【導(dǎo)讀】2月25日，港股大模型股集體大跌

中國(guó)基金報(bào)記者 格林

2月25日，港股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)漲0.66%，報(bào)26765.72點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌0.19%，報(bào)5260.50點(diǎn)；恒生國(guó)企指數(shù)漲0.30%，報(bào)9034.75點(diǎn)。全日大市成交額為2368億港元，南向資金凈賣(mài)出40.57億港元。

互聯(lián)網(wǎng)科技股漲跌不一，美團(tuán)-W漲1.60%，嗶哩嗶哩-W跌0.87%。內(nèi)房股活躍，碧桂園漲6.45%。

內(nèi)房股集體拉升

2月25日，內(nèi)房股集體拉升，碧桂園漲6.45%，旭輝控股集團(tuán)漲6.02%，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)漲5.12%，龍湖集團(tuán)漲4.60%。

消息面上，2月25日，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策的通知》，從調(diào)減住房限購(gòu)、優(yōu)化公積金貸款、完善個(gè)人住房房產(chǎn)稅三大維度推出7項(xiàng)具體舉措，政策自2026年2月26日起正式施行。

天風(fēng)證券此前發(fā)布研報(bào)表示，受春節(jié)假期因素影響，房地產(chǎn)供需兩端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，30大中城市商品房成交面積季節(jié)性回落。節(jié)前，2026年1月地方兩會(huì)部署“穩(wěn)樓市”政策，多地明確表示將著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、推進(jìn)城市更新，從穩(wěn)市場(chǎng)和優(yōu)存量?jī)煞矫姘l(fā)力。節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注2月下旬地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖節(jié)奏以及政策動(dòng)向。

大模型股集體大跌

大模型概念股早盤(pán)沖高后集體跳水，截至收盤(pán)，MINIMAX-WP跌14.37%，報(bào)753.50港元/股，成交額為22.72億港元；海致科技集團(tuán)跌11.63%，報(bào)107.90港元/股，成交額為5.12億港元；智譜跌10.75%，報(bào)560.5港元/股，成交額為16.77億港元。

部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，大模型概念股在經(jīng)歷資金短暫爆炒后回歸理性定價(jià)。不過(guò)，仍有機(jī)構(gòu)基于橫向?qū)Ρ缺硎荆袊?guó)大型科技巨頭被嚴(yán)重低估，當(dāng)前或?yàn)榈撞坎季帧⒌却榫w修復(fù)、指數(shù)補(bǔ)漲的時(shí)機(jī)。

聯(lián)邦制藥大漲

2月25日，聯(lián)邦制藥股價(jià)一路上漲，下午股價(jià)一度飆漲超過(guò)7%，收漲5.75%。

消息面上，前一日，聯(lián)邦制藥公布了新一代三重靶點(diǎn)減重藥UBT251中國(guó)的一項(xiàng)中期臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)。據(jù)了解，該注射液每周給藥一次，在連續(xù)給藥24周后，試驗(yàn)藥組平均減重達(dá)19.7%，安慰劑組僅為2%。

第一財(cái)經(jīng)的報(bào)道顯示，目前，包括恒瑞醫(yī)藥、翰森制藥、誠(chéng)益生物在內(nèi)的本土藥企的GLP-1類(lèi)藥物都已經(jīng)通過(guò)對(duì)外授權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)出海。

“量販零食第一股”大漲

鳴鳴很忙午后發(fā)力，收漲8.16%，報(bào)435港元/股，成交額為2.24億港元。

申萬(wàn)宏源此前研報(bào)指出，公司擁有“零食很忙”“趙一鳴零食”兩大主力品牌。截至2025三季度末，公司共有19517家門(mén)店，覆蓋28個(gè)省份；其中59%位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，下沉市場(chǎng)覆蓋1341個(gè)縣。預(yù)計(jì)公司2025—2027年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入631.64億元、798.83億元和924.82億元，同比增幅分別為60.5%、26.5%和15.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.92億元、30.89億元和37.43億元，同比增幅分別為174.9%、34.8%和21.2%。申萬(wàn)宏源首次覆蓋該公司，給予“增持”評(píng)級(jí)。

編輯：格林

校對(duì)：?jiǎn)桃?/p>

制作：小茉

審核：許聞

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