財(cái)聯(lián)社2月27日訊（記者 王碧微）行業(yè)正迎來(lái)一場(chǎng)久違的“升溫”。財(cái)聯(lián)社記者從供應(yīng)鏈多方獲悉，目前被稱(chēng)為“工業(yè)大米”的MLCC（多層片式陶瓷電容器）自去年10月起開(kāi)始逐步漲價(jià)，高規(guī)格產(chǎn)品現(xiàn)貨漲幅達(dá)到10%-15%，中低規(guī)格產(chǎn)品漲幅約為5%-8%。這與去年上半年部分廠(chǎng)商為了止損被迫關(guān)停燒結(jié)爐的行業(yè)“至暗時(shí)刻”形成鮮明對(duì)比 。

今年，“回暖”與“漲價(jià)”成為了行業(yè)高頻詞。據(jù)一家MLCC上游鈦酸鋇廠(chǎng)商透露，其下游的廣東知名高端MLCC廠(chǎng)商在春節(jié)期間仍保持“窯爐不熄火”的生產(chǎn)狀態(tài)，一家湖南MLCC廠(chǎng)商的訂單甚至已排至半年以后 。風(fēng)華高科（000636.SZ）證券部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，風(fēng)華高科公司目前的產(chǎn)能利用率已回升至80%-90%。

財(cái)聯(lián)社記者多方采訪(fǎng)了解到，算力爆發(fā)、價(jià)值回歸、上游漲價(jià)等多重因素共同催生了此輪MLCC價(jià)格的上漲。一方面，村田制作所（Murata）此前接受采訪(fǎng)時(shí)表示，一臺(tái)英偉達(dá)GB300服務(wù)器約需消耗3萬(wàn)顆MLCC，約為智能手機(jī)用量的30倍，單一機(jī)柜的消耗量更是高達(dá)44萬(wàn)顆，這大幅增加了高規(guī)格MLCC需求；另一方面，中低規(guī)格產(chǎn)品廠(chǎng)商們不堪虧損，去年上半年開(kāi)始產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)部分廠(chǎng)商關(guān)停、甚至集中代工的現(xiàn)象，為保“盈利線(xiàn)”，廠(chǎng)商們犧牲量保價(jià)，與下游展開(kāi)價(jià)格博弈，重新獲取話(huà)語(yǔ)權(quán)。

行業(yè)告別“至暗時(shí)刻”

在過(guò)去兩年的下行周期中，MLCC價(jià)格持續(xù)走低。華南一家MLCC企業(yè)總經(jīng)理高飛（化名）用“跌到不能再跌了”形容行業(yè)走勢(shì)。

高飛表示，去年上半年，MLCC價(jià)格觸底，部分廠(chǎng)商選擇降低稼動(dòng)率或者直接關(guān)停燒結(jié)爐應(yīng)對(duì)，“甚至有些廠(chǎng)商會(huì)選擇代工，把產(chǎn)能集中在幾個(gè)廠(chǎng)里，這樣利用率比較高?！?/p>

2025年5月，集邦咨詢(xún)?cè)l(fā)布研報(bào)表示，彼時(shí)的MLCC商規(guī)中低容值和車(chē)規(guī)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，皆低于疫情前2019年第四季水平；AI Server常用的高階標(biāo)準(zhǔn)品，歷經(jīng)2024年的競(jìng)價(jià)搶單，銷(xiāo)售利潤(rùn)大幅下滑，終端訂單需求能見(jiàn)度低。

在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低迷之后，原材料價(jià)格的普漲率先打破了市場(chǎng)的沉寂。

高飛表示，生產(chǎn)MLCC所需的原材料如錫、鎳、銅、銀等貴金屬，自去年底以來(lái)價(jià)格持續(xù)上行，直接推升了被動(dòng)元件的整體生產(chǎn)成本。

而多位受訪(fǎng)人士進(jìn)一步告訴財(cái)聯(lián)社記者，在2025年10月開(kāi)始，MLCC的現(xiàn)貨售價(jià)開(kāi)始逐步回暖。

財(cái)聯(lián)社記者2月26日詢(xún)價(jià)的一款0402型號(hào)產(chǎn)品據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商稱(chēng)較去年11月漲幅超過(guò)10%；高飛則表示，用于家電的中低規(guī)格產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格則提升了5%-8%，0603、0402等常用型號(hào)自去年10月以來(lái)的提價(jià)幅度已達(dá)10%-15%；此前，還有媒體報(bào)道稱(chēng)韓國(guó)MLCC現(xiàn)貨價(jià)格已上漲近20%。

產(chǎn)能利用率的快速修復(fù)進(jìn)一步佐證了回暖的真實(shí)性。

風(fēng)華高科證券部人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，公司目前的策略是主動(dòng)拉高產(chǎn)能利用率，稼動(dòng)率已維持在80%-90%的高位。

該人士表示，在目前的周期節(jié)點(diǎn)，先通過(guò)高稼動(dòng)率鋪開(kāi)市場(chǎng)占有率，待價(jià)格隨行就市進(jìn)入上行區(qū)間后，營(yíng)收和利潤(rùn)的修復(fù)將更具彈性 。

值得注意的是，現(xiàn)貨價(jià)格雖然已經(jīng)上漲，但是由于頭部MLCC廠(chǎng)商簽訂的大多是長(zhǎng)單，風(fēng)華高科及三環(huán)集團(tuán)（300408.SZ）證券部人士均表示目前還未向下游發(fā)布漲價(jià)信息。

而針對(duì)市場(chǎng)上關(guān)于村田等日系廠(chǎng)商漲價(jià)的傳聞，風(fēng)華高科證券部人士表示“他們也是給了個(gè)預(yù)期，沒(méi)有去進(jìn)行實(shí)施，只是說(shuō)目前村田那邊高端品接到的單可能是供不應(yīng)求狀態(tài)，后續(xù)可能會(huì)考慮進(jìn)行調(diào)整。如果他們調(diào)的話(huà)，我們和其他國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商也都會(huì)跟進(jìn)?！?/p>

高低規(guī)格產(chǎn)品上漲邏輯存在差異

在原材料上漲的大背景下，此輪MLCC的回暖存在著結(jié)構(gòu)性的差異。

用于家電等領(lǐng)域的中低端MLCC現(xiàn)貨漲幅較小，且并非需求驅(qū)動(dòng)。

高飛表示，此前，由于中低規(guī)格MLCC甚至難保成本線(xiàn)，部分廠(chǎng)商采用減少出貨等方式與下游展開(kāi)博弈。在成本端的強(qiáng)硬支撐下，此前態(tài)度強(qiáng)勢(shì)的家電廠(chǎng)等下游大客戶(hù)，在面對(duì)原材料普漲的現(xiàn)實(shí)時(shí)，也開(kāi)始接受5%-8%左右的小幅調(diào)價(jià) 。

高飛分析稱(chēng)，對(duì)于空調(diào)、冰箱等單臺(tái)單價(jià)較高的終端而言，每臺(tái)機(jī)器分?jǐn)値酌X(qián)的電容成本上漲影響其實(shí)不大 。

目前市場(chǎng)價(jià)格的小幅反彈更像是一場(chǎng)全行業(yè)的“盈利保衛(wèi)戰(zhàn)”，高飛透露，國(guó)內(nèi)頭部品牌已基本回到保本點(diǎn)上方，這標(biāo)志著行業(yè)最糟糕的階段已經(jīng)過(guò)去 。

高規(guī)格的MLCC邏輯則完全不同，更多是需求驅(qū)動(dòng)。

AI服務(wù)器對(duì)高端MLCC的需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。村田此前表示，AI大量消耗MLCC，以英偉達(dá)最新GB300平臺(tái)為例，需搭載約3萬(wàn)顆MLCC，約是手機(jī)的三十倍，車(chē)輛的三倍，單一AI機(jī)柜更消耗高達(dá)44萬(wàn)顆MLCC。

TrendForce集邦咨詢(xún)分析師陳惟圣向財(cái)聯(lián)社記者表示，AI數(shù)據(jù)中心相關(guān)的擴(kuò)建拉動(dòng)高端MLCC需求，目前日韓供應(yīng)商高端產(chǎn)品產(chǎn)能已接近滿(mǎn)載，少部分標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品供貨緊俏。

此外，2026年被視為實(shí)體AI元年，應(yīng)用從云端Server快速延伸至機(jī)器人、自動(dòng)駕駛汽車(chē)及智能眼鏡等終端設(shè)備，同樣促進(jìn)了高端MLCC的需求。TrendForce集邦咨詢(xún)表示，例如，輕薄的智能眼鏡大量導(dǎo)入01005尺寸（0.4x0.2mm）微型MLCC，每臺(tái)需求量達(dá)150至200顆。

在此背景下，高飛進(jìn)一步透露，國(guó)內(nèi)一些擁有AI算力相關(guān)產(chǎn)品的廠(chǎng)商，相關(guān)訂單同比提高可能超過(guò)50%。

一位MLCC上游鈦酸鋇廠(chǎng)商透露，其下游的某知名高容MLCC廠(chǎng)商在春節(jié)期間仍保持“窯爐不熄火”的生產(chǎn)狀態(tài)，湖南某知名中高端MLCC廠(chǎng)商的訂單甚至已排至半年以后 。“我們是這兩年新進(jìn)入市場(chǎng)的，去年基本上出不去貨，才走了幾十噸；今年的出貨量明顯高于去年，預(yù)計(jì)全年可能能有幾百?lài)?。?/p>

值得注意的是，針對(duì)MLCC領(lǐng)域會(huì)否出現(xiàn)類(lèi)似存儲(chǔ)市場(chǎng)的高端擠占低端產(chǎn)能從而引發(fā)大規(guī)模漲價(jià)的情況，陳惟圣向財(cái)聯(lián)社記者表示，低端產(chǎn)品因制程無(wú)法全面與高端MLCC共用，閑置產(chǎn)能無(wú)法移轉(zhuǎn)，因此不會(huì)有排擠造成的漲價(jià)效應(yīng)。

從“跟隨者”到“補(bǔ)位者”，國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商主動(dòng)變陣

MLCC市場(chǎng)此前一直由海外廠(chǎng)商主導(dǎo)。

根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心統(tǒng)計(jì)，全球MLCC供給端前五大廠(chǎng)商占據(jù)超過(guò)80%的市場(chǎng)份額。2023年，份額最大的廠(chǎng)商為日本村田（Murata）占比約31%， 韓國(guó)三星電機(jī)（SEMCO）市場(chǎng)份額約為23%，日本太陽(yáng)誘電（TaiyoYuden）位列第三，市場(chǎng)份額約為 10%。

不過(guò)目前，國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商正在加速爭(zhēng)取其在市場(chǎng)上尤其是高端MLCC市場(chǎng)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)等國(guó)內(nèi)頭部廠(chǎng)商已不再局限于傳統(tǒng)的消費(fèi)電子配套，而是精準(zhǔn)對(duì)接AI服務(wù)器廠(chǎng)商。2021年開(kāi)始，風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)先后募投資金，目標(biāo)建設(shè)高端電容項(xiàng)目。

2025年中旬，風(fēng)華高科在投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，目標(biāo)高端電容的祥和項(xiàng)目一期已達(dá)產(chǎn)，三期產(chǎn)能持續(xù)釋放并批量交貨客戶(hù)。風(fēng)華高科證券部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，目前公司高端MLCC在利潤(rùn)中的占比已經(jīng)超過(guò)30%。

三環(huán)集團(tuán)證券部人士亦向財(cái)聯(lián)社記者證實(shí)，公司的MLCC產(chǎn)品已能應(yīng)用在AI服務(wù)器上。根據(jù)公開(kāi)信息，三環(huán)集團(tuán)的MLCC產(chǎn)品覆蓋全面，從AI服務(wù)器所需的 0603-226 小尺寸高容型號(hào),到 1210-107 大尺寸高容型號(hào)均能供應(yīng)。

值得注意的是，三環(huán)集團(tuán)定增方案披露的高容量系列多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)使用狀態(tài)日期為2025年5月10日。2025年4月，公司公告稱(chēng)上述募投項(xiàng)目的預(yù)定使用狀態(tài)延期至2027年5月31日，理由是為適應(yīng)外部環(huán)境變化、確保募集資金使用的安全性及有效性，降低募集資金使用風(fēng)險(xiǎn)。

此外，微容科技2025年車(chē)規(guī)MLCC實(shí)現(xiàn)0201-1210全尺寸覆蓋，二期智慧工廠(chǎng)預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)，年產(chǎn)能將超9000億片；昀?？萍?805封裝（2.0mm×1.25mm）10μF高容MLCC已完成全性能檢測(cè)及IEC 60384國(guó)際規(guī)范測(cè)試，正式進(jìn)入量產(chǎn)階段。

站在2026年第一季度的時(shí)間點(diǎn)上看，MLCC行業(yè)已不再是簡(jiǎn)單的周期波動(dòng)市場(chǎng)，而是進(jìn)入了由AI算力驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的新階段。

雖然消費(fèi)電子市場(chǎng)的全面復(fù)蘇仍需時(shí)日，但在成本倒逼與高階需求的雙重作用下，MLCC的“低價(jià)時(shí)代”正加速遠(yuǎn)去。隨著國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商在算力風(fēng)口的深度卡位，這顆“工業(yè)大米”也將承載更多預(yù)期。