作者 | 林峰

報(bào)道 | 新零售參考

提起中國(guó)民營(yíng)企業(yè)，京東絕對(duì)是繞不開的存在，而劉強(qiáng)東一手打造的這份商業(yè)版圖。

最近幾年卻頻頻被一個(gè)問(wèn)題困擾：營(yíng)收一路飆升，利潤(rùn)卻始終顯得“跟不上步伐”。

先看一組實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)，直觀感受一下京東的“反差感”。

2024年，京東總營(yíng)收達(dá)到1.1588萬(wàn)億，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)亮眼，比阿里高出23%、是騰訊的1.76倍、美團(tuán)的3.4倍，更是拼多多的2.9倍，穩(wěn)坐互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營(yíng)收第一梯隊(duì)。

但與此同時(shí)，京東的凈利潤(rùn)僅為414億元，對(duì)比同行差距明顯。

只相當(dāng)于騰訊凈利潤(rùn)的21.07%、拼多多的36.82%，凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

很多人都會(huì)疑惑，萬(wàn)億營(yíng)收，最后落到口袋里的利潤(rùn)卻只有四百多億，中間近萬(wàn)億的差額，到底花到哪里去了？

其實(shí)答案很簡(jiǎn)單，京東從來(lái)不是一家追求“短期賺快錢”的企業(yè)，它把大部分利潤(rùn)，都投在了能支撐長(zhǎng)期發(fā)展的“根基”上。

具體來(lái)說(shuō)，主要集中在四個(gè)核心領(lǐng)域，每一筆投入，都藏著它的長(zhǎng)期布局。

第一個(gè)投入大頭，就是大家最熟悉的物流基建。

熟悉京東的人都知道，京東物流的“快”是出了名的，早上下單、晚上收貨，甚至小時(shí)達(dá)，這種極致體驗(yàn)的背后，從來(lái)都不是免費(fèi)的。

近五年來(lái)，京東在物流基礎(chǔ)設(shè)施上的累計(jì)投入已經(jīng)超過(guò)1000億元，沒(méi)有這筆持續(xù)的投入，就沒(méi)有現(xiàn)在的物流網(wǎng)絡(luò)。

截至2025年，京東物流已經(jīng)擁有1600多個(gè)自有倉(cāng)庫(kù)，管理的總倉(cāng)儲(chǔ)面積突破3200萬(wàn)平方米。

不僅覆蓋國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)地區(qū)，還在迪拜、新加坡、歐洲等地布局了海外倉(cāng)，一步步推進(jìn)全球化物流布局。

可能有人會(huì)覺(jué)得，這么多倉(cāng)庫(kù)太浪費(fèi)錢，但實(shí)際上，現(xiàn)在京東物流已經(jīng)從之前的“成本中心”，成功轉(zhuǎn)型為“利潤(rùn)中心”。

2025年第三季度，京東物流單季度營(yíng)收就達(dá)到550.84億元，同比增長(zhǎng)24.1%，已經(jīng)能穩(wěn)定為集團(tuán)創(chuàng)造收益。

而且京東的野心不止于此，未來(lái)5年，還計(jì)劃購(gòu)入300萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人、100萬(wàn)臺(tái)無(wú)人車和10萬(wàn)架無(wú)人機(jī)，徹底革新物流供應(yīng)鏈，進(jìn)一步降低長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)成本。

第二個(gè)投入重點(diǎn)，是新業(yè)務(wù)開拓，其中投入最多、爭(zhēng)議也最大的，就是外賣業(yè)務(wù)。

作為京東近幾年全力布局的新賽道，外賣業(yè)務(wù)的前期投入堪稱“巨額”。

2025年前三個(gè)季度，累計(jì)虧損就達(dá)到318.4億元，單季度最高虧損更是高達(dá)157億元，不少人質(zhì)疑京東“不該盲目入局外賣賽道”。

截至目前，京東外賣日均單量已經(jīng)超過(guò)2500萬(wàn)單，入駐商家突破1500萬(wàn)家；

更關(guān)鍵的是，外賣用戶的轉(zhuǎn)化率接近50%，也就是說(shuō)，每?jī)蓚€(gè)用京東外賣的用戶，就有一個(gè)會(huì)轉(zhuǎn)化為京東主站的購(gòu)物用戶，成為京東主站新的流量來(lái)源。

第三個(gè)投入方向，是技術(shù)研發(fā)。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，技術(shù)就是核心競(jìng)爭(zhēng)力，京東深知這一點(diǎn)，所以在研發(fā)上從來(lái)沒(méi)有吝嗇過(guò)。

截至2025年三季度，京東累計(jì)研發(fā)投入已經(jīng)接近1600億元，這筆錢沒(méi)有白花，全部用在了刀刃上。

研發(fā)方向主要聚焦在智能物流、AI大模型、供應(yīng)鏈數(shù)字化這幾個(gè)領(lǐng)域。

截至目前，京東已經(jīng)獲得授權(quán)專利超過(guò)5000項(xiàng)，其中超過(guò)60%的專利都和智能物流相關(guān)。

第四個(gè)投入領(lǐng)域，也是最讓人敬佩的一個(gè)——員工福利。

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，很多企業(yè)為了控制成本，會(huì)采用勞務(wù)派遣的方式，不給一線員工全額繳納五險(xiǎn)一金。

但京東卻反其道而行之，它是業(yè)內(nèi)唯一一家，所有員工都簽署正式勞動(dòng)合同、不使用勞務(wù)派遣。

除了五險(xiǎn)一金，京東還為員工提供免費(fèi)住宿、子女教育補(bǔ)貼等福利，目前已經(jīng)有數(shù)千名一線員工在京東退休，能享受穩(wěn)定的養(yǎng)老金待遇。

截至2025年9月，京東生態(tài)系統(tǒng)的員工總數(shù)已經(jīng)達(dá)到90萬(wàn)名，相當(dāng)于創(chuàng)造了90萬(wàn)個(gè)穩(wěn)定的工作崗位，這在民營(yíng)企業(yè)中，是非常難得的。

京東CEO許冉曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，從自建物流開始，京東就堅(jiān)持給所有一線員工全額繳納五險(xiǎn)一金，那時(shí)候還沒(méi)想過(guò)要做外賣。

直到現(xiàn)在，這份堅(jiān)持也從來(lái)沒(méi)有改變，這也讓京東背負(fù)著比同行更高的人力成本。

說(shuō)到這里，可能有人會(huì)問(wèn)，京東花了這么多錢，到底值不值？

從短期來(lái)看，確實(shí)影響了利潤(rùn)，財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)不夠“好看”，但從長(zhǎng)期戰(zhàn)略來(lái)看，這些投入都在打造同行難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

現(xiàn)在，京東物流已經(jīng)成為中國(guó)最大的倉(cāng)儲(chǔ)物流網(wǎng)絡(luò)之一，覆蓋了全國(guó)99%的區(qū)縣；

這一切，都離不開劉強(qiáng)東的長(zhǎng)期主義理念。

劉強(qiáng)東對(duì)京東的定位，不是“賺快錢”，而是可持續(xù)發(fā)展，他倡導(dǎo)的“三毛五理論”，就很好地體現(xiàn)了這一點(diǎn)。

其實(shí)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，短期的利潤(rùn)固然重要，但長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力才是立足之本。

京東現(xiàn)在的每一筆投入，都是在為未來(lái)鋪路，相信再過(guò)幾年，這些投入都會(huì)轉(zhuǎn)化為更大的收益，而京東這種長(zhǎng)期主義的經(jīng)營(yíng)理念，也值得更多企業(yè)學(xué)習(xí)。

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