最高法院一錘定音，特朗普不僅關(guān)稅政策泡湯，還要面臨 1750 億美元的巨額退稅壓力！這筆錢比美國(guó)交通部和司法部 2025 財(cái)年總支出還多，美國(guó)財(cái)政這下要迎來(lái)大考。

2 月 20 日，美國(guó)最高法院 6:3 裁定特朗普依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）征收關(guān)稅越權(quán)，雖然沒(méi)有直接下令退稅，但明確為企業(yè)申請(qǐng)退款敞開(kāi)了大門(mén)。賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的 PWBM 研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，這場(chǎng)判決可能引發(fā)大規(guī)模退稅潮，涉及金額高達(dá) 1750 億至 1790 億美元。

這個(gè)估算可不是空穴來(lái)風(fēng)。PWBM 的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊爾斯?博勒介紹，他們的模型交叉引用了美國(guó)人口普查局的數(shù)據(jù)，覆蓋 233 個(gè)國(guó)家的 11000 個(gè)進(jìn)口產(chǎn)品類別，通過(guò)八位數(shù)關(guān)稅編碼精準(zhǔn)核算。自 2025 年 2 月特朗普啟動(dòng)相關(guān)關(guān)稅以來(lái)，日均征收額約 5 億美元，累計(jì)已達(dá) 1790 億美元。而美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）去年 12 月公布的數(shù)據(jù)也顯示，相關(guān)關(guān)稅總額已達(dá) 1335 億美元，考慮到后續(xù)調(diào)整，最終退稅規(guī)模大概率在 1750 億美元左右。

這筆退稅對(duì)美國(guó)財(cái)政來(lái)說(shuō)絕非小數(shù)目。要知道，2025 財(cái)年美國(guó)交通部和司法部的總預(yù)算加起來(lái)，都趕不上這筆退稅金額。此前特朗普一直吹噓關(guān)稅能帶來(lái)豐厚收入，國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室也預(yù)測(cè)未來(lái)十年每年能進(jìn)賬 3000 億美元，如今卻要面臨 “吐出來(lái)” 的尷尬局面。

更值得關(guān)注的是，特朗普政府的關(guān)稅政策本就充滿隨意性，這也讓退稅核算變得更加復(fù)雜。PWBM 模型記錄顯示，特朗普曾在去年 8 月對(duì)巴西加征 40% 懲罰性關(guān)稅，原因是巴西起訴其盟友博索納羅，短短三個(gè)月后又取消了對(duì)巴西咖啡、牛肉等商品的關(guān)稅；11 月還把韓國(guó)的關(guān)稅稅率從 25% 降至 15%。這種朝令夕改的政策，讓企業(yè)和海關(guān)都難以適應(yīng)，也為后續(xù)退稅糾紛埋下隱患。

面對(duì)即將到來(lái)的退稅潮，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特?貝森特倒是顯得信心十足。他早在 1 月份就表示，財(cái)政部有足夠能力支付退款，并且已經(jīng)制定了借貸計(jì)劃，要求 3 月底維持 8500 億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備，6 月底提升至 9000 億美元。從近期數(shù)據(jù)來(lái)看，關(guān)稅收入確實(shí)在增長(zhǎng)，1 月份總收入約 277 億美元，較加征前每月多收 200 億美元，這也給了財(cái)政部一定的緩沖空間。

但表面的底氣背后，是美國(guó)財(cái)政的深層隱憂。此前美財(cái)政部就因現(xiàn)金儲(chǔ)備不足、債務(wù)上限談判僵局，大幅上調(diào)了季度借款預(yù)估，7 至 9 月凈借款需求已達(dá) 5540 億美元。如今再疊加 1750 億美元退稅，無(wú)疑會(huì)加劇政府的舉債壓力，進(jìn)一步推高本已高企的美國(guó)國(guó)債規(guī)模。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)退稅潮是實(shí)打?qū)嵉睦谩０凑彰绹?guó)海關(guān)的退稅規(guī)則，企業(yè)可在繳納稅款之日起三年內(nèi)申請(qǐng)退還多繳部分，海關(guān)需在受理后 30 日內(nèi)查實(shí)并答復(fù)。預(yù)計(jì)接下來(lái)國(guó)際貿(mào)易法院將迎來(lái)大量退稅申請(qǐng)，而這一審理過(guò)程可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，就像此前類似貿(mào)易糾紛那樣，陷入漫長(zhǎng)的法律拉鋸戰(zhàn)。

特朗普政府顯然不甘心就此放棄關(guān)稅工具。官員們已經(jīng)明確表示，將轉(zhuǎn)而援引 1974 年《貿(mào)易法》第 122 條等其他授權(quán)，試圖恢復(fù)關(guān)稅征收。但新的授權(quán)同樣受限，第 122 條關(guān)稅最長(zhǎng)只能維持 150 天，延長(zhǎng)還需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，想要延續(xù)此前的關(guān)稅規(guī)模難度不小。

這場(chǎng) 1750 億美元的退稅風(fēng)波，本質(zhì)上是特朗普 “單邊關(guān)稅” 政策的必然結(jié)果。無(wú)視國(guó)會(huì)授權(quán)、隨意調(diào)整稅率，看似能短期增收，最終卻要面臨法律的糾偏和財(cái)政的反噬。美國(guó)財(cái)政部或許能靠短期借款應(yīng)對(duì)眼前的退稅壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，這種違背法治和經(jīng)濟(jì)規(guī)律的政策，只會(huì)讓美國(guó)財(cái)政和全球貿(mào)易秩序付出更大代價(jià)。接下來(lái)，企業(yè)如何申請(qǐng)退稅、財(cái)政部如何平衡收支、特朗普的新關(guān)稅計(jì)劃能否落地，都將是這場(chǎng)風(fēng)波的關(guān)鍵看點(diǎn)。