華鑫證券指出，本輪國(guó)產(chǎn)算力行情由“外部替代”轉(zhuǎn)向“需求驅(qū)動(dòng)主動(dòng)選擇”。國(guó)產(chǎn)大模型調(diào)用量爆發(fā)，直接拉動(dòng)GPU服務(wù)器、IDC機(jī)柜及高功率密度數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求，同時(shí)提升園區(qū)用電強(qiáng)度，帶動(dòng)變壓器、開關(guān)柜、HVDC、儲(chǔ)能及配電自動(dòng)化等電力設(shè)備需求擴(kuò)張。高功率密度服務(wù)器加速落地，液冷方案由“選配”轉(zhuǎn)向“標(biāo)配”，2026年新建大型數(shù)據(jù)中心PUE將強(qiáng)制≤1.15，液冷滲透率有望從2024年的8%升至35%，帶動(dòng)電源、散熱等環(huán)節(jié)價(jià)值提升。算力供給緊張推動(dòng)部分廠商漲價(jià)，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力有望改善。國(guó)產(chǎn)算力由“補(bǔ)位”變“主平臺(tái)”，基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)電力設(shè)備成為AI商業(yè)化浪潮中最確定的投資方向。

機(jī)械ETF國(guó)泰（516960）跟蹤的是細(xì)分機(jī)械指數(shù)（000812），該指數(shù)聚焦于機(jī)械設(shè)備行業(yè)，涵蓋工程機(jī)械、工業(yè)自動(dòng)化等多個(gè)子領(lǐng)域，選取行業(yè)內(nèi)具有較高市場(chǎng)占有率和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映機(jī)械設(shè)備相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。