財(cái)聯(lián)社2月27日訊（編輯 童古） 以下為各家機(jī)構(gòu)對(duì)港股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

中金公司：維持匯豐控股跑贏行業(yè)評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)170.8港元

中金公司就匯豐控股(00005.HK)發(fā)布研報(bào)稱，4Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期主因息差韌性及財(cái)富管理收入高增，ROTE升至17.2%歷史高位；公司指引2026–2028年?duì)I收年均增長(zhǎng)、ROTE持續(xù)達(dá)17%+，私有化恒生有望釋放5億美元營(yíng)收協(xié)同與4億美元增長(zhǎng)潛力；作為亞洲富裕居民全球資產(chǎn)配置核心平臺(tái)，高ROTE+高股息配置價(jià)值凸顯。

招商證券(香港)：維持FIT Hon Teng買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.33港元

招商證券(香港)就FIT Hon Teng(06088.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司深度受益于GB300/VR200服務(wù)器架構(gòu)升級(jí)，AI相關(guān)收入預(yù)計(jì)2025–2027年復(fù)合增速達(dá)95%，2027年占比升至18%；產(chǎn)品管線覆蓋互連、電源、液冷及CPO全鏈條，單機(jī)柜AI價(jià)值量有望提升至3萬美元。4Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，云與汽車業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)沖手機(jī)疲軟，毛利率因AI高毛利產(chǎn)品占比提升而改善。

招商證券(香港)：維持兗煤澳大利亞買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)38港元

招商證券(香港)就兗煤澳大利亞(03668.HK)發(fā)布研報(bào)稱，2025年利潤(rùn)雖同比下滑64%，但顯著高于自身預(yù)測(cè)；2026–2027年盈利預(yù)測(cè)上修26%/10%，主因印尼出口配額削減24%支撐海外煤價(jià)企穩(wěn)回升，疊加公司A$20億凈現(xiàn)金儲(chǔ)備與55%穩(wěn)定分紅政策，估值吸引力增強(qiáng)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至38港元。

中信證券：維持海底撈優(yōu)于大市評(píng)級(jí)

中信證券就海底撈(06862.HK)發(fā)布研報(bào)稱，2026年春節(jié)假期翻臺(tái)率超5次/天，同比增長(zhǎng)超5%，全國接待顧客逾1400萬人次；主品牌經(jīng)營(yíng)持續(xù)修復(fù)，新品牌加速擴(kuò)張，疊加火鍋行業(yè)供給收縮、店效邊際改善，龍頭憑借供應(yīng)鏈、產(chǎn)品與品牌綜合優(yōu)勢(shì)，有望在需求回暖與競(jìng)爭(zhēng)趨緩中持續(xù)受益。

中泰證券：維持和鉑醫(yī)藥-B買入評(píng)級(jí)

中泰證券就和鉑醫(yī)藥-B(02142.HK)發(fā)布研報(bào)稱，CTLA-4靶點(diǎn)科學(xué)價(jià)值重估背景下，其全球首個(gè)臨床階段全人源僅重鏈抗體HBM4003獲Solstice Oncology超1.05億美元首付款及最高11億美元里程碑付款，出海落地強(qiáng)化現(xiàn)金流與BD能力；II期MSS結(jié)直腸癌聯(lián)用替雷利珠單抗ORR達(dá)34.8%，PFS達(dá)4.2個(gè)月，顯著優(yōu)于現(xiàn)有療法，展現(xiàn)BIC潛力。

國泰海通：維持華潤(rùn)飲料增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)12.45元人民幣

國泰海通就華潤(rùn)飲料(02460.HK)發(fā)布研報(bào)稱，管理煥新帶來確定性改善：新任董事會(huì)主席具備華潤(rùn)體系內(nèi)十年財(cái)務(wù)與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，將推動(dòng)渠道精細(xì)化改革（拆大商為小商、特渠拓展）與降本增效；包裝水主業(yè)逐步企穩(wěn)，“至本清潤(rùn)”“魔力”“佐味茶事”等新品放量，疊加怡寶健康定位與草本/運(yùn)動(dòng)/無糖茶用戶高度契合，第二增長(zhǎng)引擎加速成型。

申萬宏源：維持昆侖能源買入評(píng)級(jí)

申萬宏源就昆侖能源(00135.HK)發(fā)布研報(bào)稱，背靠中石油資源保障，城燃銷氣量高增長(zhǎng)可期，工業(yè)用戶拓展與高管道氣占比支撐毛差穩(wěn)定性；福建LNG接收站在建（2027年投產(chǎn)），疊加江蘇如東、河北唐山已投運(yùn)接收站負(fù)荷率高位，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同貢獻(xiàn)穩(wěn)健盈利；貨幣資金與自由現(xiàn)金流充裕，2025年計(jì)劃分紅比例45%，回購計(jì)劃彰顯長(zhǎng)期信心。

興業(yè)證券：首次覆蓋鳴鳴很忙增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)未披露

興業(yè)證券就鳴鳴很忙(01768.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司構(gòu)建四重壁壘：2.1萬家門店覆蓋全國28省及近七成縣城；直連廠商+55個(gè)數(shù)智倉配中心實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性低價(jià)；超2萬人數(shù)字化團(tuán)隊(duì)賦能全鏈路；動(dòng)態(tài)SKU矩陣與34%定制化產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)高頻迭代。2025前三季度收入同比+75.2%、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)+240.9%，盈利彈性與擴(kuò)張邏輯清晰。

申萬宏源：維持正力新能買入評(píng)級(jí)

申萬宏源就正力新能(03677.HK)發(fā)布研報(bào)稱，2025年凈利潤(rùn)預(yù)告同比+647%~801%，主因銷量增長(zhǎng)、合營(yíng)企業(yè)投資收益增加及AI閉環(huán)算法提升優(yōu)率與產(chǎn)能利用率；與零跑、上汽、廣汽深度綁定，訂單能見度高；2025年國內(nèi)動(dòng)力電池裝車15.9GWh、市占率升至2.1%、排名第九，動(dòng)儲(chǔ)雙輪驅(qū)動(dòng)下，盈利彈性將持續(xù)釋放。

中金公司：維持兗煤澳大利亞跑贏行業(yè)評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)35港元

中金公司就兗煤澳大利亞(03668.HK)發(fā)布研報(bào)稱，2025年權(quán)益商品煤產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高達(dá)3860萬噸，噸煤現(xiàn)金成本92澳元符合指引；2026年產(chǎn)量指引3650–4050萬噸、成本指引90–98澳元，資本開支維持7.5–9億澳元；印尼煤炭出口減量推升澳洲煤價(jià)反彈可持續(xù)，疊加20.4億澳元凈現(xiàn)金儲(chǔ)備與55%派息率，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至35港元，對(duì)應(yīng)2026E股息率5.0%。