來(lái)源：新浪證券

　　作者：申萬(wàn)宏源能源材料團(tuán)隊(duì) 朱赫

　　2026年馬年春節(jié)，我與家人選擇溫暖的滇南作為旅行的目的地。云南是中國(guó)民族種類(lèi)最多的省份，25個(gè)少數(shù)民族世代聚居，也是我國(guó)水能資源作為富集的區(qū)域之一，高原風(fēng)能、太陽(yáng)能資源得天獨(dú)厚。豐富自然景觀、多元文化和民族特色賦予了云南無(wú)窮的魅力。春節(jié)假期期間，我從昆明出發(fā)自駕南下，途徑普洱至西雙版納。一路上我領(lǐng)略到滇南極致的文化多樣性，感嘆于名山大川帶來(lái)的視覺(jué)震撼，陶醉在各族人民共度佳節(jié)時(shí)街市上濃濃的煙火氣息。同時(shí)，作為電力行業(yè)研究員，旅途中親眼見(jiàn)證一塊塊有序鋪設(shè)的光伏板，一座座聳立的風(fēng)電站，一條條穿梭山間的高壓電線，綠色能源在云南高速發(fā)展的成果如此具象化地展示在我面前，一瞬間年報(bào)及研報(bào)中提到的項(xiàng)目和裝機(jī)數(shù)據(jù)便有了溫度。今年春節(jié)之旅，我感觸最深的莫過(guò)于“風(fēng)光“賦予云南的發(fā)展機(jī)遇，歷史上美麗的“風(fēng)光“景色吸引了無(wú)數(shù)人慕名而來(lái)，而如今豐富的“風(fēng)光”資源又成為保障能源供給，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)能。

　　一、普洱：穿梭能源走廊 觀綠色能源與綠水青山共同發(fā)展

　　大年初一，我們從“春城”昆明出發(fā)，昆磨高速是昆明至滇南的必經(jīng)之路，道路兩側(cè)的電力設(shè)施密集得令人矚目。多條輸電線路與高速公路并行延伸，鐵塔銀線在山間起伏。在驅(qū)車(chē)前往普洱景谷縣的道路上，雖然道路條件時(shí)有變化，但能源基礎(chǔ)設(shè)施始終保持較高密度。途徑哀牢山余脈上，遠(yuǎn)處山脊線上的白色風(fēng)機(jī)陣列闖入視野——中廣核墨江風(fēng)光項(xiàng)目。自215國(guó)道向西深入，國(guó)家電投的“整縣分布式光伏”項(xiàng)目覆蓋沿途多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，藍(lán)色光伏板鑲嵌在茶園和橡膠林間，形成獨(dú)特的“農(nóng)光互補(bǔ)”景觀。在冬季暖陽(yáng)下，發(fā)電與種植互不干擾。雖說(shuō)已經(jīng)在報(bào)告及新聞報(bào)道中對(duì)這種經(jīng)濟(jì)模式有所耳聞，但親眼見(jiàn)證后，仍然忍不住贊嘆這種一地兩用，立體增值，以及光伏板遮陰調(diào)溫改善茶葉品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同發(fā)展思路。

　　根據(jù)云南日?qǐng)?bào)報(bào)道，十四五期間云南“新能源+農(nóng)業(yè)”“新能源+交通”“新能源+建筑”等多個(gè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展，特別是“板上發(fā)電、板下種植”的立體發(fā)展模式為推動(dòng)生態(tài)修復(fù)、綠色發(fā)展和民生改善開(kāi)辟了新路。全省15個(gè)州（市）、10余戶重點(diǎn)能源企業(yè)因地制宜開(kāi)展“農(nóng)光互補(bǔ)”“藥光互補(bǔ)”“茶光互補(bǔ)”等多種模式，建成及在建“板下經(jīng)濟(jì)”項(xiàng)目總裝機(jī)超1000萬(wàn)千瓦，年發(fā)電量超130億千瓦時(shí)。普洱市作為全國(guó)聞名的茶、咖啡產(chǎn)出地，第一產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，2024年第一產(chǎn)業(yè)GDP占比高達(dá)23%且增速較高。近年來(lái)，“茶旅融合”“咖旅融合”“康養(yǎng)度假”等業(yè)態(tài)發(fā)展欣欣向榮，在農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)帶動(dòng)下，也為普洱地區(qū)新能源發(fā)展注入極為強(qiáng)勁的動(dòng)能。綠色能源，正與綠水青山深度融合，為保障普洱的持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

圖1：普洱市墨江縣新能源發(fā)電項(xiàng)目；資料來(lái)源：墨江發(fā)布公眾號(hào)，申萬(wàn)宏源研究

圖2：普洱市鎮(zhèn)沅縣光伏發(fā)電項(xiàng)目

　　二、景洪：漫步瀾滄江畔 嘆碧波萬(wàn)頃點(diǎn)燃萬(wàn)家燈火

　　從景谷南下120公里，氣溫驟升10度，空氣中彌漫著熱帶水果的甜香。景洪，這座瀾滄江邊的城市，正以喧囂和繁華迎接春節(jié)的客流高峰。

　　瀾滄江，發(fā)源于青藏高原，流經(jīng)中國(guó)、緬甸、老撾、泰國(guó)、柬埔寨、越南六國(guó)，是亞洲重要的國(guó)際河流。作為我國(guó)十三大水電基地之一，瀾滄江流域被劃分為上游西藏段、上游云南段和中下游段，擁有極為豐富的水能資源，預(yù)計(jì)可開(kāi)發(fā)的總裝機(jī)量超3200萬(wàn)千瓦，是國(guó)家“西電東送”和“云電外送”的重要能源基地。2025年，云南省水電發(fā)電量超過(guò)3297億千瓦時(shí)，占全國(guó)水電發(fā)電量的近四分之一。

　　圖3：瀾滄江流域梯級(jí)開(kāi)發(fā)規(guī)劃示意圖；資料來(lái)源：華能水電招股書(shū)，申萬(wàn)宏源研究 注：圖中水電站數(shù)字為裝機(jī)容量，單位萬(wàn)千瓦

　　西雙版納首府景洪市正處于這條能源大動(dòng)脈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。位于市區(qū)上游5公里的景洪水電站為景洪市綜合水利樞紐，除發(fā)電外還具備航運(yùn)、防洪、供水、旅游等綜合功能。大壩蓄水形成的高峽平湖，使景洪港成為瀾滄江-湄公河國(guó)際航運(yùn)的重要樞紐，貨物可順流而下直達(dá)泰國(guó)清盛港。

　　初三夜晚，我來(lái)到瀾滄江畔告莊西雙景的星光夜市——東南亞最大的夜間集市，在這里我第一次在物理意義上感受到摩肩接踵、接袂成帷，字面意義上感受到邁不開(kāi)腿、走不動(dòng)路。雖然環(huán)境擁擠，人流洶涌，但是聽(tīng)到來(lái)自五湖四海的游客歡聚在一起，我確確實(shí)實(shí)在這邊境小城感受到了最濃的年味。而夜市的繁榮也正建立在堅(jiān)實(shí)電力保供基礎(chǔ)上，夜市照明、商戶電烤爐、游客移動(dòng)支付等全部依賴穩(wěn)定電力供應(yīng)，依賴上游水電站水輪機(jī)組穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)為城市帶來(lái)的穩(wěn)定動(dòng)能。漫步在瀾滄江畔，我愈發(fā)深刻地感受到這條大江上的非凡意義，不僅在于其令人流連忘返的風(fēng)景為各地游客留下美好的回憶，更在于江上諸多電站提供的清潔能源，點(diǎn)亮了景洪、西雙版納、云南省內(nèi)乃至兩廣、瀾滄江下游國(guó)家的萬(wàn)家燈火。自李冰父子修建都江堰以來(lái)，建設(shè)水利工程為代表的清潔能源設(shè)施一直被視為功在當(dāng)代，利在千秋。而我們現(xiàn)在所大力發(fā)展、建設(shè)的清潔能源，也將在未來(lái)為更多的人的幸福生活打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)！

圖4：瀾滄江景及周邊輸電設(shè)施

圖5：景洪星光夜市

　　2026年春節(jié)，我在滇南看到的，不僅是當(dāng)?shù)囟嘧硕嗖实奈幕L(fēng)貌，還看到了清潔能源與其他產(chǎn)業(yè)融合的實(shí)踐案例，更看到一個(gè)邊疆省份建設(shè)國(guó)家清潔能源基地的堅(jiān)實(shí)步伐。普洱的輸變電塔和光伏陣列，景洪的瀾滄江水和繁榮夜市都是滇南之旅難以忘卻的回憶。兩地同屬瀾滄江流域，共享云南綠色能源的紅利。普洱正在積蓄能量——借助產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展契機(jī)，新能源項(xiàng)目批量落地。景洪已經(jīng)綻放——瀾滄江水電滋養(yǎng)出繁榮的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，對(duì)外開(kāi)放格局日益完善。普洱的好風(fēng)好光與西雙版納的碧波瀾江，正是這條道路上的璀璨明珠——一個(gè)正在崛起，一個(gè)走向繁榮，共同譜寫(xiě)著綠電賦能山鄉(xiāng)巨變的時(shí)代樂(lè)章。

　　申萬(wàn)宏源研究“春節(jié)見(jiàn)聞”系列研究：2018年起，以出思想、建體系著稱(chēng)的申萬(wàn)宏源研究所，持續(xù)踐行探究中國(guó)國(guó)情的草根見(jiàn)聞。2026年春節(jié)，申萬(wàn)宏源研究為進(jìn)一步了解國(guó)情民情，提升調(diào)研能力，厚植為民情懷，號(hào)召分析師回顧過(guò)往總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、展望未來(lái)砥礪奮進(jìn)，利用春節(jié)回家鄉(xiāng)探親訪友、實(shí)地走訪、外出旅游的機(jī)會(huì)，研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)每年春節(jié)期間的回鄉(xiāng)走訪，將所見(jiàn)所聞?dòng)酶拥貧獾奈淖峙c實(shí)地探訪方式，讓“研究”不拘泥象牙塔，從而看清楚中國(guó)經(jīng)濟(jì)的多層次脈絡(luò)。