證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：據(jù)上海有色網(wǎng)，受原材料價(jià)格上漲，本周動(dòng)力電芯報(bào)價(jià)有所上漲，部分磷酸鐵鋰電芯一口價(jià)訂單，報(bào)價(jià)上漲0.04元/Wh，但漲價(jià)并未落地。電芯廠和主機(jī)廠仍在價(jià)格博弈。春節(jié)期間動(dòng)力電芯生產(chǎn)整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放假、頭部穩(wěn)產(chǎn)的特征，并未出現(xiàn)大面積停產(chǎn)。 從行業(yè)層面看，受假期與員工返鄉(xiāng)影響，中小電芯廠普遍安排7–15天不等的停線或低負(fù)荷運(yùn)行，主要以消化庫(kù)存與設(shè)備檢修為主，節(jié)奏較往年差異不大。

券商觀點(diǎn)

銀河證券研報(bào)認(rèn)為，1-2月處于我國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)銷量階段性回落。展望春節(jié)后，復(fù)產(chǎn)復(fù)工有序推進(jìn)，全國(guó)首個(gè)A級(jí)車展北京車展臨近(4月24日-5月3日)，車企即將進(jìn)入2026年上半年旗艦新品發(fā)布周期，理想L9 Livis、小鵬GX、比亞迪大唐、小米YU7GT、新款SU7、問(wèn)界M6、魏牌V9X、智界V9、極氪8X等新車有望上市。

中原證券指出2026年汽車以舊換新帶動(dòng)新車銷售破千億，政策有序銜接助力汽車市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；自動(dòng)駕駛領(lǐng)域政策法規(guī)加速落地，工信部發(fā)布《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛系統(tǒng)安全要求(征求意見稿)》，標(biāo)志我國(guó)自動(dòng)駕駛法規(guī)體系加快完善；特斯拉Cybercab量產(chǎn)下線，推動(dòng)完全自動(dòng)駕駛汽車商業(yè)化進(jìn)程提速。建議重點(diǎn)關(guān)注兩大主線：一是智能駕駛賽道，隨著 L3 級(jí)自動(dòng)駕駛商業(yè)化提速，疊加Robotaxi商業(yè)化持續(xù)突破，智能化產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)價(jià)值重估機(jī)遇，關(guān)注具備全棧智能化方案、在高階自動(dòng)駕駛和智能座艙等方向形成壁壘的頭部車企及Tier1；二是機(jī)器人與液冷賽道，汽車產(chǎn)業(yè)鏈在制造、技術(shù)與供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢(shì)正加速向人形機(jī)器人、服務(wù)器液冷等領(lǐng)域遷移，相關(guān)零部件企業(yè)具備顯著的跨界拓展與成長(zhǎng)空間。

宏觀事件

廣州：帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)"智電轉(zhuǎn)型""彎道超車"

廣州市委書記馮忠華2月25日在廣州市高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上表示，大力發(fā)展智能制造、綠色制造、服務(wù)型制造，支持廣汽與華為深度合作打造"啟境"等新品牌，小鵬匯天量產(chǎn)"陸地航母"等新產(chǎn)品，全域開放無(wú)人駕駛場(chǎng)景，帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)"智電轉(zhuǎn)型""彎道超車"。

今年春節(jié)假期新能源汽車出行創(chuàng)新高

2月24日，國(guó)家能源局發(fā)布消息，通過(guò)對(duì)納入國(guó)家充電設(shè)施監(jiān)測(cè)服務(wù)平臺(tái)的5.33萬(wàn)臺(tái)高速公路充電樁的統(tǒng)計(jì)分析，自臘月二十八(2月15日)至正月初七(2月23日)，高速公路電動(dòng)汽車充電次數(shù)共計(jì)602.10萬(wàn)次，充電量達(dá)到14976.75萬(wàn)千瓦時(shí)，日均充電量1664.08萬(wàn)千瓦時(shí)，較去年春節(jié)日均增長(zhǎng)52.01%，創(chuàng)歷史新高。

行業(yè)新聞

河南發(fā)布2026年汽車以舊換新補(bǔ)貼細(xì)則最高補(bǔ)貼2萬(wàn)元

河南省商務(wù)廳等8部門2月25日印發(fā)《河南省2026年汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》。明確包含汽車報(bào)廢更新和汽車置換更新兩種方式的補(bǔ)貼政策。其中，對(duì)報(bào)廢符合條件舊車，并購(gòu)買符合條件新能源乘用車新車的，按新車銷售價(jià)格的12%給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額最高2萬(wàn)元。日前，河南省發(fā)布《河南省2026年推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案》，提出到2026年底，力爭(zhēng)完成個(gè)人消費(fèi)者汽車報(bào)廢和置換更新50萬(wàn)輛左右，家電產(chǎn)品以舊換新500萬(wàn)臺(tái)左右。

福建省印發(fā)2026年汽車以舊換新實(shí)施細(xì)則補(bǔ)貼金額最高1.5萬(wàn)元

2月25日，福建省商務(wù)廳等9部門近日印發(fā)《福建省2026年汽車以舊換新實(shí)施細(xì)則》。實(shí)施細(xì)則中提到，對(duì)換購(gòu)符合條件新能源乘用車的，按新車銷售價(jià)格的8%給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額最高1.5萬(wàn)元；對(duì)換購(gòu)符合條件燃油乘用車的，按新車銷售價(jià)格的6%給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額最高1.3萬(wàn)元。

中汽協(xié)：1月汽車銷量排名前十位的企業(yè)(集團(tuán))共銷售196.2萬(wàn)輛

2月24日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2026年1月，汽車銷量排名前十位的企業(yè)(集團(tuán))共銷售196.2萬(wàn)輛，占汽車銷售總量的83.6%。

公司動(dòng)態(tài)

梅賽德斯-奔馳中國(guó)與Momenta簽署升級(jí)合作諒解備忘錄

2月26日，梅賽德斯-奔馳中國(guó)與Momenta在京簽署升級(jí)合作諒解備忘錄，進(jìn)一步深化雙方在未來(lái)出行領(lǐng)域的合作。目前，雙方合作開發(fā)的智能輔助駕駛系統(tǒng)可以覆蓋高速、城區(qū)及泊車場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)從車位到車位的智能輔助駕駛功能。這套系統(tǒng)現(xiàn)已率先搭載于全新梅賽德斯-奔馳純電CLA，并將在今年年內(nèi)上市的9款梅賽德斯-奔馳新車型上落地。

比亞迪針對(duì)海洋網(wǎng)發(fā)布"7年低息"政策

比亞迪海洋網(wǎng)2月25日宣布，全系車型推出3年超長(zhǎng)0息、7年超長(zhǎng)低息等金融政策，同時(shí)可疊加最高2.1萬(wàn)元置換補(bǔ)貼，活動(dòng)持續(xù)至3月31日。前一日，比亞迪旗下方程豹汽車也發(fā)布了7年超長(zhǎng)貸的政策，適用豹5長(zhǎng)續(xù)航版、鈦7全系車型。

廣汽集團(tuán)持股公司成立飛行汽車制造公司

2月25日，企查查顯示，高域飛行汽車制造(廣州)有限公司近日成立，法定代表人張寧，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包含：汽車零部件及配件制造；智能無(wú)人飛行器銷售；3D打印服務(wù)；數(shù)字技術(shù)服務(wù)；模具銷售；民用航空器維修等。企查查股權(quán)穿透顯示，該公司由廣汽集團(tuán)持股的廣東高域科技有限公司全資持股。

二級(jí)市場(chǎng)

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價(jià)格

鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

正極材料價(jià)格

電解液價(jià)格