“擁硅為王”已成為過去式，短期內(nèi)看不到“黃金萬兩”的將來時，嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的達(dá)摩克利斯之劍落下，不少抱著投建多晶硅項目賺大錢的玩家已深陷虧損的泥潭難以自拔。

在梳理了賽能硅業(yè)、麗豪清能、清電集團(tuán)、吉利硅谷、宏翎硅材料的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃、項目建設(shè)進(jìn)度后，我們注意到多晶硅新軍——立新硅材料貌似也陷入了困局。

相較披露擴(kuò)產(chǎn)總投資額達(dá)730億元的麗豪清能，計劃到2030年建成50萬噸多晶硅的吉利硅谷，立新硅材料這家新軍要低調(diào)很多，鮮有以先聲奪人之勢，扔出百億元擴(kuò)產(chǎn)項目來吸引眼睛。

但市場是公平的，只要有多晶硅項目開工或投產(chǎn)，皆難逃雨露均沾全鏈條普虧的厄運。如果說有例外，擁有光伏設(shè)備、硅料、硅片、電池片和光伏組件一體化優(yōu)勢的弘元綠能算是一家。

公司名稱中含“立新硅材料”字樣的公司有多家，既有大理立新硅材料有限公司（簡稱“大理立新”），也有山西立新硅材料科技有限公司（簡稱“山西立新”）還有湖南立新硅材料科技有限公司（簡稱“立新硅材料”）。

亂花迷人眼的股權(quán)嵌套結(jié)構(gòu)，大有剪不斷，理還亂，是離愁，別有一番滋味在心頭的感覺。為了便于大家分清各公司之間的關(guān)系，先簡單捋一捋股權(quán)關(guān)系。

首先，來看看山西立新。它屬于立新硅材料的控股子公司，湖南立新硅材料持股60%為控股股東，另40%股份由平潭通惠立新股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“平潭通惠立新”）持有。

平潭通惠立新有3個股東，立新硅材料持股49.50495%，另一股東長治市財沐轉(zhuǎn)型發(fā)展股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“財沐轉(zhuǎn)型”）也持股49.50495%。向上追溯，財沐轉(zhuǎn)型的股東里有長沙市財政局。

至此，可得出一個結(jié)論，山西立新是由立新硅材料控股，長沙地方國資間接持股的一家企業(yè)。

相對于山西立新，大理立新的股權(quán)要簡單的多，立新硅材料100%控股的全資子公司。

至于立新硅材料，目前已獲天使輪融資，股東有10個，持股24.77403%的長沙新立硅材料科技有限公司（簡稱“長沙立新”）是大股東。長沙立新由劉立新、禹榮剛和唐子蘭持股，其中劉立新持股92.15%為長沙立新的實際控制人。

從控股層級關(guān)系上看，立新硅材料關(guān)聯(lián)公司之所以都有“立新”字樣，是與一個人的名字相掛鉤的。某種程度上講，這既是一種標(biāo)識，或也是一種圖騰。

立新硅材料的第二股東是持股22.20576%的吉利聚能（浙江）科技有限公司（簡稱“吉利聚能”），它的背后是連續(xù)14年上榜《財富》世界500強的吉利控股集團(tuán)。

立新硅材料的第三大股東是持股19.07033%的月能硅業(yè)（杭州）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“月能硅業(yè)”），持股最少的股東則是湖南建鴻達(dá)實業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“建鴻達(dá)”），僅持股0.75646%。

建鴻達(dá)雖持股比例較低，但在光伏領(lǐng)域有一定名氣，在2023年斬獲市價200億元硅片長單的華民股份是其控股的子公司之一。同時，建鴻達(dá)關(guān)聯(lián)企業(yè)與立新硅材料子公司也存在地域交集。

據(jù)2023年云南大理牟定縣政府的一篇宣傳稿，縣領(lǐng)導(dǎo)帶隊拼經(jīng)濟(jì)搶抓招商引資“開門紅”，領(lǐng)導(dǎo)們一行考察了兩家光伏企業(yè)，一家是鴻新新能源科技(云南)有限公司（簡稱“鴻新新能源”），另一家就是大理立新硅材料有限公司。

工商信息顯示，鴻新新能源最初是湖南建鴻達(dá)和立新硅材料其投資設(shè)立，出資額各為4000萬元和1000萬元。2022年9月，湖南建鴻達(dá)將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了華民股份。至今，立新硅材料仍持有鴻新新能源1.72414%股份。

據(jù)介紹，大理立新成立于2021年10月，在祥云財富工業(yè)園新建多晶硅生產(chǎn)線項目占地190畝，總投資6.5億人民幣，項目建成后年產(chǎn)太陽能級多晶硅一萬噸，年產(chǎn)值12億元。該公司依靠開創(chuàng)性的“催化冶金熔煉”和“非線性凝固提純”的工藝，以硅棒切片過程中產(chǎn)生的硅泥為原材料，通過物理冶金法提純太陽能級多晶硅。該項技術(shù)在全球處于領(lǐng)先水平。

從立新硅材料參股鴻新新能源，建鴻達(dá)參股立新硅材料來看，這種股權(quán)合作的綁定為雙方的硅料供應(yīng)合作打下了堅實基礎(chǔ)。做硅片的鴻新新能源并沒有硅料產(chǎn)能，大理立新可以補上這個短板。

立新硅材料雖未大手筆的擴(kuò)產(chǎn)，但在曠日持久的調(diào)整中也受到了沖擊。大理立新不僅卷入了多起訴訟，還被法院列為“被執(zhí)行人”，法定代表人被限制高消費。

山西立新的情況更糟，自2024年10月以來已11次被法院列為“失信被執(zhí)行人”，9次列入“被執(zhí)行人”，有21條“限制高消費”記錄。

檢索自公開信息，山西立新在黎城縣西仵新材料工業(yè)園區(qū)建有年產(chǎn)1萬噸高純硅材料項目。該項目由黎城縣政府與“長治市高質(zhì)量發(fā)展優(yōu)秀人才突出貢獻(xiàn)特別獎”獲得者劉立新博士及其技術(shù)團(tuán)隊合作共建。

項目于2021年9月開工建設(shè)，預(yù)計2022年10月竣工交付使用。投產(chǎn)后，將彌補山西省太陽能行業(yè)不能生產(chǎn)硅材料的空白。據(jù)當(dāng)時市場價格測算，年銷售收入可達(dá)15億元，上繳稅金2億元，直接帶動就業(yè)500人。

據(jù)公開信息，劉立新博士是我國凝固理論與晶體生長專家、材料學(xué)專家、國家人才工程學(xué)者。2025年1月起，劉立新博士擔(dān)任吉利硅谷董事，負(fù)責(zé)多晶硅技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。??與其一起擔(dān)任董事的還有，在立新硅材料擔(dān)任要職的禹榮剛。

“吉利系”和“立新系”企業(yè)存在交叉持股情形。吉利硅谷（谷城）科技有限公司（簡稱“吉利硅谷”）的控股股東是持股51%的吉利聚能，長沙立新持股15.6043%是其第二大股東。吉利聚能持股22.20576%，則為立新硅材料第二大股東。

此外，建鴻達(dá)同時參股了吉利硅谷和立新硅材料，持股比例分別為0.4765%和0.75646%。交叉持股的情形顯示，立新硅材料、吉利硅谷和建鴻達(dá)有著較強的合作綁定。（草根光伏）