國際動蕩，讓今天的A股，繼續(xù)被資源板塊的漲價邏輯主導(dǎo)。

而且，局勢越來越熱鬧了。

一，中東硝煙。

當(dāng)?shù)貢r間2月24日，11架美軍F-22戰(zhàn)斗機降落在以色列南部空軍基地。

這些戰(zhàn)機是從英國起飛的，是美軍在中東大規(guī)模集結(jié)部署的最新動作。

F-22戰(zhàn)斗機可執(zhí)行包括滲透敵方領(lǐng)空、摧毀防空系統(tǒng)和雷達等多項任務(wù)。

業(yè)界認(rèn)為，美軍這一舉動可能是為以色列應(yīng)對伊朗導(dǎo)彈襲擊做準(zhǔn)備。

在此之前，以色列已明確表示，正與美軍密切協(xié)調(diào)，為美伊在2月26日的談判破裂做準(zhǔn)備；

特朗普的社交媒體發(fā)文更像是最后通牒——“如果不能達成協(xié)議，對伊朗來說，將是非常糟糕的一天”。

波斯灣的上空，戰(zhàn)爭陰云從未如此密集。

眾所周知，作為全球原油供給的“心臟”，中東地區(qū)每一次地緣異動，都會直接牽動全球油價的神經(jīng)。

這一次，市場的反應(yīng)比以往更加劇烈：

國內(nèi)市場上，2月24日，國家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布消息稱，根據(jù)2月24日的前10個工作日平均價格與上次調(diào)價前10個工作日平均價格對比情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自2月24日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別上漲175元和170元。

這已經(jīng)是近期國內(nèi)成品油價格的“三連漲”。

國際市場上，原油運輸指數(shù)也出現(xiàn)了瘋狂躁動。

周二最新數(shù)據(jù)顯示，租用一艘超大型油輪（VLCC）將中東原油運往中國的運價，已飆升至每日17萬美元，較年初翻了三倍，創(chuàng)下2020年4月以來的新高。

這一數(shù)字的背后，是多重因素的疊加共振：美伊對峙導(dǎo)致波斯灣航運風(fēng)險溢價飆升，油輪船東紛紛提高保險費用，部分船舶選擇繞行好望角，大幅增加了航行時間與運輸成本。

航運運價的暴漲，直接傳導(dǎo)至A股，中遠(yuǎn)海能、招商輪船等一批龍頭漲停，整個航運板塊早盤漲幅超過3%。

對于航運企業(yè)而言，運價的上漲意味著利潤的直接增厚——

租一艘超大型油輪（VLCC），從中東運原油到中國，每天要付給船東 17萬美元 的租金。

這個價格是2020年4月以來的新高，比今年年初已翻了3倍。

17萬美元的租金，扣除燃油、人工等成本后，單船日凈利潤可達10萬美元以上。

這種盈利彈性，在A股市場中堪稱“暴利”，也難怪資金會對航運港口板塊趨之若鶩。

與航運板塊同步狂歡的，自然是采掘行業(yè)。

中東地緣緊張推高的油價，不僅讓油氣開采企業(yè)受益，也帶動了整個能源產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度提升。

比如通源石油這種油服工程企業(yè)，早盤漲幅超過15%，背后是市場對其業(yè)績的強烈預(yù)期：

油價上漲，油氣企業(yè)的勘探開發(fā)投入會同步增加，油服行業(yè)的訂單量與毛利率將同步提升。

二，美國《國防生產(chǎn)法》。

2月18日，特朗普援引《國防生產(chǎn)法》簽署行政命令，將磷元素及草甘膦除草劑列為國家安全優(yōu)先事項。

這一舉措，并非臨時起意。

早在2025年11月，美國地質(zhì)調(diào)查局就已首次將磷酸鹽納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單。

對于美國來說，磷不僅是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的核心原料（草甘膦是玉米、大豆等農(nóng)作物的首選除草劑），更是軍工、電子等領(lǐng)域的重要材料，其短缺被視為對國家安全的直接威脅。

但美國的“焦慮”，恰恰是中國磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的“機遇”。

從全球產(chǎn)能分布來看，中國是全球最大的草甘膦原藥生產(chǎn)基地，供應(yīng)全球約70%的產(chǎn)量；

而在磷礦石領(lǐng)域，中國同樣占據(jù)主導(dǎo)地位，盡管經(jīng)過多年高強度開采，國內(nèi)磷礦石可采品位有所下降，但憑借著完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局和嚴(yán)格的環(huán)保管控，中國依然掌握著全球磷資源的定價權(quán)。

截至2026年1月，國內(nèi)30%品位磷礦石市場現(xiàn)貨均價在1000元/噸的高位盤整已近三年。

這一價格的背后，是供需緊平衡的核心邏輯：供給端，環(huán)保政策收緊與安全生產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，推動大量中小磷礦產(chǎn)能退出，新增產(chǎn)能投放周期長達3-5年，有效供給增長乏力；

需求端，呈現(xiàn)出“雙輪驅(qū)動”的格局——一方面，春耕備肥旺季將至，磷肥需求進入傳統(tǒng)高峰期；另一方面，新能源領(lǐng)域磷酸鐵鋰的需求爆發(fā)，與化肥生產(chǎn)形成“磷資源爭奪”，進一步推高了磷礦石的需求。

草甘膦作為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的重要終端產(chǎn)品，其行業(yè)集中度更是達到了極致。

目前，國內(nèi)前四大企業(yè)產(chǎn)能占比超過70%，興發(fā)集團以23萬噸/年的產(chǎn)能規(guī)模，位居國內(nèi)第一、全球第二。

美國將草甘膦列為戰(zhàn)略物資，意味著這就是在高漲的磷價上進一步點火。

于是，今天早盤，澄星股份、川發(fā)龍蟒、云天化等一批磷化工龍頭相繼漲停，整個磷化工板塊漲幅超過6%。

對于磷化工企業(yè)而言，美國的行政命令不僅帶來了需求端的確定性增長，更讓行業(yè)的“戰(zhàn)略屬性”得到凸顯。

在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的大背景下，擁有資源優(yōu)勢和產(chǎn)能優(yōu)勢的中國磷化工企業(yè)，正在從“全球工廠”向“全球定價者”轉(zhuǎn)型。

三，中國對日管控。

美國對磷資源出手，中國就捅日本一刀。

2月24日，商務(wù)部連發(fā)兩份公告，將20家參與提升日本軍事實力的實體列入管控名單，另有20家日本實體被列入關(guān)注名單。

這份名單的背后，是中方對日本軍事擴張的堅決回應(yīng)，而其影響，直接傳導(dǎo)至A股的稀土與小金屬板塊。

被列入管控名單的企業(yè)，大多處于日本軍工產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵位置：

三菱重工的飛機、發(fā)動機制造，IHI的火箭、發(fā)動機研發(fā)，JMU防務(wù)系統(tǒng)的海事裝備，富士通的自衛(wèi)隊信息系統(tǒng)建設(shè)……

這些企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)，大多兼具民用與軍用屬性，而稀土、鎢、鍺、鎵等小金屬，正是這些軍工產(chǎn)品的核心原材料。

以稀土為例，作為“工業(yè)維生素”，稀土永磁材料是戰(zhàn)斗機發(fā)動機、導(dǎo)彈制導(dǎo)系統(tǒng)、艦船電機的核心部件。

日本的軍工產(chǎn)業(yè)，高度依賴中國的稀土供給——盡管日本擁有稀土儲備，但在分離提純技術(shù)和產(chǎn)能方面，始終無法擺脫對中國的依賴。

中方的管控措施，無疑給日本軍工產(chǎn)業(yè)鏈敲響了警鐘，也讓全球稀土市場的供給格局發(fā)生了微妙變化。

事實上，在商務(wù)部管控名單發(fā)布之前，稀土板塊的漲價邏輯已經(jīng)十分清晰：

供給端，中重稀土出口管制升級，國內(nèi)開采與冶煉分離實行總量調(diào)控，2026年稀土指標(biāo)增速放緩，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張；

需求端，新能源車、風(fēng)電、工業(yè)電機、人形機器人等領(lǐng)域的需求爆發(fā)，下游磁材企業(yè)集中補庫，訂單已排至3月；

政策端，《稀土管理條例》正式落地，“十五五”規(guī)劃將稀土列為國家戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源，推動稀土永磁電機替代傳統(tǒng)電機，進一步打開了稀土的需求空間。

而日本實體管控名單的發(fā)布，更是為稀土板塊增添了“戰(zhàn)略溢價”。

今日早盤，稀土板塊漲幅達9.23%，幾乎全部漲停。

小金屬板塊中，也有寒銳鈷業(yè)、馳宏鋅鍺、華錫有色等一大批個股漲停。

市場的邏輯很簡單：

地緣政治沖突加劇，戰(zhàn)略資源的重要性愈發(fā)凸顯，擁有稀土和關(guān)鍵金屬定價權(quán)的中國企業(yè)，將在大國博弈中占據(jù)主動，其價值也將得到重估。

四，化工也在漲價。

化工板塊也在湊熱鬧，紛紛發(fā)布提價公告。

2月24日，浙江龍盛宣布分散染料價格再度上調(diào)，其中分散黑上調(diào)幅度達2000元/噸；

與此同時，龍佰集團的鈦白粉調(diào)價函接踵而至，繼2025年11月、12月連續(xù)兩次漲價后，國內(nèi)價格累計已上調(diào)1200元/噸。

這兩起提價事件，看似獨立，實則共享著化工行業(yè)的共性驅(qū)動邏輯，更折射出整個化工板塊的周期復(fù)蘇信號。

首先是成本傳導(dǎo)邏輯。

分散染料的核心上游是2-氯-4-硝基苯胺等中間體，近期這類中間體價格暴漲超50%，環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致的供給收縮，是價格上漲的核心原因；

鈦白粉的上游則是硫酸和鈦礦，硫酸價格的高位運行，以及鈦礦的供給緊張，持續(xù)推高鈦白粉的生產(chǎn)成本。

作為化工中游的龍頭企業(yè)，浙江龍盛和龍佰集團擁有足夠的定價權(quán)，能夠?qū)⑸嫌纬杀緣毫ο蛳掠蝹鲗?dǎo)，這是其提價的底氣所在。

其次是行業(yè)集中度提升邏輯。

染料行業(yè)和鈦白粉行業(yè)，都經(jīng)歷了多年的供給側(cè)改革。

浙江龍盛在分散染料領(lǐng)域的市場占有率超過30%，是當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭；龍佰集團則是全球鈦白粉行業(yè)的前三強，國內(nèi)市場占有率超過20%。

大量中小產(chǎn)能在環(huán)保政策和市場競爭中被淘汰，龍頭企業(yè)的市場份額持續(xù)提升，定價權(quán)不斷鞏固。

在這樣的行業(yè)格局下，龍頭企業(yè)的提價，往往會引發(fā)行業(yè)跟風(fēng)，形成“提價潮”。

最重要的，是周期復(fù)蘇預(yù)期邏輯。

分散染料的下游是紡織印染行業(yè)，2026年春節(jié)后，國內(nèi)紡織企業(yè)開工率持續(xù)回升，海外訂單也在逐步復(fù)蘇，下游需求的回暖，為染料提價提供了支撐；

鈦白粉的下游是涂料、塑料、造紙行業(yè)，地產(chǎn)行業(yè)的邊際修復(fù)，以及新能源領(lǐng)域的需求增長，使得鈦白粉的供需格局持續(xù)改善。

兩家龍頭的提價，既是成本壓力的體現(xiàn)，更是對行業(yè)周期復(fù)蘇的表態(tài)。

反映到A股，今天化工板塊的表現(xiàn)也是十分亮眼：以鈦白粉板塊為例，早盤漲幅高達5.84%。

2026年的國際局勢，注定不會平靜。

由特朗普2.0上臺引發(fā)的一系列地緣政治變局，才剛剛進入第二年。

結(jié)果已經(jīng)看得到，整個世界被他攪得天翻地覆。

從關(guān)稅，到格陵蘭，到委內(nèi)瑞拉，到伊朗，到各種安全法案，一波接一波。

這里面，最受益的，就是資源板塊了。

對于投資者而言，這場漲價風(fēng)暴或許不是短期的炒作，而是一場持續(xù)多年的歷史性投資機遇。

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