財聯社3月2日訊（記者 閆軍）美伊戰(zhàn)爭在周末爆發(fā)，中東戰(zhàn)場硝煙牽動投資者的神經，A股在“誰出軍費”的調侃中驚險開盤，全天來看，A股給出“見過大世面”的反應，一點也不慌。

截至收盤，滬指頑強翻紅，油氣股全面爆發(fā)，“三桶油”創(chuàng)紀錄的齊齊漲停，貴金屬概念集體走強，化工板塊反復活躍，CPO概念逆勢拉升。HALO（Heavy Assets，Low Obsolescence）交易共識進一步夯實，地緣政治的陰云又將如何重塑未來的投資版圖？多家基金公司第一時間發(fā)聲，為投資者撥開迷霧。

沖突沖擊波，短期擾動與長期邏輯的博弈

“突發(fā)‘黑天鵝’事件，關鍵能源資源面臨供應危機。”長城基金在事件解讀中，霍爾木茲海峽的關閉，意味著全球約30%的海運原油通道被切斷，國際油價應聲暴漲的預期迅速傳導至A股，油氣、油服、油運板塊成為資金條件反射式的首選避風港。

但沖突的影響遠不止于此。財通基金觀察到，市場整體的核心邏輯正圍繞人民幣資產走強、美伊沖突擾動及AI賽道景氣度三大主線展開，呈現“雙主線并行、波動率加大”的格局。他們認為，盡管沖突升級首日市場風險偏好確定性下降，但復盤歷史，地緣沖突多為短期沖擊。當前恐慌情緒的高點或已出現，若未引發(fā)全球系統(tǒng)性金融或能源危機，其邊際影響將迅速遞減。

國泰基金從宏觀戰(zhàn)略層面分析指出，美國受全球戰(zhàn)略收縮、國內通脹壓力與財政約束的多重影響，與伊朗展開全面持久戰(zhàn)爭的概率較低，因此沖突對市場的沖擊更多停留在短期情緒層面。拉長至十個交易日來看，股市的運行終將回歸自身邏輯。

招商基金資深策略分析師田悅則指出，市場此前并非對風險毫無準備，布倫特原油在2月中下旬已從65美元/桶升至73美元附近，某種程度上已經隱含了部分沖突風險溢價。關鍵在于，此次沖突的規(guī)模和持續(xù)時間大概率超過上一輪，對應的市場不確定性窗口也可能相應拉長。

避險資產狂歡，黃金的“三重邏輯”與周期品的價值重估

周末期間中東局勢驟然升溫，短期呈擴大化態(tài)勢。硝煙彌漫之際，周末，倫敦現貨黃金收于5,278美元，周環(huán)比增長3.3%。3月2日，現貨黃金漲2.28%，報5400.39美元；現貨白銀漲1.79%，報95.43美元。

華安基金從三個維度深刻剖析了此次中東局勢對黃金價格的驅動邏輯。

首先，是最直接的避險需求。地緣政治風險是黃金的天然催化劑，美伊沖突從“預期風險”轉化為“實質性軍事對抗”，市場避險情緒集中爆發(fā)。歷史經驗表明，中東地區(qū)的重大沖突往往對金價形成強力催化。

其次，是通脹傳導路徑的強化。伊朗關閉霍爾木茲海峽推升油價，將通過能源成本傳導至更廣泛的通脹預期。在一個通脹環(huán)境中，黃金保值增值的屬性將進一步凸顯。

最后，也是最深遠的，是長期去美元化邏輯的鞏固。華安基金認為，此次沖突中美國的直接介入，可能加速各國對美元信用的疑慮，推動全球央行持續(xù)增持黃金作為儲備資產。

永贏基金則進一步補充，隨著美聯儲獨立性弱化疊加赤字率上行，美元及美債信用正不斷被侵蝕，全球“去美元化”趨勢持續(xù)深化，為黃金價格的中樞上移提供了長期支撐。

永贏基金分析指出，在金價中樞上行的背景下，國內金礦公司積極擴產，帶來了量價齊升的業(yè)績高增。截至2月底，若按5000美元/盎司的金價測算，主要金礦公司2026年的平均市盈率僅9至16倍，遠低于歷史上20倍左右的估值中樞。這意味著，黃金股后續(xù)有望上演業(yè)績與估值雙升的“戴維斯雙擊”。

除了黃金，更廣泛的資源品也進入了機構的視野，有色、工業(yè)金屬此前上漲也說明了這一共識。

長城基金明確指出，全球動蕩格局下，戰(zhàn)略能源、關鍵礦產、小金屬等投資機會凸顯。輕稀土價格自2025年底以來的大幅上漲，正是其戰(zhàn)略價值的重要體現。地緣沖突帶來的供給擾動，正賦予資源品更高的安全溢價。

HALO+科技成機構看好主線

面對突如其來的變局，投資者應如何調整航向？多家基金公司的觀點也相對明確，保持耐心，回歸基本面。

博時基金王祥提醒，宏觀地緣事件走向難以預測，貴金屬在高波動下也可能出現高位回撤再到再定價的快節(jié)奏。他建議，投資者以配置思路對待，避免過度交易短期情緒。

摩根資產管理也表達了類似的觀點，強調這類事件通常只產生暫時性影響，保持投資倉位對長期投資而言至關重要。

那么，中長期的投資方向在哪里？

一條主線是“HALO價值股的春天”。長城基金認為，地緣沖突的實質性影響相對有限，股市將回歸自身邏輯。當前政策重心已進一步轉向內需，地方兩會的擴內需表述更為積極，財政前置發(fā)力明顯，這為內需復蘇與價值板塊重估提供了基本面支撐。他們看好預期與交易出清的價值板塊，如建材、化工、地產、社服等。

另一條更堅韌的主線，則是“新興科技的浪潮”。財通基金指出，盡管市場風險偏好下降引發(fā)了對海外AI泡沫的擔憂，但現在判斷泡沫還為時過早。據《華爾街日報》報道，海外云廠2026年AI相關資本開支超6000億美元，頭部公司的大額GPU訂單進一步印證了賽道景氣度。

長城基金提供了數據顯示，國產大模型在全球調用量上的亮眼表現（2月16日至22日，平臺調用量前五模型中四款來自中國），凸顯了中國在AI領域的人才與電力優(yōu)勢。

隨著產業(yè)從成長期步入中后階段，投資機會正從硬件主產業(yè)鏈轉向新技術路徑、上游材料設備與下游應用生態(tài)。財通基金則觀察到，板塊內部正圍繞算力基建進行切換，從已驗證的光模塊，向技術升級的CPO、PCB高速數通板方向延伸。