據(jù)交通運(yùn)輸部消息，綜合運(yùn)輸春運(yùn)工作專班數(shù)據(jù)顯示，2026年2月23日（春運(yùn)第22天，農(nóng)歷正月初七），全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量完成34759.4萬(wàn)人次，環(huán)比下降8.6%，但較2025年同期增長(zhǎng)7.3%。

就在這個(gè)出行消費(fèi)最密集的時(shí)期，一場(chǎng)針對(duì)出行平臺(tái)的金融監(jiān)管風(fēng)暴悄然降臨。春節(jié)假期前夕，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合市場(chǎng)監(jiān)管總局、中國(guó)人民銀行，對(duì)攜程旅行、高德地圖、同程旅行、飛豬旅行、航旅縱橫、去哪兒旅行等六家出行平臺(tái)企業(yè)進(jìn)行約談。

此次約談劍指出行平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)合作借貸業(yè)務(wù)中的三大核心問題：誤導(dǎo)性營(yíng)銷、信息披露不充分、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)缺失，監(jiān)管部門要求各平臺(tái)切實(shí)保障消費(fèi)者合法權(quán)益。這場(chǎng)約談揭露了出行平臺(tái)“場(chǎng)景+金融”模式光鮮外表下的隱秘角落。

（圖片來(lái)源：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)）

官方選擇春運(yùn)這個(gè)時(shí)間點(diǎn)出手，可能絕非偶然。這六家企業(yè)幾乎囊括了中國(guó)最主流的出行服務(wù)平臺(tái)，覆蓋機(jī)票、酒店、火車票、地圖導(dǎo)航等日均億級(jí)流量的高頻場(chǎng)景。

在此前一天，北京市市場(chǎng)監(jiān)管局剛剛就“付費(fèi)獲得優(yōu)先購(gòu)票權(quán)”等問題約談了包括上述六家在內(nèi)的12家平臺(tái)。從票務(wù)銷售到金融借貸，一周內(nèi)兩場(chǎng)高規(guī)格約談，釋放出一些信號(hào)：出行平臺(tái)的“流量金融”狂歡，正在迎來(lái)常態(tài)化、穿透式監(jiān)管的強(qiáng)約束，流量變現(xiàn)的邊界被重新劃定。

流量變現(xiàn)的必然，攜程、同程的牌照“軍備競(jìng)賽”

當(dāng)下，金融業(yè)務(wù)已成為大部分國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的“標(biāo)配”，出行賽道尤甚。龐大的用戶基數(shù)、高頻的支付場(chǎng)景與明確的消費(fèi)需求，使得出行平臺(tái)天然具備開展金融業(yè)務(wù)的先天優(yōu)勢(shì)——用戶在購(gòu)票、訂酒店、規(guī)劃行程時(shí)，往往存在短期資金周轉(zhuǎn)需求，這為消費(fèi)貸、分期服務(wù)等金融產(chǎn)品提供了絕佳的落地場(chǎng)景。

作為在線旅游行業(yè)的元老，攜程已手握小額貸款、第三方支付、消費(fèi)金融、保險(xiǎn)代理等多張境內(nèi)金融牌照，并通過全資收購(gòu)上海東方匯融獲得第三方支付牌照。而且在新加坡完成境外金融布局，覆蓋了“消費(fèi)金融+支付+保險(xiǎn)”的全鏈條金融生態(tài)。

（圖片來(lái)源：攜程APP）

其拳頭產(chǎn)品“拿去花”由重慶攜程小額貸款有限公司與中誠(chéng)信托聯(lián)合運(yùn)營(yíng)，合作資金方囊括了江蘇銀行、招聯(lián)金融、馬上金融、渤海信托等數(shù)十家持牌機(jī)構(gòu)。信用貸業(yè)務(wù)則嵌入數(shù)十家合作金融機(jī)構(gòu)涵蓋上海尚誠(chéng)消費(fèi)金融、南京銀行、渤海銀行等，貸款超市“借錢優(yōu)選”則為度小滿、北銀消金等外部金融產(chǎn)品導(dǎo)流。

公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，重慶攜程小額貸款有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.93億元，同比增長(zhǎng)50.68%；凈利潤(rùn)4429.24萬(wàn)元，同比激增132.58%，業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超攜程整體營(yíng)收增速。同期，攜程集團(tuán)總營(yíng)收達(dá)286.73億元，其中包括金融業(yè)務(wù)在內(nèi)的其他收入達(dá)28.42億元，占總營(yíng)收比重接近10%，金融業(yè)務(wù)已成為攜程不可或缺的“第二增長(zhǎng)曲線”。

同程旅行則采取“收購(gòu)+整合”的路徑快速完善金融牌照布局，追趕行業(yè)頭部玩家。2025年10月31日，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)披露，同程通過旗下藝龍網(wǎng)信息技術(shù)（北京）有限公司，完成對(duì)新生支付有限公司的全資收購(gòu)，獲得第三方支付牌照。2026年初，同程旅行進(jìn)一步完成對(duì)螢火蟲小貸的股權(quán)整合，手握兩張核心金融牌照。

但2024年，同程數(shù)科因同程金融“禮品卡套路貸”被央視3·15晚會(huì)曝光，暴露了其金融業(yè)務(wù)合規(guī)管理的短板——通過禮品卡綁定借貸產(chǎn)品，變相收取高額利息，相關(guān)App被應(yīng)用商店下架并啟動(dòng)全面整改。

無(wú)牌助貸模式下，催生輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

與攜程、同程的“牌照先行”不同，其余四家頭部出行平臺(tái)均采取“無(wú)牌助貸”模式，即自身不持有金融牌照，僅作為流量入口，為持牌金融機(jī)構(gòu)提供獲客、導(dǎo)流服務(wù)，賺取傭金分成，這種模式雖門檻低、見效快，但合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)更為突出。

高德地圖的金融業(yè)務(wù)由北京云鷹數(shù)智科技有限公司運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)模式為純助貸導(dǎo)流，其“借錢”服務(wù)合作機(jī)構(gòu)有26家金融機(jī)構(gòu)和主流助貸公司，包含小米消金、新網(wǎng)銀行、百信銀行、寧銀消金、中郵消金、攜程金融、京東科技、拉卡拉支付等等。

（圖片來(lái)源：高德地圖APP）

“車抵貸”“房抵貸”的合作方共有13家，包括中關(guān)村銀行、新疆萬(wàn)鴻信息科技有限公司（易鑫集團(tuán)旗下）、富民銀行、浙江易順融資擔(dān)保有限公司、大連金州廣源小額貸款有限公司等等。

飛豬作為阿里系的OTA平臺(tái)，更多依托螞蟻集團(tuán)的金融生態(tài)，但自身無(wú)金融牌照，助貸業(yè)務(wù)合作方包括寧波銀行、中郵消金、小米消金、百信銀行、螞蟻消金、新網(wǎng)銀行等十幾家機(jī)構(gòu)。

航旅縱橫上線金融業(yè)務(wù)較晚，2025年底才加入助貸導(dǎo)流大軍，目前與寧波銀行、百信銀行、南銀法巴消金、度小滿、新網(wǎng)銀行等多家機(jī)構(gòu)合作。

去哪兒旅行作為攜程的子公司，并未獨(dú)立開展金融業(yè)務(wù)，其平臺(tái)內(nèi)所有金融服務(wù)均為攜程金融導(dǎo)流，包括“拿去花”分期、信用貸等產(chǎn)品，與攜程金融共享合作金融機(jī)構(gòu)資源，自身不參與金融產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)與風(fēng)控。

從“流量變現(xiàn)”到“金融安全”

從行業(yè)趨勢(shì)看，近年來(lái)，出行平臺(tái)的金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)明顯的“同質(zhì)化”特征，均聚焦于小額消費(fèi)貸、分期旅游、聯(lián)名信用等領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。對(duì)于平臺(tái)而言，金融業(yè)務(wù)已從最初的“增值服務(wù)”，逐漸升級(jí)為拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)、提升用戶黏性的“核心業(yè)務(wù)”，流量變現(xiàn)的訴求，推動(dòng)著各大平臺(tái)不斷加碼金融領(lǐng)域，但也埋下了諸多合規(guī)隱患。

此次三部門約談并非孤立事件，而是近年來(lái)監(jiān)管部門對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)金融化進(jìn)行系統(tǒng)性整治的延續(xù)。結(jié)合監(jiān)管公開通報(bào)、消費(fèi)者投訴數(shù)據(jù)及權(quán)威媒體調(diào)查，六家平臺(tái)的借貸業(yè)務(wù)主要存在三大突出問題，直指“流量金融”的核心痛點(diǎn)，也是此次監(jiān)管亮劍的重點(diǎn)方向。

從風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的角度看，出行場(chǎng)景的高頻特性極易放大信貸誘導(dǎo)效應(yīng)。部分用戶在未充分閱讀協(xié)議的情況下完成“信用支付”，可能因還款提醒缺失或理解偏差產(chǎn)生逾期，影響征信記錄。雖然最終放貸主體為持牌機(jī)構(gòu)，但平臺(tái)作為交互界面的設(shè)計(jì)者與流量分配者，對(duì)用戶行為有實(shí)質(zhì)性引導(dǎo)作用。

黑貓投訴平臺(tái)公開數(shù)據(jù)顯示，幾家平臺(tái)的金融業(yè)務(wù)投訴量居高不下，投訴內(nèi)容主要集中在亂扣費(fèi)、借貸利率高、暴力催收、個(gè)人信息泄露等方面，消費(fèi)者維權(quán)難度較大。攜程金融累計(jì)投訴量超過22000條，主要投訴內(nèi)容為暴力催收、信息泄露、息費(fèi)過高；同程金融相關(guān)投訴詞條高達(dá)3.2萬(wàn)多條，核心投訴內(nèi)容為套路貸、收取高額會(huì)員費(fèi)、暴力催收等。

（圖片來(lái)源：黑貓投訴平臺(tái)官網(wǎng)）

2025年4月，國(guó)家計(jì)算機(jī)病毒應(yīng)急處理中心通報(bào)，攜程金融APP存在“未經(jīng)同意向第三方傳輸敏感信息”“處理敏感信息未遵循最小必要原則”等兩項(xiàng)違規(guī)行為。此外，攜程金融還通過代碼混淆、靜默上傳等技術(shù)手段掩蓋數(shù)據(jù)傳輸行為，使得違規(guī)操作難以追溯，形成灰色地帶。

此次約談或許不僅僅是對(duì)六家企業(yè)的個(gè)案糾偏，更是對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)“金融化沖動(dòng)”的制度性剎車。未來(lái)，出行平臺(tái)涉足金融業(yè)務(wù)將面臨更清晰的監(jiān)管紅線。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）