一、1個月花掉全年一半赤字：一份異常的財政報告

2026年剛開年，俄羅斯財政部公布了一份極不尋常的賬本。

1月份預算赤字：1.7萬億盧布（約223億美元）

全年赤字目標：3.8萬億盧布

也就是說——

一個月，花掉全年接近一半的赤字額度。

更關鍵的是：

收入在減少，支出卻停不下來。

二、命脈斷裂：油氣收入突然腰斬

俄羅斯經(jīng)濟的核心是能源。

但2026年1月出現(xiàn)了罕見情況：

• 油氣收入同比暴跌50%
• 僅3933億盧布（約51億美元）
• 創(chuàng)5年最低水平

而另一邊，非油氣收入反而增長。

原因很簡單：

不是經(jīng)濟繁榮，而是加稅。

俄羅斯把增值稅從20%提高到22%

結果1月增值稅收入暴漲近25%

換句話說：

國家從石油賺不到的錢，開始從老百姓消費里補。

但問題是——

消費稅再怎么收，也填不上能源收入塌出來的巨坑。

三、錢都去哪了：戰(zhàn)爭的三大黑洞

過去4年，俄羅斯財政最顯著的變化只有一個：

預算結構軍事化

根據(jù)多方統(tǒng)計，2021—2025年俄羅斯在軍事與安全領域支出約：

50萬億盧布 ≈ 6000億美元

而且很多還沒算進正式軍費。

1）人：軍隊正在吞錢

維持一支持續(xù)作戰(zhàn)的軍隊極其昂貴。

2025年僅上半年軍人相關支出：

• 入伍獎金：4000億盧布
• 工資：8650億盧布
• 撫恤：7650億盧布

全年人員成本預計超過：

4萬億盧布（約513億美元）

而這還沒算：

• 醫(yī)療
• 康復
• 長期保障

戰(zhàn)爭最貴的，從來不是武器，而是人。

2）武器：軍工機器全速運轉

約三分之一國防預算用于：

• 維修
• 生產(chǎn)
• 采購

同時，大量裝備在戰(zhàn)場被消耗。

烏方估計被摧毀裝備價值超過：

790億美元

這意味著一件事：

軍工廠不是在擴軍，而是在補損失。

3）隱藏軍費：影子戰(zhàn)爭預算

歐洲安全機構報告指出：

俄羅斯大量軍費被偽裝為：

• 基建
• IT項目
• 行政支出

2025年真實軍費可能達：

2500億歐元（約GDP的10%）

換句話說：

國家每收100盧布，可能近50盧布進入戰(zhàn)爭體系

四、錢從哪里來：能源、儲備與透支未來

開戰(zhàn)初期俄羅斯有一筆重要家底：

約2500億美元國家財富基金

靠這筆錢+賣油，戰(zhàn)爭得以持續(xù)。

2023—2024年能源收入仍在：

1800—2000億美元/年

但現(xiàn)在兩個變化出現(xiàn)了：

1）儲備急劇下降

流動資產(chǎn)從2500億 → 約500億美元

2）油氣賺錢能力下降

2025年油氣收入降至1080億美元（近年最低）

五、為什么突然變糟：三重打擊

油價下降 + 盧布升值

油價跌 → 收入減少

盧布升 → 換算收入再縮水

財政收入被“雙重壓縮”。

制裁升級 + 買家壓價

折扣擴大

交易成本上升

部分買家減少采購

能源設施被打擊

煉油廠受損 → 出口能力下降

修復成本上升

這不是一次波動，而是結構變化。

六、戰(zhàn)爭經(jīng)濟的副作用：繁榮是假象

戰(zhàn)爭初期，俄羅斯GDP曾增長。

但這是典型的：

軍工型增長

特點是：

• 軍工擴張
• 民用萎縮
• 消費下降

2025年約20個民用工業(yè)部門出現(xiàn)衰退

經(jīng)濟增速降至約1%

銀行壞賬超過10%

企業(yè)融資困難

七、普通人的代價

戰(zhàn)爭成本最終一定轉嫁到社會。

近幾年：

• 肉類 +41%
• 乳制品 +62%
• 公用事業(yè) +43%

同時：

• 企業(yè)稅 20% → 25%
• 增值稅 20% → 22%
• 教育醫(yī)療支出下降

國家項目削減18項

甚至開始征收“電子產(chǎn)品稅”

八、接下來會發(fā)生什么

擺在俄羅斯面前大致只有三條路：

借債

發(fā)行戰(zhàn)爭債券

維持高利率

結果：抑制經(jīng)濟

加稅

向企業(yè)與個人進一步征收

結果：經(jīng)濟活力下降

外部換資源

以資源換資金或政治空間

結果：不確定性增加

結語

戰(zhàn)爭的財政邏輯很簡單：

戰(zhàn)爭越久 → 經(jīng)濟越軍事化 → 民用經(jīng)濟越弱 → 更依賴戰(zhàn)爭動員

于是形成循環(huán)：

為了打仗 → 透支經(jīng)濟

經(jīng)濟變?nèi)?→ 更依賴戰(zhàn)爭體系

問題不再是“花了多少錢”，

而是——

國家結構正在被戰(zhàn)爭重塑。

未來能撐多久，取決于的已經(jīng)不只是財政，而是整個經(jīng)濟能否重新回到正常狀態(tài)。