來(lái)源：界面新聞

美國(guó)和以色列對(duì)伊朗的軍事打擊，已進(jìn)入第四天，中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，霍爾木茲海峽的航運(yùn)安全面臨著前所未有的威脅。

中東地區(qū)是全球能源重地。作為石油輸出國(guó)組織（歐佩克）第三大石油生產(chǎn)國(guó)的伊朗，石油產(chǎn)量約占全球供應(yīng)量的4.5%；位于此地的霍爾木茲海峽，更是能源運(yùn)輸?shù)摹把屎硪馈薄?/p>

圖片來(lái)源：美國(guó)能源信息署（EIA）

自2月28日以來(lái)，霍爾木茲海峽周邊航運(yùn)已陷入停滯狀態(tài)。不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞，該海峽并未徹底封鎖。

“從實(shí)際運(yùn)行看，伊朗海軍尚未以武力全面封鎖海峽，但各國(guó)安全警示頻發(fā)、船東安全顧慮增加、保險(xiǎn)成本快速上漲、油輪遇襲事件疊加，已導(dǎo)致海峽航運(yùn)近乎停滯，形成事實(shí)上的通行中斷。”大宗商品數(shù)據(jù)提供商kpler高級(jí)原油分析師徐牧宇告訴界面新聞。

據(jù)航運(yùn)安全情報(bào)機(jī)構(gòu)Vanguard Tech援引阿曼海事安全中心信息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，一艘帕勞旗油輪 “SKYLIGHT” 在阿曼穆桑達(dá)姆?。ü_布港以北約5海里）海域遭到襲擊。

戰(zhàn)火很快波及海灣能源基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)新華社3月2日消息，沙特國(guó)家石油公司（下稱沙特阿美）的一座煉油廠遭無(wú)人機(jī)襲擊。作為預(yù)防性措施，沙特阿美已關(guān)閉該煉油廠。

該煉油廠是沙特最大煉油廠之一，日處理原油能力達(dá)55萬(wàn)桶。風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)公司Verisk Maplecroft的首席中東分析師Torbjorn Soltvedt表示，對(duì)沙特拉斯塔努拉煉油廠的襲擊標(biāo)志著重大升級(jí)，海灣能源基礎(chǔ)設(shè)施如今已完全進(jìn)入伊朗的視線。這次襲擊可能促使沙特及其海灣鄰國(guó)更接近加入美國(guó)和以色列針對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)。

全球液化天然氣(LNG)供應(yīng)也遭到重創(chuàng)。3月2日，卡塔爾能源公司宣布，受中東地區(qū)沖突持續(xù)升級(jí)影響，將停止LNG生產(chǎn)。出于安全考慮實(shí)施停產(chǎn)。公司未提供恢復(fù)生產(chǎn)的具體時(shí)間表。

受中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)影響，3月2日，歐洲天然氣基準(zhǔn)荷蘭TTF天然氣期貨主力合約價(jià)格已暴漲50%至每兆瓦時(shí)48歐元；3月3日，歐洲天然氣期貨達(dá)到近58歐元/兆瓦時(shí)，為2023年1月以來(lái)的最高水平，隨后回落至約54歐元/兆瓦時(shí)。

周一，國(guó)際油價(jià)一度沖高至82.37美元/桶，漲幅近13%。截至3月3日，WTI原油期貨最高漲6.06%至75.29美元/桶，布倫特原油期貨最高漲5.39%至82.15美元/桶。

這一幕不禁讓人回想起2022年俄烏沖突爆發(fā)時(shí)的場(chǎng)景。

彼時(shí)，國(guó)際原油價(jià)格一度漲至140美元/桶附近。歐洲天然氣價(jià)格不斷刷新歷史。當(dāng)年3月，荷蘭TTF天然氣即月期貨價(jià)格為126歐元/兆瓦時(shí)，8月初已升至240歐元/兆瓦時(shí)。

此次美伊沖突對(duì)能源市場(chǎng)的影響，是否將超過(guò)俄烏沖突？

彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)文警告，石油市場(chǎng)正面臨自1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最嚴(yán)重的供應(yīng)沖擊。若經(jīng)霍爾木茲海峽的運(yùn)輸持續(xù)中斷，將引發(fā)數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的供應(yīng)混亂。

約2000萬(wàn)桶的液體燃料每天通過(guò)霍爾木茲海峽運(yùn)輸，約占全球供應(yīng)量的19%，其中包括近1400萬(wàn)桶原油，這相當(dāng)于海上原油貿(mào)易量的三分之一。

“短期內(nèi)油價(jià)上漲可能性極高?！迸聿┬履茉簇?cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，但若沖擊只是暫時(shí)的，待短期震蕩過(guò)后，結(jié)構(gòu)性過(guò)剩仍可能重新壓低油價(jià)，預(yù)計(jì)2026年仍將出現(xiàn)317萬(wàn)桶/日的供應(yīng)過(guò)剩。

徐牧宇認(rèn)為，此次美伊沖突與俄烏沖突相比，影響的廣度、強(qiáng)度并不一樣。

其指出，俄烏沖突并未實(shí)質(zhì)影響俄羅斯原油出口與供應(yīng)，僅推動(dòng)俄油貿(mào)易流向和價(jià)格的轉(zhuǎn)變——出口目的地由歐洲轉(zhuǎn)向亞洲，歐洲限價(jià)與制裁導(dǎo)致俄油價(jià)格下跌，被迫轉(zhuǎn)向影子船隊(duì)運(yùn)輸。這類影響整體可控，且西方制裁為逐步加碼，給市場(chǎng)充分的時(shí)間做調(diào)整。

然而，本輪中東沖突爆發(fā)突然。盡管1月初以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)計(jì)入地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但主流基準(zhǔn)情景均預(yù)判沖突局限于局部、伊朗不會(huì)攻擊地區(qū)能源設(shè)施和關(guān)閉霍爾木茲海峽。

“美國(guó)對(duì)伊朗高層實(shí)施精準(zhǔn)打擊后，伊朗強(qiáng)硬反擊，局勢(shì)迅速滑向市場(chǎng)最擔(dān)憂的失控方向?！毙炷劣钫J(rèn)為，當(dāng)前不確定性來(lái)自不知道美國(guó)的最終目的是什么、伊朗能堅(jiān)持多久，以及伊朗政權(quán)為了存活能采取什么極端行動(dòng)。

在其看來(lái)，因?yàn)榛魻柲酒澓{的獨(dú)特地理位置，波斯灣的原油流動(dòng)實(shí)際上已經(jīng)被切斷，船東不愿意前往中東，也不敢過(guò)海峽，供應(yīng)恢復(fù)時(shí)間難以預(yù)估。

“如果這種情況持續(xù)超過(guò)一周，一些中東國(guó)家可能會(huì)被迫減產(chǎn)，下游采購(gòu)中東油的國(guó)家也要減少原油加工量。此時(shí)，全球的能源供應(yīng)都要受到影響。這個(gè)范圍要遠(yuǎn)超俄烏沖突?！毙炷劣钫f(shuō)。

她總結(jié)稱，俄烏牽涉廣，影響體現(xiàn)是漸進(jìn)式，對(duì)市場(chǎng)實(shí)際供需影響較較小。此次中東沖突是短時(shí)劇烈的，直接沖擊實(shí)際原油供應(yīng)。“但因?yàn)椴恢肋@個(gè)局勢(shì)要持續(xù)多久，很難給出實(shí)際影響的判斷?！?/p>

捷誠(chéng)能源首席分析師閆建濤告訴界面新聞，若此次沖突持續(xù)三四個(gè)月，對(duì)能源市場(chǎng)沖擊將遠(yuǎn)超俄烏沖突，原油價(jià)格或沖高至120美元/桶，天然氣價(jià)格達(dá)40美元/百萬(wàn)英熱。

閆建濤表示，霍爾木茲海峽不僅是原油命脈，也是LNG的關(guān)鍵通道，可能成為L(zhǎng)NG物流的“死穴”。

“石油尚有沙特和阿聯(lián)酋的陸上管道可繞過(guò)霍爾木茲海峽，而卡塔爾的LNG完全依賴海運(yùn)，沒(méi)有任何替代管道。”他指出，如果海峽無(wú)限期關(guān)閉，全球天然氣供應(yīng)將面臨2022年俄烏沖突以來(lái)最嚴(yán)重的短缺。

卡塔爾每年通過(guò)這條33公里寬的海上瓶頸運(yùn)輸超過(guò)8000萬(wàn)噸LNG，約占全球總供應(yīng)量的五分之一。

圖片來(lái)源：美國(guó)能源信息署（EIA)

閆建濤曾在去年接受界面新聞采訪時(shí)提及，針對(duì)霍爾木茲海峽存在四條關(guān)鍵替代運(yùn)輸路線。其中三條分別是沙特阿美運(yùn)營(yíng)著一條500萬(wàn)桶/日的東西原油管道，阿聯(lián)酋通往富查伊拉(Fujairah)的出口通道，伊朗至阿曼的戈?duì)柡?賈斯克（Goreh-Jask）管道。

這三條管線此前一直在運(yùn)行中，合計(jì)運(yùn)力達(dá)795萬(wàn)桶/日。界面新聞尚未查詢到它們此次是否受到中東局勢(shì)的影響。

第四條通道是土耳其提出的中部走廊和發(fā)展之路走廊的替代路線，但“仍在交談中?！?/p>

Marine Traffic船舶追蹤與海事智能數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，截至3月2日下午6點(diǎn)，油輪、LNG船密集分布在阿曼灣、阿聯(lián)酋沿岸及卡塔爾附近海域，遠(yuǎn)離霍爾木茲海峽的區(qū)域。

圖片來(lái)源：Marine Traffic

閆建濤提及，即便不完全封鎖海峽，僅是對(duì)霍爾木茲海峽安全通行的可信威脅，就足以推高戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、擾亂航運(yùn)計(jì)劃，并迫使買家爭(zhēng)相尋找替代供應(yīng)。

其表示，從理論上講，天然氣形勢(shì)應(yīng)該沒(méi)有石油那么嚴(yán)峻，因?yàn)楸M管全球20%的液化天然氣經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸（主要來(lái)自卡塔爾），液化天然氣僅占全球天然氣消費(fèi)量的15%，因此全球天然氣總消費(fèi)量中僅有3%可能受到海峽關(guān)閉的影響。

“但價(jià)格方面的沖擊將十分殘酷?！遍Z建濤強(qiáng)調(diào)。

他指出，卡塔爾的天然氣長(zhǎng)期合同絕大多數(shù)與石油價(jià)格掛鉤，這意味著替代貨物的成本將與原油價(jià)格同步飆升，而原油價(jià)格本身正因巨大的伊朗風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)而暴漲。

此外，被迫進(jìn)入LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)的買家將面臨雙重打擊：基準(zhǔn)價(jià)格上漲和可用貨物數(shù)量減少。

2022年，俄羅斯通過(guò)管道向歐洲出口的1300億立方米天然氣被削減，這與當(dāng)前卡塔爾經(jīng)由霍爾木茲海峽出口的LNG量級(jí)相當(dāng)，在短期內(nèi)對(duì)天然氣定價(jià)造成了嚴(yán)重破壞，尤其是在歐洲，同時(shí)也在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了重大連鎖反應(yīng)。

“如果卡塔爾LNG供應(yīng)減少，恰逢3月10日左右開(kāi)始的極寒冬季天氣的晚高峰，這可能會(huì)將歐洲大陸的儲(chǔ)氣量抽至庫(kù)容15%以下，從而對(duì)儲(chǔ)存基礎(chǔ)設(shè)施造成壓力，這種情況是極有可能發(fā)生的?！遍Z建濤說(shuō)。

2021-2023年間，俄羅斯對(duì)歐洲管道天然氣出口的年度降幅約為1350億立方米?？ㄋ柡桶⒙?lián)酋潛在的供應(yīng)減量規(guī)模與此相近。