來源：市場資訊

（來源：南財(cái)社）

沒有最炸裂，只有更炸裂。

剛一開年，曾經(jīng)的“國產(chǎn)奶粉第一股”貝因美就貢獻(xiàn)出乳業(yè)的第一個大瓜：起訴大麻種植公司索賠5685萬，結(jié)果被反訴索賠超7700萬。

這讓有些圍觀群眾撓頭了，一家嬰兒配方奶粉企業(yè)，怎么會和工業(yè)大麻扯上關(guān)系？

據(jù)公告透露，雙方原本計(jì)劃合作生產(chǎn)一款能夠緩解孕婦焦慮的奶粉，但因?yàn)檎咴蚴?，前期砸下?000萬定金也隨之打了水漂。

這家曾在三聚氰胺事件后扛起國產(chǎn)奶粉大旗、被無數(shù)家庭信賴的“國產(chǎn)奶粉之王”，如今正卻面臨股權(quán)高質(zhì)押、控股股東預(yù)重整、渠道關(guān)系破裂，站在懸崖邊上。

01

貝因美狀告大麻種植公司

反遭索賠超7700萬

最近，曾經(jīng)的“國產(chǎn)奶粉第一股”貝因美因?yàn)橐黄鹪V訟，重回大眾視野。

說起雙方的糾紛，還得追溯到2021年。當(dāng)時，貝因美業(yè)績持續(xù)下滑，急于尋找第二增長曲線，貝因美決定研發(fā)一款面向孕婦，能夠緩解孕婦產(chǎn)前、產(chǎn)后焦慮的奶粉。

思路似乎沒什么錯，國內(nèi)奶粉行業(yè)目前確實(shí)沒有針對孕婦焦慮的功能性奶粉。但路子就有點(diǎn)野了，因?yàn)檫@款奶粉的核心功能性成分，就是從工業(yè)大麻中提取的大麻二酚。

與導(dǎo)致成癮和致幻的四氫大麻酚（THC）不同，大麻二酚是大麻中提取的非精神活性成分，具有抗癲癇（FDA已批準(zhǔn)高純度CBD制劑如Epidiolex用于治療難治性癲癇）、抗焦慮抑郁和抗炎鎮(zhèn)痛作用。

于是，貝因美就與黑龍江豐佑麻類種植有限公司（以下簡稱“黑龍江豐佑”）合作，共同研發(fā)新產(chǎn)品。雙方于2021年11月、2022年1月分別簽訂了《專利產(chǎn)品獨(dú) 家許可（排他性經(jīng)營）暨共同研發(fā)合作協(xié)議》《專利產(chǎn)品獨(dú)家許可（排他性經(jīng)營） 暨共同研發(fā)合作協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》。為表誠意，貝因美還付了5000萬元的定金。

但結(jié)果卻事與愿違。貝因美的戰(zhàn)略基于的前提是，工業(yè)大麻中的大麻二酚可用于食用。但國內(nèi)政策始終沒有放開。雙方的合作始終停滯，提前布局的貝因美投資就這么打了水漂。

貝因美本想“好聚好散”，拿回本金，但黑龍江豐佑卻不樂意了。雙方意見并沒有達(dá)成一致。

事實(shí)上，當(dāng)初雙方簽訂的協(xié)議中，就存在不少漏洞，比如條款模糊、未明確的政策風(fēng)險承擔(dān)方式、專利備案流程也尚未走完等，而在如今雙方撕破臉皮后，成為雙方互相指責(zé)、推卸責(zé)任的焦點(diǎn)。

于是，貝因美在討要本金協(xié)商無果后，將對方訴至法庭。

2025年12月，貝因美以專利合同糾紛為由，將黑龍江豐佑告上法庭。認(rèn)為黑龍江豐佑未履行其核心義務(wù)，包括未出具專利授權(quán)文件、未提供技術(shù)資料與指導(dǎo)，亦未配合辦理相關(guān)行政備案手續(xù)，導(dǎo)致協(xié)議無法實(shí)際履行且合同目的無法實(shí)現(xiàn)。要求其返還5000萬款項(xiàng)及相應(yīng)利息損失，共計(jì)5685萬元。

對此，黑龍江豐佑則完全否認(rèn)違約，稱已交付三項(xiàng)專利的全部技術(shù)文件、成功獲得專利權(quán)、嚴(yán)格遵守排他承諾、配合研發(fā)義務(wù)，還為配合貝因美量產(chǎn)做了大量不可撤銷的投入，是因?yàn)樨愐蛎雷陨矸艞壨七M(jìn)，構(gòu)成根本違約。

2026年2月25日，貝因美公告稱，黑龍江豐佑已以發(fā)明專利實(shí)施許可合同糾紛提起反訴，要求索賠經(jīng)濟(jì)損失7725.39萬元。

02

盲目自信、誤判政策，

提前布局大麻二酚

奶粉企業(yè)押注工業(yè)大麻，如此勁爆的消息，為何當(dāng)初貝因美并沒有透露呢?

資料顯示，早在2021年，貝因美曾經(jīng)公告披露過，將于中衡一元投資集團(tuán)有限公司(下稱“中衡一元”)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方將共同開發(fā)面向母嬰及成人的功能性產(chǎn)品和營養(yǎng)產(chǎn)品，包括但不限于緩解孕產(chǎn)婦產(chǎn)前、產(chǎn)后焦慮等品類。貝因美稱中衡一元已研制了具有抗焦慮、安神助眠等功效的功能性產(chǎn)品。中衡一元，正是黑龍江豐佑的大股東。

而據(jù)財(cái)聞報道，雙方當(dāng)時的合作，就是大麻二酚在孕婦抗焦慮奶粉上的應(yīng)用。但公告全文并沒有提及任何關(guān)于大麻二酚的字句。

這是因?yàn)?，在?dāng)時，大麻二酚在政策上并沒有被放開。我國對大麻及相關(guān)提取物的監(jiān)管力度，始終處于全球嚴(yán)格水平，整類合成大麻素早已被明確列入管制目錄，嚴(yán)禁非法生產(chǎn)、銷售與使用。

即便工業(yè)大麻在云南、黑龍江兩省獲得合規(guī)種植、加工許可，也僅局限于特定工業(yè)用途，并不允許用于食品生產(chǎn)，尤其在嬰幼兒與孕產(chǎn)婦食品領(lǐng)域，更是設(shè)立了“零容忍”的監(jiān)管紅線。

2021年5月，大麻二酚還和大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物還被國家藥品監(jiān)督管理局列入化妝品禁用原料。直到2024年4月，才獲中國食品藥品檢定研究院首次認(rèn)可。

而在國外方面，即便部分國家和地區(qū)認(rèn)可其作為新食品原料，用于藥品與膳食補(bǔ)充劑，但對于孕婦群體和低齡兒童的使用，依舊是保持警惕。比如歐盟，批準(zhǔn)大麻二酚作為新食品原料，用于食品補(bǔ)充劑中同時，也強(qiáng)調(diào)，并不包括孕婦和哺乳期婦女。

貝因美不知道從哪兒聽到的風(fēng)聲，在大麻二酚被化妝品這一最廣泛場景都被禁用的背景下，還認(rèn)為國家政策有望放開對大麻二酚的監(jiān)管，提前布局，還砸錢5000萬定金。

結(jié)果，嚴(yán)重誤判政策，監(jiān)管紅線從未松動，雙方合作也因此停滯，因此不得不選擇和黑龍江豐佑協(xié)商終止這份合作，但協(xié)商并不順利，最后鬧到互相起訴的結(jié)局。

說到底，雙方糾紛的根源，在于貝因美對監(jiān)管政策嚴(yán)重誤判，脫離現(xiàn)實(shí)的豪賭。

上述案件，目前尚未開庭，結(jié)局仍未可知。

03

國產(chǎn)奶粉第一股，

如今麻煩不斷

好好的嬰幼兒奶粉不做，貝因美為什么要去碰工業(yè)大麻？這讓很多人搞不懂。

這或許與近年來貝因美持續(xù)多年的內(nèi)部動蕩，和不斷下滑的業(yè)績脫不開關(guān)系。

2008年國內(nèi)三聚氰胺事件爆發(fā)后，引起國產(chǎn)奶粉行業(yè)巨震。其中，貝因美作為少數(shù)幾家沒有檢測出三聚氰胺的企業(yè)，也因此扛起國產(chǎn)奶粉的大旗，一舉躍升至國產(chǎn)奶粉第一。2011年，貝因美登陸A股，成為“國產(chǎn)奶粉第一股”，迎來發(fā)展史上的高光時刻。

但由于戰(zhàn)略失利，公司業(yè)績從2014年開始下滑。而在創(chuàng)始人謝宏出山后，情況依舊沒有好轉(zhuǎn)。營收起伏不定，凈利潤也是虧多盈少。貝因美想要跨界大麻，搞功能性奶粉，就是在這樣的背景下。

而在近幾年，貝因美的問題依舊層不出窮。

近年來貝因美還多次出現(xiàn)“業(yè)績變臉”，2025年4月更是集中更正多期定期報告，并因此收到浙江證監(jiān)局警示函，指出其“收入缺人不準(zhǔn)確導(dǎo)致財(cái)報披露失真、控股股東非經(jīng)營占用資金、對關(guān)聯(lián)方財(cái)務(wù)資助未及時審議披露”三大違規(guī)事實(shí)，暴露出其內(nèi)部管理的混亂。

而原本就業(yè)績不佳的貝因美，還與核心經(jīng)銷商反目。2024年12月，貝因美與重要經(jīng)銷商浙江科露寶食品有限公司的合作關(guān)系破裂，雙方已陷入多起互訴索賠的法律糾紛中。科露寶因貝因美提前終止合作提出約1.85億元的巨額索賠；貝因美隨即提起反訴，向科露寶索賠約2.02億元。此外還有商標(biāo)權(quán)與不正當(dāng)競爭糾紛，涉案金額超7000萬。

更嚴(yán)峻的是，貝因美如今還面臨控制權(quán)變更的風(fēng)險。

2月2日晚間，貝因美發(fā)布公告稱，控股股東小貝大美控股的預(yù)重整方案已獲各相關(guān)組別表決通過，后續(xù)重整工作推進(jìn)后，公司實(shí)控人可能發(fā)生變更。

貝因美的控股股東浙江小貝大美所持公司12.28%的股份中，98.85%已被質(zhì)押或凍結(jié)，流動性幾乎枯竭，且因債務(wù)問題，控股股東已于2025年7月進(jìn)入預(yù)重整程序。

5000萬定金和損失能否追回，7700萬反訴是否成立，還有待法院厘清對錯，做出判決。但可以肯定的是，貝因美如今被反訴，無疑是為當(dāng)初錯誤的決策買單，同時，也給母嬰及食品行業(yè)樹立一個血淋淋的反面案例。

*封面為AI生成，請注意甄別