最近，貴金屬市場(chǎng)殺瘋了。

從年前開(kāi)始，金價(jià)一路水漲船高，站上歷史高位，品牌首飾金一度飆升到近1700元每克。

但真正讓人瞠目結(jié)舌的，是白銀。

截至去年年底，現(xiàn)貨白銀年內(nèi)累計(jì)上漲

進(jìn)入2026年后，瘋狂程度有增無(wú)減，不到30天的時(shí)間，白銀價(jià)格累計(jì)漲幅已達(dá)

，遠(yuǎn)超同期黃金表現(xiàn)；

投資銀條走紅水貝，一塊

銀條價(jià)格高達(dá)

，各類銀飾乃至銀制日用品，都迎來(lái)了搶購(gòu)熱潮。

而在這場(chǎng)國(guó)際金銀市場(chǎng)的“史詩(shī)級(jí)狂歡”中，有一個(gè)行業(yè)受到的沖擊卻被很多人忽略了：

那就是光伏。

在光伏賽道上，有一個(gè)貌似不起眼的小配角：

光伏導(dǎo)電銀漿。

內(nèi)行人都知道，光伏導(dǎo)電銀漿是光伏行業(yè)最后一個(gè)國(guó)產(chǎn)化的關(guān)鍵材料，電池發(fā)出來(lái)的電能不能高效送出來(lái)，全靠這層薄薄的銀漿。

就是這么一個(gè)關(guān)鍵材料，之前卻被美國(guó)杜邦、德國(guó)賀力氏等外資巨頭長(zhǎng)期壟斷。

價(jià)格高低，人家說(shuō)了算；供貨快慢，人家說(shuō)了算；技術(shù)升級(jí)，同樣被人家捏在手里。

縱使中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)做得再大，到頭來(lái)還得看別人臉色。

現(xiàn)在，局面變了。

就在幾年前，長(zhǎng)期壟斷市場(chǎng)的外資巨頭被一家常州企業(yè)擠下了冠軍臺(tái)。

2021年，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：聚和材料的光伏導(dǎo)電銀漿市場(chǎng)占有率躍居全球第一。

這不僅是單項(xiàng)冠軍的勝利，更是中國(guó)制造業(yè)在關(guān)鍵材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控的標(biāo)志性突破。

01.

破局：常州小廠的逆襲之路

在創(chuàng)立聚和材料之前，劉海東是一家跨國(guó)企業(yè)的高管。

在這行深耕了二十多年，看得越多心里就越不是滋味：光伏導(dǎo)電銀漿這個(gè)決定電池轉(zhuǎn)換效率的關(guān)鍵材料，始終被國(guó)外企業(yè)“卡著脖子”。

“要想推動(dòng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)走向世界，關(guān)鍵技術(shù)必須牢牢掌握在自己手里。”2015年，年近不惑的劉海東帶著這樣的信念，辭去了外企高薪職位，下定決心創(chuàng)業(yè)。

就在創(chuàng)業(yè)前一年，他和一位國(guó)際光伏領(lǐng)域的專家一起出差。

路上，專家跟他說(shuō)了一句話：“海東，我最后的職業(yè)生涯應(yīng)該在中國(guó)，我們一起做點(diǎn)什么吧?！?/p>

兩個(gè)人一拍即合。

選擇光伏，也就成了“偶然中的必然”。

中國(guó)光伏市場(chǎng)的前景，在當(dāng)時(shí)誰(shuí)都看得見(jiàn)。

但看得見(jiàn)，不等于夠得著。

創(chuàng)業(yè)初期，聚和材料是輕資產(chǎn)公司，沒(méi)有廠房設(shè)備抵押，銀行不給貸款，在最難的時(shí)候，常州市的“龍城英才計(jì)劃”拉了他們一把。

不僅如此，常州高新區(qū)作為光伏產(chǎn)業(yè)的高地，擁有國(guó)內(nèi)一流的營(yíng)商環(huán)境和良好的政策支持，更有天合光能這樣的龍頭企業(yè)和鏈主企業(yè)帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

于是帶著300萬(wàn)無(wú)償資助和500萬(wàn)貸款，2015年8月，聚和新材在常州光伏產(chǎn)業(yè)園落地。

從職業(yè)經(jīng)理人到創(chuàng)業(yè)者，這條路不好走，但劉海東內(nèi)心很堅(jiān)定，鉚足了那股“突破卡脖子”的勁兒，他牽頭組建起一支集結(jié)了專家、博士、碩士的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，購(gòu)置全球先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，建立兩個(gè)研發(fā)中心。

技術(shù)攻關(guān)是最需要韌性的。

收窄柵線寬度，印刷速度就掉下來(lái)；降低銀漿耗量，組件可靠性又出問(wèn)題......每一個(gè)難題，都得反復(fù)試，實(shí)驗(yàn)室的燈，經(jīng)常亮到后半夜，記錄本上的數(shù)據(jù)密密麻麻，一頁(yè)又一頁(yè)。

那時(shí)候，每一次失敗都意味著時(shí)間和成本的雙重?fù)p失，但沒(méi)人想過(guò)放棄。

五年時(shí)間，他們啃下了高效晶硅電池銀漿技術(shù)，啃下了TOPCon電池成套銀漿技術(shù)。

國(guó)產(chǎn)銀漿的性能開(kāi)始全面躍升，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始逐步擺脫對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的依賴。

到了2022年，聚和材料的全球市場(chǎng)占有率突破41%，連續(xù)兩年保持全球第一，成功完成了從“被卡脖子”到“手握鑰匙”的漂亮逆襲。

就這樣，咬牙堅(jiān)持的劉海東團(tuán)隊(duì)，把國(guó)產(chǎn)銀漿送上了世界第一的位子，而當(dāng)年拉他們一把的常州，也成了如今的全球光伏產(chǎn)業(yè)高地。

02.

變局：銀色風(fēng)暴來(lái)襲

進(jìn)入2026年，中國(guó)光伏行業(yè)再次被原材料價(jià)格的風(fēng)暴席卷。

去年，光伏行業(yè)約占白銀總需求的17%，是十年前份額的兩倍多，與珠寶制造的用量相當(dāng)。

當(dāng)上海期貨交易所白銀價(jià)格突破30000元/千克時(shí)，白銀在光伏原料成本中的占比已超過(guò)30％，僅次于硅料。

要知道，在2024年，這一比重僅約9％。

雪上加霜的是，光伏銀漿行業(yè)有個(gè)老規(guī)矩：定價(jià)模式是“銀點(diǎn)價(jià)格+加工費(fèi)”。

也就是說(shuō)，銀價(jià)漲跌企業(yè)說(shuō)了不算，只能靠那點(diǎn)加工費(fèi)過(guò)日子，銀價(jià)一漲，漿料企業(yè)和電池廠商的利潤(rùn)空間直接被擠壓。

這一次，中國(guó)光伏行業(yè)同樣沒(méi)打算被動(dòng)挨打，一場(chǎng)以“少銀、無(wú)銀”為核心的材料技術(shù)革命，早已悄悄打響。

以聚和材料為代表的龍頭企業(yè)身先士卒，開(kāi)始推進(jìn)材料平臺(tái)化。

這條路不是為了替代銀，而是為了對(duì)沖單一光伏業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，利用材料技術(shù)向高附加值的新興領(lǐng)域拓展。

劉海東的視野從未局限于光伏領(lǐng)域，他深知高端電子漿料是眾多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的共性基礎(chǔ)材料。

于是，公司開(kāi)始布局通信、元器件、汽車電子、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，并在一直被外企“卡脖子”的5G濾波器領(lǐng)域、LTCC、MLCC電子元件漿料、柔性電路、電致變色玻璃漿料等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代。

截至目前，公司已擁有研發(fā)人員超百名，累計(jì)授權(quán)發(fā)明專利330項(xiàng)。

當(dāng)然，創(chuàng)新求變的不只有頭部企業(yè)，整個(gè)行業(yè)都在摸索路在何方。

摸出的第一條路就是銀包銅。

這是現(xiàn)階段最成熟的“降本主力”，也就是用便宜的銅，部分替代貴的銀，同時(shí)保留銀的導(dǎo)電性。

帝科股份作為導(dǎo)電銀漿龍頭，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了含銀量30%-50%的銀包銅漿料量產(chǎn)，主要用于HJT電池，部分TOPCon廠商也在導(dǎo)入。

2026年將是高銅漿料大規(guī)模量產(chǎn)的元年，他們的方案能實(shí)現(xiàn)銀耗下降超50%，已經(jīng)通過(guò)下游客戶全套可靠性驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)GW級(jí)量產(chǎn)出貨。

組件巨頭阿特斯也在跟進(jìn)，他們正在推進(jìn)銀鎳、銀包銅漿料方案的研發(fā)和落地，已與多家廠商進(jìn)行批量測(cè)試，計(jì)劃近期逐步導(dǎo)入量產(chǎn)。

第二條路是銅電鍍。

這條路更徹底，因?yàn)樗耆饤壛算y漿，而是采用類似半導(dǎo)體制造的電鍍工藝，在電池片上沉積純銅作為導(dǎo)電柵線。

愛(ài)旭股份的ABC電池已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銅電鍍技術(shù)的GW級(jí)穩(wěn)定量產(chǎn)，成為

在10GW級(jí)別工廠規(guī)模中可量產(chǎn)交付無(wú)銀光伏組件的企業(yè)。

第三條路是純銅漿。

這條路試圖保留現(xiàn)有的絲網(wǎng)印刷設(shè)備，但把漿料里的銀全部換成銅。技術(shù)難點(diǎn)在于防止銅氧化。

比如隆基綠能采取了“全路線押注”策略，根據(jù)規(guī)劃，他們的HPBC產(chǎn)品預(yù)計(jì)在2026年第二季度開(kāi)始量產(chǎn)銅漿產(chǎn)品。

天合光能也在跟進(jìn)，預(yù)計(jì)2026上半年實(shí)現(xiàn)純銅漿組件量產(chǎn)。

危機(jī)不可避免，那就把它變成技術(shù)突圍的起點(diǎn)。

這一次，也不例外。

03.

新局：動(dòng)蕩下的行業(yè)洗牌

銀價(jià)狂飆，中國(guó)的光伏銀漿產(chǎn)業(yè)受傷了嗎？

短期看，疼。

長(zhǎng)期看，未必。

因?yàn)檫@場(chǎng)風(fēng)暴，正在加速光伏行業(yè)擺脫對(duì)白銀的依賴。

中信證券曾經(jīng)算過(guò)一筆賬：領(lǐng)先企業(yè)和落后企業(yè)的成本差距，可能拉大到1毛錢一瓦。

在光伏這種拼分的行業(yè)里，這就是生死線。

二三線的小廠，資金本來(lái)就不寬裕，技術(shù)積累也薄，銀價(jià)一漲，研發(fā)跟不上，成本壓不下來(lái)，單子搶不過(guò)頭部，日子一天比一天難熬。

結(jié)果只有一個(gè)：加速出清。

聽(tīng)著殘酷，但光伏卷了這么多年，卷價(jià)格、卷規(guī)模，卷到最后大家都難受，白銀一漲，反倒是幫行業(yè)做了個(gè)強(qiáng)制篩選。

活下來(lái)的，都是有真本事的。

活下來(lái)，還得有話語(yǔ)權(quán)。

最近，愛(ài)旭股份與Maxeon達(dá)成專利許可，被認(rèn)為是打響了光伏行業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)“反內(nèi)卷”的第一槍。

高成本時(shí)代，手里有核心技術(shù)專利的人才有資格定規(guī)則。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從拼規(guī)模、拼價(jià)格的粗放模式，轉(zhuǎn)向了拼技術(shù)、拼專利的良性軌道。

要么繼續(xù)卷，卷到死；要么搞技術(shù)，活下來(lái)。

中國(guó)企業(yè)能跑這么快，還有一個(gè)老生常談卻永不過(guò)時(shí)的原因，就是完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

全球最大的電池片和組件制造商都在中國(guó)。

下游的龐大需求，為上游銀漿企業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)，更關(guān)鍵的是還提供了快速驗(yàn)證和迭代的平臺(tái)，這種協(xié)同效應(yīng)，是國(guó)外企業(yè)可望而不可及的。

回頭看這場(chǎng)白銀風(fēng)暴，其實(shí)是個(gè)很有意思的節(jié)點(diǎn)。

白銀價(jià)格的暴漲，確實(shí)給中國(guó)的光伏銀漿產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大的成本挑戰(zhàn)。

但與此同時(shí)，這場(chǎng)壓力測(cè)試也逼出了產(chǎn)業(yè)深處的創(chuàng)新活力，讓技術(shù)領(lǐng)先者脫穎而出，加速了落后產(chǎn)能的出清，并鞏固了像聚和新材這樣的龍頭企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

現(xiàn)如今，全球光伏銀漿的牌桌，已經(jīng)徹底換人了。

前五大中國(guó)光伏銀漿企業(yè)加起來(lái)，拿下了全球70%以上的市場(chǎng)份額。

其中聚和材料和帝科股份穩(wěn)居前二。

而美國(guó)杜邦、德國(guó)賀利氏這些傳統(tǒng)國(guó)際巨頭，份額被持續(xù)擠壓，只能在小眾高端市場(chǎng)里守著最后的陣地。

一個(gè)更健康、更強(qiáng)大、以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，正在這場(chǎng)風(fēng)暴中淬煉成型。

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