1

澳元，又臨大考

2月24日周二，澳元兌美元?dú)W洲時(shí)段交投于0.7065的微妙位置，仿佛暴風(fēng)雨前的寧?kù)o。

近期匯價(jià)在經(jīng)歷了一波從0.6662起步的陡峭拉升后，于0.7146附近遭遇了阻力，隨即進(jìn)入了高位橫盤(pán)的整理階段。這種走勢(shì)并非無(wú)意義的停滯，而是市場(chǎng)在等待新的定價(jià)線索。

當(dāng)前的盤(pán)面結(jié)構(gòu)顯示，多空雙方正在關(guān)鍵區(qū)間內(nèi)反復(fù)拉鋸，短線資金普遍進(jìn)入觀望模式。這種窄幅震蕩恰恰是趨勢(shì)中繼的典型特征，意味著市場(chǎng)正在消化此前的漲幅，并通過(guò)換手來(lái)積蓄新的動(dòng)能。此時(shí)的平靜，往往是為了醞釀下一次更劇烈的波動(dòng)，而打破這一平衡的鑰匙，就握在即將公布的月度通脹數(shù)據(jù)手中。

從技術(shù)形態(tài)的微觀視角審視，0.7000大關(guān)已成為多頭必須死守的心理與結(jié)構(gòu)防線。只要匯價(jià)回撤時(shí)能穩(wěn)穩(wěn)站住這一區(qū)域，就說(shuō)明前期的上漲趨勢(shì)并未被破壞，當(dāng)前的橫盤(pán)僅僅是上漲途中的休整。反之，一旦有效跌破0.7000，短線資金極可能將其解讀為趨勢(shì)動(dòng)能衰竭的信號(hào)，屆時(shí)調(diào)整空間將被強(qiáng)行打開(kāi)，下方的0.6896附近將成為下一道岌岌可危的支撐帶。上方來(lái)看，0.7146是近端顯著的“天花板”，唯有重新突破并站穩(wěn)此位，才能宣告整理結(jié)束，價(jià)格才有可能延續(xù)前期的上行慣性。

指標(biāo)層面也發(fā)出了謹(jǐn)慎的信號(hào)。MACD顯示，當(dāng)前DIFF為0.0065，DEA為0.0077，柱體MACD為-0.0025，紅柱收斂后轉(zhuǎn)為偏弱，反映出短線動(dòng)能正從強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為緩和。與此同時(shí)，RSI讀數(shù)約為59.8，處于中性偏強(qiáng)區(qū)間，既沒(méi)有明顯的超買(mǎi)壓力，也不足以發(fā)出單邊加速的指令。這種技術(shù)指標(biāo)的組合，契合了當(dāng)前的區(qū)間震蕩格局：價(jià)格不再單純由技術(shù)動(dòng)能推動(dòng)，而是高度依賴(lài)消息面與利率預(yù)期的指引來(lái)選擇方向。

基本面方面，美元端的波動(dòng)深受政策不確定性與數(shù)據(jù)再定價(jià)交替影響。近期美元曾因關(guān)稅相關(guān)法律層面的變化出現(xiàn)回落，市場(chǎng)在不確定性上升時(shí)傾向于降低美元多頭敞口；但隨后美元又收復(fù)了大部分跌幅，顯示資金并未形成一致的單邊觀點(diǎn)，更像是在等待新的催化。后續(xù)美元的方向仍取決于風(fēng)險(xiǎn)情緒的切換以及就業(yè)、通脹等高權(quán)重?cái)?shù)據(jù)引發(fā)的利率路徑再定價(jià)。若數(shù)據(jù)走強(qiáng)推升美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，美元將獲得強(qiáng)力支撐，否則將維持區(qū)間波動(dòng)。

澳元一端的核心邏輯則緊緊圍繞利率預(yù)期。此前澳洲聯(lián)儲(chǔ)將現(xiàn)金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.85%，并釋放偏鷹信號(hào)，暗示年內(nèi)可能還有2次加息，遠(yuǎn)超市場(chǎng)原本預(yù)期的1次。這一差異曾為澳元提供了強(qiáng)勁的利差支撐。然而，隨著價(jià)格上行后進(jìn)入整理，市場(chǎng)開(kāi)始要求更強(qiáng)的證據(jù)來(lái)支持進(jìn)一步加息，單靠既有預(yù)期已難以驅(qū)動(dòng)新一輪持續(xù)上沖。此前強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)未能讓匯價(jià)持續(xù)走高，也提示市場(chǎng)對(duì)利多的敏感度正在下降，短線急需新的強(qiáng)刺激來(lái)重啟上行引擎。

綜上所述，澳元兌美元在0.7065附近的窄幅整理，本質(zhì)上是利率預(yù)期從快速上修轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎驗(yàn)證的自然表現(xiàn)。月度通脹數(shù)據(jù)將成為決定短線方向的終極變量。若通脹明顯偏熱，市場(chǎng)可能提前下一次加息預(yù)期，從而推升澳元，大幅提高突破0.7146的概率；但在已有偏鷹預(yù)期背景下，數(shù)據(jù)必須足夠強(qiáng)勁才能帶來(lái)增量推動(dòng)，否則利多極易被視為已被計(jì)價(jià)。相反，若通脹偏軟，最容易觸發(fā)預(yù)期回撤與獲利了結(jié)的共振，削弱繼續(xù)上調(diào)利率的理由，導(dǎo)致價(jià)格向下測(cè)試0.7000乃至0.6896。

2

美股猛跌，澳股卻殺瘋了？創(chuàng)5年來(lái)最強(qiáng)財(cái)報(bào)季！銀行股狂飆，但專(zhuān)家警告：小心15%大回調(diào)！

“一邊是海水，一邊是火焰?！?/p>

最近幾周，當(dāng)全球投資者都在為“AI泡沫會(huì)不會(huì)破裂”而心驚膽戰(zhàn)，眼看著納斯達(dá)克指數(shù)重挫4.4%、科技巨頭們集體回調(diào)時(shí)……大洋彼岸的澳洲股市（ASX）卻在悶聲發(fā)大財(cái)！

你敢信嗎？澳洲股市剛剛交出了自2021年疫情后復(fù)蘇以來(lái)，最強(qiáng)悍、最炸裂的一份“成績(jī)單”！

在這場(chǎng)轟轟烈烈的財(cái)報(bào)季中，有人狂漲數(shù)錢(qián)，也有人一天暴跌34%直接跌落神壇。今天，我們就來(lái)扒一扒，這波澳股的“史詩(shī)級(jí)”財(cái)報(bào)季，到底是誰(shuí)在狂歡，誰(shuí)在裸泳？

在過(guò)去三年里，澳股上市公司的盈利一直處于低個(gè)位數(shù)的下滑通道。但今年，情況徹底反轉(zhuǎn)了！

在息差改善、信貸瘋狂增長(zhǎng)以及壞賬率極低的完美配合下，四大行的業(yè)績(jī)好到讓分析師連夜上調(diào)預(yù)期。自財(cái)報(bào)季開(kāi)始以來(lái)，銀行股指數(shù)已經(jīng)暴漲了14%！

不僅是銀行，包括必和必拓（BHP）、JB Hi-Fi、Brambles、澳洲電訊（Telstra）、QBE保險(xiǎn)以及醫(yī)藥黑馬 Telix Pharma 在內(nèi)的龍頭股，都因?yàn)闃I(yè)績(jī)亮眼而股價(jià)一飛沖天。

但是，不要以為在這個(gè)牛市里閉著眼睛買(mǎi)都能賺錢(qián)。如今的澳洲市場(chǎng)極其冷酷無(wú)情——只要你的業(yè)績(jī)敢不及格，資金就敢直接把你按在地上摩擦。

來(lái)看看上周那些慘遭“血洗”的明星股：

• Zip Co（BNPL支付巨頭）： 財(cái)報(bào)一出，直接崩盤(pán)，單日暴跌 34%！

• Guzman y Gomez (GYG)： 這家曾經(jīng)備受追捧的墨西哥國(guó)民快餐，上周五公布財(cái)報(bào)后，股價(jià)直接跌至歷史新低！

• Inghams Group（家禽巨頭）： 同樣暴跌至歷史最低點(diǎn)。

• 藍(lán)籌股也難逃一劫： Reliance Worldwide 暴跌9%，零售巨頭 Wesfarmers（Kmart母公司）跌去5.6%，甚至連物流地產(chǎn)之王 Goodman Group 也下挫了4%。

這說(shuō)明什么？在極高的估值下，市場(chǎng)對(duì)任何瑕疵都是零容忍的。

雖然財(cái)報(bào)季交出了一份滿(mǎn)分答卷，但頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們卻開(kāi)始捏一把汗了。

AMP 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Shane Oliver 博士發(fā)出了嚴(yán)厲警告：“當(dāng)前澳股的市盈率（遠(yuǎn)期P/E）已經(jīng)高達(dá)20倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了15倍的歷史長(zhǎng)期平均水平。股票太貴了！”

他指出，盡管強(qiáng)勁的企業(yè)盈利和澳洲極低的失業(yè)率（4.1%）在支撐股市，但懸在澳股頭上的“四大達(dá)摩克利斯之劍”依然不容忽視：

1. 估值過(guò)高，相較于債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)太低；

2. 澳洲央行（RBA）依然保持著“鷹派”的加息/不降息傾向；

3. 全球?qū)萍脊汕熬暗膿?dān)憂(yōu)；

4. 美國(guó)政策和地緣政治的極度不確定性。

“在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，澳股出現(xiàn)15%左右大級(jí)別回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)非常高。” Oliver 博士表示。但他也安撫大家，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在良好的經(jīng)濟(jì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)支撐下，今年澳股全年的整體回報(bào)依然會(huì)不錯(cuò)。

對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)斗還沒(méi)結(jié)束！本周，還將有約80家重磅公司公布財(cái)報(bào)，包括：Lendlease、Woodside（伍德賽德能源）、Woolworths（國(guó)民超市）、Worley 以及 Harvey Norman。 這些中盤(pán)和零售股的表現(xiàn)，可能會(huì)讓市場(chǎng)的火熱情緒有所降溫。

更重要的是！本周三將公布1月份的CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）數(shù)據(jù)。

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，截尾均值通脹率將依然“頑固”地停留在 3.3%。如果通脹降不下來(lái)，降息就更是遙遙無(wú)期了。

澳洲上市公司

3

悉尼初創(chuàng)公司被美國(guó)巨頭$16億收購(gòu)！百名員工一夜暴富，人均獲利$42萬(wàn)

一夜之間，澳洲初創(chuàng)界誕生了百位百萬(wàn)富翁。隨著美國(guó)遠(yuǎn)程醫(yī)療巨頭以16億澳元完成對(duì)澳洲初創(chuàng)公司 Eucalyptus 的收購(gòu)，該公司的員工們迎來(lái)了一筆足以改變命運(yùn)的巨額財(cái)富。

Eucalyptus 旗下?lián)碛?Juniper 和 Pilot 等知名品牌，業(yè)務(wù)涵蓋類(lèi)減肥藥（GLP-1）處方開(kāi)具、生育計(jì)劃及男性健康藥物等領(lǐng)域。

官方數(shù)據(jù)顯示，該公司年收入運(yùn)行率已突破6.37億澳元。由于被美國(guó)遠(yuǎn)程醫(yī)療巨頭 Hims & Hers 整體收購(gòu)，其內(nèi)部推行的員工持股計(jì)劃讓100多名員工獲得了豐厚的回報(bào)。

據(jù)《澳洲金融評(píng)論報(bào)》估算，不含創(chuàng)始人在內(nèi)的員工持股總價(jià)值約達(dá)3億澳元，這意味著員工平均可分得42萬(wàn)澳元。據(jù)悉，當(dāng)悉尼 Clarence Street 辦公室的員工得知這一消息后，現(xiàn)場(chǎng)隨即陷入了瘋狂的慶祝氛圍中。

前首席商務(wù)官 Joe Harris 是此次交易的受益者之一，入賬超過(guò)100萬(wàn)澳元?，F(xiàn)年29歲的他感慨道，這筆錢(qián)徹底改變了家人的生活軌跡并為未來(lái)提供了保障。

由于財(cái)務(wù)已經(jīng)自由，他現(xiàn)在可以全身心投入新公司的創(chuàng)立，而無(wú)需再考慮任何機(jī)會(huì)成本。

公司創(chuàng)始人、35歲的 Tim Doyle 將在此次交易中獲得1.63億澳元，并出任國(guó)際業(yè)務(wù)高級(jí)副總裁。他將這次收購(gòu)描述為一個(gè)“圓滿(mǎn)時(shí)刻”，坦言 Eucalyptus 的經(jīng)營(yíng)模式一直深受 Hims & Hers 的啟發(fā)。

Doyle 在 LinkedIn 上表示，加入 Hims & Hers 后將幫助全球更多人體驗(yàn)到未來(lái)的醫(yī)療模式。

他強(qiáng)調(diào)，公司過(guò)去七年一直致力于提供簡(jiǎn)單、優(yōu)質(zhì)且個(gè)性化的服務(wù)，旨在預(yù)防疾病而非僅僅是治療，目標(biāo)是讓高性?xún)r(jià)比的醫(yī)療服務(wù)普及化。

目前，Eucalyptus 在澳洲、英國(guó)、德國(guó)和日本均設(shè)有辦事處，服務(wù)客戶(hù)超過(guò)77.5萬(wàn)名。然而，在豐厚回報(bào)的背后，該公司的企業(yè)文化也引發(fā)了廣泛爭(zhēng)議。

盡管公司一直以“友好”環(huán)境自豪，但其設(shè)定的考核目標(biāo)卻被指責(zé)“不切實(shí)際”。

今年1月，其菲律賓辦事處的匿名員工曾透露，由于公司設(shè)定的目標(biāo)極高，已導(dǎo)致多名員工因職業(yè)倦怠而離職。

據(jù)稱(chēng)，為了滿(mǎn)足激增的市場(chǎng)需求，每位助理每天需處理超過(guò)65個(gè)客戶(hù)咨詢(xún)，未能達(dá)標(biāo)者甚至面臨被解雇的風(fēng)險(xiǎn)。

有前員工爆料稱(chēng)，僅其所在團(tuán)隊(duì)，一個(gè)月內(nèi)就有約10人因健康問(wèn)題和工作失衡而選擇離開(kāi)。

針對(duì)這些質(zhì)疑，Eucalyptus 臨床總監(jiān) Matt Vickers 向 AFR 回應(yīng)表示，公司設(shè)定的目標(biāo)始終將患者護(hù)理放在首位，而非單純追求工作量。

4

華裔名醫(yī)公司獲澳政府$2000萬(wàn)投資，雖被禁手術(shù)仍持股千萬(wàn)

兩年前，備受爭(zhēng)議的神經(jīng)外科醫(yī)生張正賢（Charlie Teo）被禁止在未獲得同行書(shū)面批準(zhǔn)的情況下在澳洲進(jìn)行手術(shù)。

盡管這一限制迫使他轉(zhuǎn)往海外開(kāi)展高風(fēng)險(xiǎn)手術(shù)，但并未阻礙他繼續(xù)從澳洲市場(chǎng)獲利。

今年早些時(shí)候，聯(lián)邦政府通過(guò)規(guī)模150億澳元的國(guó)家重建基金，向張正賢聯(lián)合創(chuàng)辦的大腦繪圖初創(chuàng)公司Omniscient Neurotechnology注資2000萬(wàn)澳元。

這家醫(yī)療人工智能公司計(jì)劃于未來(lái)5年內(nèi)在悉尼開(kāi)設(shè)一家“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)連接組學(xué)卓越中心”。

張正賢曾擔(dān)任該公司董事兩年，直至2021年9月卸任。幾乎在同一時(shí)間，這位頻繁往返于各地的醫(yī)生開(kāi)始在手術(shù)類(lèi)型方面面臨監(jiān)管限制。

雖然不再擔(dān)任高管，但張正賢目前仍是公司股東。

監(jiān)管文件顯示，他通過(guò)一家注冊(cè)在其住址名下的控股公司Teo Nominees Pty Ltd，持有該公司價(jià)值約1360萬(wàn)澳元的股份。

若這家初創(chuàng)公司真如NRF負(fù)責(zé)人David Gall所言能取得“開(kāi)創(chuàng)性”成功，張正賢將獲益頗豐。

此外，該公司的支持者名單可謂大牌云集。除億萬(wàn)富翁Gina Rinehart和對(duì)沖基金經(jīng)理Will Vicars外，慈善家Gretel Packer及Vincent Fairfax家族也曾投入資金。

針對(duì)此次注資，NRF發(fā)言人在回復(fù)CBD的詢(xún)問(wèn)時(shí)表示，他們對(duì) Omniscient Neurotechnology進(jìn)行了廣泛的盡職調(diào)查，其中專(zhuān)門(mén)審查了張正賢在公司的角色。

發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，張正賢僅是少數(shù)股東，既非管理團(tuán)隊(duì)成員，也不在董事會(huì)任職，更不參與公司的日常運(yùn)營(yíng)。

5

網(wǎng)絡(luò)電視及出售資產(chǎn)增利潤(rùn) 九號(hào)電視娛樂(lè)集團(tuán)續(xù)重組

澳洲最大的傳媒企業(yè)之一，業(yè)務(wù)包括電視臺(tái)，電臺(tái)，報(bào)紙和網(wǎng)絡(luò)電視（流媒體）的九號(hào)電視臺(tái)娛樂(lè)集團(tuán)（Nine Entertainment） 的核心免費(fèi)電視業(yè)務(wù)在上半財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)了9900 萬(wàn)元的穩(wěn)定利潤(rùn)，盡管這一時(shí)間廣告市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而且與上一年度同期有轉(zhuǎn)播巴黎奧運(yùn)的節(jié)目相比。

該媒體集團(tuán)于八月完成以30億元將數(shù)字房地產(chǎn)廣告與資訊平臺(tái)Domain的60%股權(quán)出售給美國(guó)集團(tuán)CoStar后，現(xiàn)正專(zhuān)注于管理成本基礎(chǔ)，同時(shí)加速策略轉(zhuǎn)型。

九號(hào)電視臺(tái)娛樂(lè)集團(tuán)的半年息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）為1.92億元，增長(zhǎng)6%。

法定利潤(rùn)8100萬(wàn)元較上一財(cái)政年度同期增長(zhǎng)42%。

它宣布將派發(fā)每股0.045元的中期股息，于4月23日支付。

該集團(tuán)總裁史丹頓（Matt Stanton）表示：「本集團(tuán)連續(xù)第二半的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)增長(zhǎng)，是在廣告市場(chǎng)疲弱的背景下取得的，這得益于Stan（網(wǎng)絡(luò)電視）、大都會(huì)報(bào)紙及AFR（《澳洲金融評(píng)論報(bào)》）的增長(zhǎng)，以及Total TV電視業(yè)的強(qiáng)勁成果?！?/p>

它在周二公布半年財(cái)報(bào)時(shí)透露，已達(dá)成協(xié)議將達(dá)爾文九號(hào)電視臺(tái)（Nine Darwin ）出售給WIN Network 電視公司擁有并經(jīng)營(yíng)的附屬電視臺(tái)。

此合作于一月與WIN達(dá)成類(lèi)似安排，出售九號(hào)電視臺(tái)北新州鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)電視臺(tái)（NBN）業(yè)務(wù)。

當(dāng)時(shí)，九號(hào)電視臺(tái)樂(lè)娛集團(tuán)還將收購(gòu)QMS公司，并將電臺(tái)網(wǎng)絡(luò)Nine Radio出售給悉尼億萬(wàn)富翁酒吧老板勞迪（Arthur Laundy）。

這些變動(dòng)預(yù)計(jì)將帶來(lái)1.84億元的一次性現(xiàn)金虧損，抵銷(xiāo)先前因出售數(shù)字地產(chǎn)廣告與資訊平臺(tái)Domain的股份而計(jì)算的2.54億元資本利得稅。

*本文圖片均源自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系后臺(tái)刪除

24

02-2026

23

02-2026

22

02-2026