2026年初春，中國(guó)儲(chǔ)能行業(yè)在一場(chǎng)前所未有的資本浪潮中迎來(lái)了新的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。據(jù)碳索儲(chǔ)能網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2026年2月，包括億緯鋰能、欣旺達(dá)、鵬輝能源、德業(yè)股份在內(nèi)的超過(guò)16家儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)相繼更新了IPO動(dòng)態(tài)。與以往首選科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板不同，此輪上市的主戰(zhàn)場(chǎng)明確指向了香港交易所。

這場(chǎng)被業(yè)界稱為“A+H潮起”的集體赴港上市行動(dòng)，并非簡(jiǎn)單的融資場(chǎng)所變更。在“雙碳”目標(biāo)深入推進(jìn)、全球能源轉(zhuǎn)型加速的大背景下，這更像是中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)的一次集體“加注”。通過(guò)在港股搭建國(guó)際化資本平臺(tái)，這些企業(yè)正將觸角更深地探入海外市場(chǎng)，向世界輸出中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的“技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”與“系統(tǒng)解決方案”。

港股成為“橋頭堡”，資本運(yùn)作駛?cè)肟燔嚨?/p>

2026年開(kāi)年僅兩個(gè)月，港交所的大門便被儲(chǔ)能企業(yè)叩響數(shù)次。

1月初，深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司鵬輝能源發(fā)布公告，正式審議通過(guò)H股上市的相關(guān)議案，聘請(qǐng)安永香港作為審計(jì)機(jī)構(gòu)，邁出了“A+H”布局的關(guān)鍵一步。幾乎在同一時(shí)間，已在A股上市的儲(chǔ)能逆變器龍頭德業(yè)股份向港交所遞交上市申請(qǐng)書，正式?jīng)_擊“A+H”雙重上市。緊隨其后的還有電池巨頭億緯鋰能，其重新遞交的招股書顯示，擬募資巨額資金投向海外產(chǎn)能建設(shè)。

從企業(yè)屬性來(lái)看，這輪赴港上市的隊(duì)伍呈現(xiàn)出清晰的梯度：一類是以億緯鋰能、鵬輝能源為代表的電池本體制造商，它們?cè)谌虺鲐浟堪駟沃蟹€(wěn)居前列；另一類是以德業(yè)股份、遠(yuǎn)信儲(chǔ)能為代表的系統(tǒng)集成及核心零部件商，憑借細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”實(shí)力走向臺(tái)前。

選擇香港并非偶然。廣東省電池行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)唐長(zhǎng)江在研判2026年行業(yè)趨勢(shì)時(shí)指出：“赴港IPO正成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)資本運(yùn)作的主流路徑，主要是為了適配國(guó)際化戰(zhàn)略與出海建廠需求，有效規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)?！?香港作為國(guó)際金融中心，其資本市場(chǎng)具有高度的開(kāi)放性和全球認(rèn)受度。在這里上市，意味著企業(yè)不僅能獲得美元、港元等離岸融資渠道，更能通過(guò)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的信披要求，向海外客戶、合作伙伴展示一份具有公信力的“國(guó)際名片”。

募資圖譜背后的“全球遠(yuǎn)征”

梳理這些企業(yè)的招股書和公告，募資投向清晰地勾勒出中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的“全球遠(yuǎn)征地圖”。與過(guò)去單純的出口貿(mào)易不同，此輪資本運(yùn)作的核心邏輯在于“本地化”。

首先是產(chǎn)能的本地化。億緯鋰能在招股書中明確，募資將重點(diǎn)投向其匈牙利30GWh的動(dòng)力電池項(xiàng)目。這一布局直指歐洲核心市場(chǎng)，旨在貼近寧德時(shí)代、寶馬等頭部車企及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商的腹地，實(shí)現(xiàn)從“產(chǎn)品出?！钡健爱a(chǎn)能出?！钡目缭?。同樣，主營(yíng)戶用儲(chǔ)能的德業(yè)股份也計(jì)劃將募資用于馬來(lái)西亞等海外生產(chǎn)基地的擴(kuò)建，以強(qiáng)化東南亞供應(yīng)鏈的響應(yīng)能力，靈活應(yīng)對(duì)歐美市場(chǎng)的貿(mào)易政策變化。

其次是服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)的本地化。除了建廠，資金還被大量投入到海外銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)中。例如，部分企業(yè)計(jì)劃在歐洲（英、德、意、荷）及非洲建立運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心，實(shí)現(xiàn)安裝、運(yùn)維、備件響應(yīng)的屬地化管理。這意味著中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)正在從“賣設(shè)備”向“賣服務(wù)”轉(zhuǎn)型，試圖通過(guò)解決海外客戶最頭疼的售后響應(yīng)慢問(wèn)題，構(gòu)建起除產(chǎn)品性價(jià)比之外的第二道護(hù)城河。

海外業(yè)績(jī)支撐：從“產(chǎn)品輸出”到“系統(tǒng)輸出”

資本運(yùn)作的底氣，源于扎實(shí)的海外市場(chǎng)表現(xiàn)。如果說(shuō)赴港上市是“面子”，那么持續(xù)爆發(fā)的海外訂單就是企業(yè)的“里子”。

2026年伊始，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)的海外訂單便呈現(xiàn)出“井噴”態(tài)勢(shì)。據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，僅1月份，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈海外簽約訂單規(guī)模就超過(guò)12GWh，成為當(dāng)月簽約的主力市場(chǎng)。另?yè)?jù)起點(diǎn)儲(chǔ)能不完全統(tǒng)計(jì)，1月至2月期間，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)公開(kāi)披露的海外訂單占比超過(guò)70%。

在這輪出海浪潮中，楚能新能源的表現(xiàn)尤為搶眼。該公司開(kāi)年累計(jì)簽單高達(dá)16.5GWh，其中包括與埃及合作伙伴簽署的6GWh儲(chǔ)能產(chǎn)品供應(yīng)協(xié)議，以及與沙特公司簽署的5.5GWh戰(zhàn)略合作協(xié)議。值得注意的是，楚能在埃及的布局不僅是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品買賣，而是與此前規(guī)劃的本地化電池工廠形成“訂單+產(chǎn)能”雙輪驅(qū)動(dòng)，真正響應(yīng)了埃及“2030愿景”中對(duì)可再生能源的本土化訴求。

天合儲(chǔ)能也在歐洲市場(chǎng)傳來(lái)捷報(bào)，其電池儲(chǔ)能系統(tǒng)在歐洲市場(chǎng)的確認(rèn)訂單正式突破6GWh。在意大利、捷克等國(guó)家，中國(guó)企業(yè)正在通過(guò)提供適配當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)需求的定制化系統(tǒng)，逐步打破過(guò)去由歐美企業(yè)主導(dǎo)的儲(chǔ)能集成市場(chǎng)。

即使在競(jìng)爭(zhēng)激烈的戶用儲(chǔ)能領(lǐng)域，已經(jīng)遞交H股上市的德業(yè)股份也展現(xiàn)出了強(qiáng)大的統(tǒng)治力。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，該公司2024年在全球戶用儲(chǔ)能逆變器市場(chǎng)收入排名第一，并在南非、巴基斯坦等新興市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。這種覆蓋全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)，正是其尋求港股融資以進(jìn)一步鞏固海外地位的根本動(dòng)力。

技術(shù)溢價(jià)顯現(xiàn)，重塑全球競(jìng)爭(zhēng)格局

中國(guó)企業(yè)敢于集體出海并尋求港股上市，背后是技術(shù)實(shí)力的質(zhì)變。過(guò)去，海外市場(chǎng)往往將中國(guó)企業(yè)視為“廉價(jià)電池”的代名詞，但如今，這種印象正在被徹底顛覆。

以鵬輝能源為例，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2024年其在全球便攜式儲(chǔ)能電池和戶用儲(chǔ)能電池領(lǐng)域分別位居全球第一和第三。其2025年三季報(bào)顯示，公司海外業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)15.4%，且毛利率高達(dá)20%，顯著高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這表明，憑借在314Ah大儲(chǔ)電芯及鈉離子電池等領(lǐng)域的技術(shù)突破，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始享受“技術(shù)溢價(jià)”帶來(lái)的紅利。

在系統(tǒng)集成層面，以遠(yuǎn)信儲(chǔ)能為代表的新興企業(yè)，憑借“全生命周期解決方案”和數(shù)字化能源管理平臺(tái)，在海外市場(chǎng)獲得了高估值認(rèn)可。中國(guó)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)已從單純的制造端延伸至工程端——能夠針對(duì)中東的極端高溫、北歐的嚴(yán)寒、非洲的復(fù)雜電網(wǎng)提供深度定制化解決方案，這讓中國(guó)成為了全球能源轉(zhuǎn)型中不可或缺的“系統(tǒng)方案供應(yīng)商”。

潮起不息，全球化雄心照進(jìn)現(xiàn)實(shí)

2026年，對(duì)于中國(guó)儲(chǔ)能行業(yè)而言，是一個(gè)分水嶺。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫，倒逼企業(yè)必須向外尋找增量；而海外市場(chǎng)因能源危機(jī)和電網(wǎng)老舊帶來(lái)的巨大儲(chǔ)能缺口，恰好為中國(guó)企業(yè)提供了廣闊的舞臺(tái)。

赴港上市，正是連接這兩端的最佳紐帶。它既能為海外擴(kuò)張募集“彈藥”，又能通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)的背書，提升中國(guó)企業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的話語(yǔ)權(quán)和信譽(yù)度。

正如行業(yè)觀察所言，中國(guó)正從“世界工廠”轉(zhuǎn)型為“世界儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商”——輸出的不僅是設(shè)備，更是能源轉(zhuǎn)型的底層操作系統(tǒng)。隨著億緯鋰能、鵬輝能源、德業(yè)股份們陸續(xù)登陸港股，一個(gè)屬于中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的“大航海時(shí)代”正全面開(kāi)啟。在這輪A+H的資本潮起中，我們看到的不僅是企業(yè)市值的躍升，更是一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)征服全球的雄心。