力消費長期快于經(jīng)濟增長。

零碳園區(qū)和工廠建設(shè)提速。報告要求深入推進零碳園區(qū)和工廠建設(shè)，擴大綠色能源消費。光大證券指出，園區(qū)及工廠是綠電消費的主力，電網(wǎng)是支撐新能源有效消納的通路，大型儲能是協(xié)調(diào)綠電消納的重要設(shè)施，工商儲零碳園區(qū)和低碳工廠成為儲能應用的新方向。

【海外需求外溢：科技巨頭承諾自建電廠，變壓器出口高增】

3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭齊聚白宮簽署“電費繳納者保護承諾”，承諾通過購電、自建電廠等方式滿足AI數(shù)據(jù)中心用電需求。美國電網(wǎng)老化嚴重，變壓器等核心設(shè)備出口高增，國內(nèi)企業(yè)出口機遇明確。

科技巨頭集體承諾。3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、xAI、甲骨文和OpenAI等七大科技巨頭齊聚白宮，正式簽署特朗普在國情咨文中宣布的“電費繳納者保護承諾”。特朗普政府要求科技企業(yè)自行解決高耗能數(shù)據(jù)中心用電問題，避免推高居民電價。這標志著AI用電問題正式進入國家議程，科技巨頭集體向政府尋求電力供應保障。

美國電網(wǎng)老化嚴重。美國電網(wǎng)多建于20世紀50-70年代，老化現(xiàn)象嚴重已步入更換周期，新建與更換需求帶動電力設(shè)備需求高增。變壓器、高壓開關(guān)2025年出口額同比增48.6%/31.5%，相關(guān)龍頭企業(yè)海外營收預期將實現(xiàn)高增長。

中國企業(yè)出口優(yōu)勢顯著。我國電網(wǎng)設(shè)備技術(shù)與成本雙雙領(lǐng)先，出口優(yōu)勢顯著。隨著北美AI缺電導致變壓器等電網(wǎng)設(shè)備供不應求，需求正外溢到中國企業(yè)，為具備出海能力的電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)打開增量空間。

【國內(nèi)電網(wǎng)投資：4萬億投資加碼，特高壓配網(wǎng)齊發(fā)力】

國家電網(wǎng)“十五五”固定資產(chǎn)投資規(guī)劃達4萬億元，較“十四五”增長40%，特高壓、配網(wǎng)增容、數(shù)智化改造同步提速，行業(yè)訂單與業(yè)績能見度大幅提升。

投資規(guī)模大幅躍升。國家電網(wǎng)宣布“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預計達4萬億元，較“十四五”時期增長40%；南方電網(wǎng)2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)新高，年均增速達9.5%。中金公司指出，面向“雙碳”發(fā)展目標依然堅定，新能源由重視模走向重消納的高質(zhì)量發(fā)展。

特高壓配網(wǎng)同步提速。國家電網(wǎng)發(fā)布“十項硬核舉措”，明確“十五五”新能源接網(wǎng)超2億千瓦、配網(wǎng)增容9億千伏安等量化目標。中金公司認為，電網(wǎng)端的特高壓及主干網(wǎng)架建設(shè)、主配網(wǎng)承載多元化源荷接入與雙向互動的新型電力系統(tǒng)建設(shè)將成為投資重點。

【投資建議：電網(wǎng)ETF（561380）一鍵布局內(nèi)外共振機遇】

電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及發(fā)電、輸電、配電及用電多個環(huán)節(jié)，個股眾多、技術(shù)壁壘高，通過ETF可有效分散風險。電網(wǎng)ETF（561380）覆蓋變壓器、換流閥、開關(guān)等電網(wǎng)設(shè)備龍頭，是把握本輪電網(wǎng)投資浪潮的核心工具。

電網(wǎng)ETF（561380）跟蹤恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)，精準覆蓋發(fā)電、輸電、配電、用電全產(chǎn)業(yè)鏈，成分股聚焦特高壓、智能電網(wǎng)、電網(wǎng)自動化等高景氣環(huán)節(jié)，能夠全面分享行業(yè)增長紅利。

站在當前時點，電網(wǎng)板塊面臨三重利好疊加：

政策強催化：政府工作報告將綠色轉(zhuǎn)型置于核心位置，碳排放雙控、算電協(xié)同、零碳園區(qū)、新型儲能等方向獲明確支持，為電網(wǎng)板塊提供頂層政策指引。

海外需求外溢：3月4日科技巨頭齊聚白宮承諾自建電廠，美國電網(wǎng)老化帶動變壓器等核心設(shè)備出口高增，國內(nèi)企業(yè)出口機遇明確，打開長期成長天花板。

國內(nèi)投資加碼：“十五五”國網(wǎng)投資4萬億，較“十四五”增長40%，特高壓、配網(wǎng)增容、數(shù)智化改造同步提速，行業(yè)訂單與業(yè)績能見度大幅提升。

從市場表現(xiàn)看，電網(wǎng)ETF（561380）年內(nèi)累計漲幅超35%，連續(xù)10日資金凈流入超26億元，規(guī)模穩(wěn)步攀升至56億元，成為場內(nèi)資金聚焦的高景氣賽道工具，顯示資金布局意愿強烈。

中金公司認為，本次政府工作報告中有明確深度脫碳行動號令，看好“十五五”期間電網(wǎng)端的特高壓及主干網(wǎng)架建設(shè)、主配網(wǎng)承載多元化源荷接入與雙向互動新型電力系統(tǒng)建設(shè)、電化學儲能等新型儲能發(fā)展以及零碳園區(qū)和工廠帶來的工商業(yè)儲能發(fā)展。

對于投資者而言，在政策強催化、海外需求外溢、國內(nèi)投資加碼三重共振下，電網(wǎng)設(shè)備板塊未來增長前景依然可期。感興趣的投資者可關(guān)注電網(wǎng)ETF（561380），分享全球電網(wǎng)升級與綠色轉(zhuǎn)型共振的長期紅利。

注：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。